RAGR
RAGR
Русагро: тренд длиною в 12 лет
Я сидел и разбирался с вчерашней новостью о том, что Русагро передала в управление Белгородской области долю в Агро-Белогорье (при этом это остается в её владении на 100%) - суд назначен на 25 января.
Технически они передали долю под управление, так как после выпавшего ключевого «звена» в виде Мошковича стало, очевидно труднее вести бизнес.
Ключевой вопрос: пилят ли бизнес частями (сценарий «дербан»)?
Рынок в моменте так и подумал, что бизнес начнут разделять на кусочки, отдавая доли разным областям, что скорее худший сценарий (этот сценарий ещё возможен). Но вроде выглядит всё так, что идет попытка отдать бизнес в управление правильным людям до решения вопроса с Мошковичем, либо в конечном счете в целом передать бизнес правильным людям, но при условии, что для инвесторов все останется прежним (для нас самый позитивный сценарий, условно, как и в Яндексе мы не будем знать мажоров, но будем знать, что там сидят «нужные» люди).
После новости в стакане акции появился покупатель аж на 300 миллионов! - т.е кто-то либо крыл шорт, либо в открытую набирал позицию - это большой объем для акции.
Ну и когда я читал новость, я открыл свой график и наткнулся на удивительный тренд - с самого начала существования акции (IPO) мы идем по тренду, сформированного по 4м касаниям и последнее касание - текущее (по 105). Это сподвигло меня на то, что описанные факторы формируют риск-менеджмент в сторону того, чтобы взять на 0,5-1% акций, как риск-часть портфеля.
Ну и думаю все скоро решится: такие статьи долго не висят в обработке, тем более, когда в них фигурирует глава такой компании.
Кстати, ещё из позитива: русагро встала в лист ожидания на попадание в индекс Мосбиржи.
Техника тут очень красивая!
1️⃣ SFI $SFIN выплатит финальные дивиденды за 2024 год — 83,5 ₽ на акцию, всего 4 млрд ₽.
Реестр для дивидендов закроется 9 июня.
Ранее уже выплатили 227,6 ₽ на акцию за 9 месяцев.
По политике SFI дивиденды — минимум 75% от прибыли по РСБУ или free cash flow, если есть выплаты от дочек.
2️⃣ ЯТЭК $YAKG не будет платить дивиденды за 2024 год, прибыль 478 млн ₽ оставят на развитие и выплаты по долгам.
Это уже четвертый год подряд без дивидендов.
Собрание акционеров — 19 июня.
3️⃣ "Интер РАО" $IRAO выплатит дивиденды за 2024 год — 0,3538 ₽ на акцию.
Всего выплатят 36,9 млрд ₽, это 25% прибыли по МСФО.
Отсечка — 9 июня 2025.
4️⃣ ТГК-2 $TGKB может снова не выплатить дивиденды за 2024 год.
Собрание акционеров — 27 июня.
Ранее не платили за 2022 и 2023 годы.
В 2024 году пакет 84% акций передан "Газпром энергохолдингу" в управление.
5️⃣ Московская биржа обновит состав индекса Мосбиржи $IMOEX с 20 июня 2025.
Исключат акции "Селигдар" и "Мечел" $MTLRP
В лист ожидания на включение попали SFI, ЦИАН, X5 и "Русагро".
В лист на возможное исключение — "Астра", "Русгидро" и "Россети".
6️⃣ Мосбиржа $MOEX с 4 июня запускает торги фьючерсом на биткойн под кодом IBIT.
Котировки — в долларах за лот.
Доступ только для квалифицированных инвесторов.
Фьючерс будет расчетным, без поставки криптовалюты.
ЦБ разрешил такие инструменты, но всё ещё предупреждает о рисках прямых инвестиций в криптоактивы.
7️⃣ "Русгидро" $HYDR в I квартале 2025 увеличила чистую прибыль по МСФО на 14%, до 18,94 млрд ₽.
Выручка выросла на 14%, до 177,3 млрд ₽.
Операционная прибыль — +42%, EBITDA — +28%.
Рост связан с продажами электроэнергии, включая ДФО, и модернизацией Владивостокской ТЭЦ-2.
Чистую прибыль сдержал рост процентных расходов из-за высокой ставки ЦБ и увеличения долгов.
8️⃣ "Русагро" $RAGR передала долю "Агро-Белогорья" в управление Белгородской области.
Компания помогает региону: финансирует спорт, покупает медпоезда, открывает агроклассы в школах, ремонтирует аудитории Белгородского ГАУ.
С конца 2024 года "Русагро" полностью владеет "Агро-Белогорьем".
9️⃣ Т-Банк $T за I квартал 2025 заработал 8,74 млрд ₽ — почти в 3 раза меньше, чем год назад.
Кредиты — 2,67 трлн ₽, физлицам +0,8%, юрлицам +5,3%.
Средства клиентов — 3,687 трлн ₽, физлиц +4,4%, юрлиц −4,3%.
Инвестпортфель — 1,617 трлн ₽ (+2,4%).
Капитал — 520 млрд ₽ (+2,8%), базовый — 398 млрд ₽ (+4%).
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
1️⃣ "Мосбиржа" $MOEX в I квартале 2025 года снизила прибыль на 33% — до 13 млрд ₽, расходы выросли на 32%.
EBITDA упала на 25%, выручка — на 16%.
Комиссионные доходы выросли, особенно на рынке акций и облигаций.
Долгов нет, капвложения — 1,4 млрд ₽.
2️⃣ "Циан" $CNRU не будет платить дивиденды за 2024 год из-за реструктуризации и короткой истории МКПАО.
После завершения редомициляции кипрской Cian Plc в Россию возможна выплата спецдивиденда — более 100 ₽ на акцию, но только с одобрения совета директоров и акционеров.
Редомициляция займет минимум полгода и включает автоматическую конвертацию АДР в акции российской компании.
3️⃣ МТС $MTSS планирует IPO "МТС AdTech" и "Юрент" весной 2026 года.
Обе компании будут технически готовы к размещению к концу 2025 года.
Ранее IPO планировали на 2025 год, но сроки сдвинулись из-за ситуации на рынке.
Всё зависит от ожиданий инвесторов: даже при высокой ключевой ставке, если появится сигнал о её будущем снижении, это может повысить интерес к размещению и оценку компаний.
4️⃣ МТС $MTSS в I квартале 2025 года увеличила выручку на 8,8% — до 175,5 млрд ₽, благодаря росту телеком-бизнеса и новых направлений.
OIBDA вырос на 7%, капвложения — на 16,5%.
Чистая прибыль упала на 87,6% — до 4,9 млрд ₽ из-за продажи бизнеса в Армении и роста процентных расходов.
Чистый долг — 456,4 млрд ₽.
5️⃣ МТС-банк $MBNK в I квартале 2025 года сократил прибыль по МСФО в 4 раза — до 1 млрд ₽.
Причины — падение кредитного портфеля и валютная переоценка из-за укрепления рубля.
Процентные доходы снизились, комиссии тоже — втрое.
Банк сократил выдачи и сосредоточился на качественных заемщиках, розничный портфель снизился, портфель юрлиц вырос.
Доля проблемных кредитов выросла до 11,7% из-за смены подхода к взысканию.
Средства клиентов выросли до 371,4 млрд ₽, капитал — до 93,7 млрд ₽.
6️⃣ "Распадская" $RASP не выплатит дивиденды за 2024 год — как и за два предыдущих года.
Совет директоров переутверждён, состав не раскрыт.
Компания — крупнейший в РФ производитель коксующегося угля, входит в группу Evraz (владеет 93,24%).
7️⃣ "Группа Позитив" $POSI не выплатит дивиденды за 2024 год из-за убытка по управленческим данным (−2,7 млрд ₽), хотя по МСФО прибыль составила 3,7 млрд ₽.
Вся прибыль останется в компании.
Причины — сбои в продажах и завышенные планы.
Ожидается рост выручки в 2025 году до 33–38 млрд ₽.
8️⃣ "Газпром нефть" $SIBN в I квартале 2025 года сократила чистую прибыль по МСФО на 42% — до 92,6 млрд ₽.
EBITDA упала на 23%, выручка — на 9%.
На фоне выросли добыча (+5,3%), переработка (+1,8%) и капвложения (+43%).
Снижение прибыли связано с ростом налогов, инфляцией и слабой макроэкономикой.
9️⃣ Чистая прибыль "Русагро" $RAGR по РСБУ за 1 квартал 2025 года упала до 119,6 млн ₽ против 2,33 млрд ₽ годом ранее.
Выручка не раскрыта, управленческие расходы — 18,8 млн ₽, прочие — 4,8 млн ₽.
С марта "Русагро" перешла на полугодовую отчетность по МСФО, чтобы снизить нагрузку и упростить интеграцию "Агро-Белогорья".
Полные итоги за полугодие раскроют 27 августа.
🔟 "Роснефть" $ROSN получила контроль над месторождением редкоземельных металлов Томтор в Якутии.
Проект долго стоял без движения, несмотря на огромные запасы. Путин был недоволен — инвесторы не осваивали участок.
Разработка потребует до 200 млрд ₽, но мешают отсутствие технологий, слабый спрос в России и ограничения на экспорт — рынок контролирует Китай.
В стране почти нет переработки РЗМ, и до 90% нужных металлов приходится ввозить.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
Всё чаще мы видим решения от компаний не платить дивы. Это вполне логично: высокая ставка, снижение экономической активности, крепкий рубль, снижение экспорта, санкции, повышение налогов - всё это бьет по результатам компаний и выделять при этом еще и дивиденды, это роскошь для текущих времен. Есть компании, у которых финансовое состояние это позволяет делать и все деньги оставлять внутри компании не требуется (например хедхантеру просто не нужны эти деньги в таком объеме на развитие), есть кто делает это исходя из дивидендной политики (Россети Центр и ЦП), а есть кто вынужден платить для спасения материнской компании, хотя самим делать это больно (МТС заплатит 35 рублей дивиденда). Так или иначе, но металлурги и нефтянка в этом году нас радовать особо не будут, что снизит приток средств в рынок с дивидендных выплат, что легко компенсируется купонными доходностями.
Что еще интересного:
- Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды за 2024 год: по привилегированным акциям 8,5 рублей, по обычным 90 копеек. Это дает нам понять, что более половины валютной кубышки уже не валютная;
- Промомед выдал операционные результаты за 1 квартал, показав рост выручки на 86%. Но всё давно в цене;
- Требование по обязательной продаже валютной выручки будет продлено, нормативы не будут меняться. Потенциальный фактор ослабления рубля отменяется;
- Инфляционные ожидания в мае 2025г выросли до 13,4% с 13,1% в апреле. Именно на ожидания, а не на текущую инфляцию смотрит сейчас ЦБ при своих решениях, так что снижение в июне под большим вопросом;
- Директива госпредставителям в СД Совкомфлота будет предусматривать невыплату дивидендов за 2024 г. Верное решение, учитывая как все плохо у компании. Вот кого санкции не пощадили;
- Суд продлил арест основателя Русагро Мошковича до 25 августа. С интересом слежу за ситуацией со стороны. После того, как компания сложилась вдвое, она все еще не дает дисконта отвечающего потенциальным рискам.
$PRMD $FLOT $RAGR $SNGSP
С
Все компании (кроме Абрау - Дюрсо) из сектора "Пищевая промышленность" отчитались за 2024 год, поэтому предлагаю сделать короткое вью по сектору + отмечу основные тезисы по каждой компании на основании вышедших отчетов.
📌Общие тенденции
— Маржинальность падает. Компании из сектора интересны для долгосрочного инвестирования, так как растут в доходах быстрее инфляции (> 10%), но в 2024 году столкнулись с удорожанием затрат на сырье и особенно на оплату труда, которые росли быстрее доходов. Новабев, Черкизово и Русагро упали по EBITDA в 2024 году относительно 2023 года несмотря на двузначный рост доходов🚫
— Удорожание долга. Компании в секторе работают с привлечением долга для M&A сделок и Capex, поэтому cоотношение NET DEBT / EBITDA от 1 до 2 нормально. Но из-за роста ключевой ставки, а также сворачивания льготного государственного фондирования компании замещают старый долг по высоким ставкам, что вдвойне бьет по чистой прибыли на фоне падения EBITDA (случай Новабев и Черкизово)⚠️
— Отсутствие дешевизны. Компании из сектора не входят в индекс ММВБ (отсутствуют институциональные инвесторы) + любимы розничными инвесторами, поэтому по форвардным P/E и EV/EBITDA являются дорогими на российском фондовом рынке (дороже только IT - cектор). Редко получается зацепить активы по привлекательным ценам!
— Полугодовые отчеты. Компании из сектора преимущественно не радуют инвесторов квартальными финансовыми отчетами, что создает дополнительные сложности при анализе + инвесторы только через несколько месяцев узнают о смерти рыбы у Инарктики😡
📌Cубъективный рейтинг🧐
5. Абрау - Дюрсо🥂
Компания забила на отчеты + высокие мультипликаторы + провели непонятную допэмиссию в пользу мажоритария, что уменьшило и без того небольшой фрифлоат, увеличив риск делистинга.
Единственная компания из сектора, которая неинтересна!
4. Новабев🍷
У производственного сегмента туманные перспективы из-за падения потребления водки, а ритейл сталкивается с трудностями роста, так как открывать новые премиальные магазины труднее после отметки в 2000, поэтому маржинальность бизнеса по EBITDA падает 2-ой год подряд‼️
У компании сезонной бизнес, поэтому 1 полугодие рисуется слабым + долг задушит прибыль и выросшие ставки по аренде + даже с учетом казначейского пакета в 22% компания торгуется по P/E > 10. Интересный ценник по акции вижу ниже 400 рублей!
Акции были проданы по 565 рублей после выхода операционного отчета за 2024 год!
3. Черкизово🍗
Компания продемонстрировала слабый отчет за 2024 год: падение EBITDA и рост NET DEBT/EBITDA до 3, поэтому 2025 год рисуется слабым по финансовым показателям для компании!
Фрифлоат в 2.5% и отсутствие продавцов в стакане удерживает котировки на плаву. Акции интересны ниже 3100, но вероятность там оказаться околонулевая!
2. Инарктика🌠
Финансовые результаты 2025 года будут зависеть от темпов восстановления биомассы (трудно прогнозировать), но это заложено уже в падение акции с 900 до 600 рублей!
Из-за монопольного статуса компания спокойно перекладывает рост издержек на потребителя, поэтому падение объема в 2024 году компенсировалось ростом цен на 20%!
Акции были проданы в феврале по 730 рублей, но подумываю о возвращении в портфель!
1. Русагро🍅
Если не брать ситуацию с арестом мажоритария, то акции торгуются аномально дешево (P/E и EV/EBITDA = 4) + бизнес диверсифицирован по сегментам!
Cчитаю, что риски (в базовом сценарии закладываю смену мажоритария или крупный штраф без разделения компании) для миноритариев уже заложены в цену (падение с 200 до 130 рублей), поэтому готов включить режим оптимиста и добавить акции в портфель!
Вывод: хороший сектор (кроме Абрау), но редко получается купить активы по низким ценам!
Фух, надеюсь список был полезным, лайк лучшая награда для меня👍
В среду индекс мосбиржи упал на 2,2% преимущественно на вечерке за последний час торгов - всему виной состав нашей делегации на переговорах.
Юань упал на 0,5% до 11,06,
Нефть упала на 1% до $66.
Геополитика: дипломатический троллинг
У Украины делегация состоит из президента, министра обороны, главы МИД и т.д
Россию представляет примерно та же комиссия как в 2022 году - во главе с помощником президента Мединским. Хотя есть и опытный генерал Зорин с большим опытом - Азовсталь + Сирия.
Переговорщики рангом ниже, но достаточно конкретные.
Прошло ровно 3 года, в том же месте, те же люди обсуждают одно и тоже.
Все-таки недооценивать переговорщиков не стоит, весной 2022 почти удалось заключить мирное соглашение.
Базово, переговоры должны были идти несколько дней, теперь ждем реакции Украины.
Пошел очередной раунд игры - в срыве переговоров виноваты они. Теперь интересно будет ли давить Трамп на Украину или сторону разойдутся ни с чем.
Переговоры в таких случаях идут достаточно долго, начинаясь как раз с низового уровня, а постепенно уровень повышается. Поэтому истерия украинцев с фарсом провалилась.
Интересно, что была встреча президента с Абрамовичем, Костимым и Грефом - что обсуждали?
Трамп после таких новостей решил не лететь в Анкару.
Инфляция: идет замедление
Инфляция УДВОИЛАСЬ с 0,03% до 0,06% за последнюю неделю.
Это, конечно, шутка, сравнивать н/н в таком ключе не имеет никакого смысла. В 2024 в аналогичную неделю инфляция была 0,17% - в 3 раза выше значений 2025.
В годовом выражении инфляция замедлилась до 10,1% vs 10,2% на конец прошлой недели.
При текущей траектории инфляции есть все основания полагать, что уже в июне ЦБ может смягчить политику, в том числе и увидим снижение ставки.
Компании:
1)Сбер: отчет за апрель
Сегодня зеленый банк отчитается за прошлый месяц по РСБУ.
В фокусе темпы прироста кредитования.
Ну и рост прибыли, все-таки 1,5 триллиона рублей за 2025 должны заработать.
2)Русагро: дивидендов не будет
Компания не заплатит дивиденды за 2024.
Направит их на развитие бизнеса.
Сюрпризов негативный, пока на владельца идет давление компания предпочитает быть осторожный.
Кто-то все же ставил на дивиденды, котировка упала на 4%.
3)М.видео: теперь закрытая допка
Компания проведет не открытую, а закрытую допэмиссию на 30 миллиардов рублей.
Но, скорее всего, будет ниже текущих. Придется делать новое размытие и новую допэмиссию, в том числе можно будет купить и по преимущественному праву физику. Будет выкупать мажоритарий и много, есть сомнения, что будет какая-то премия.
Цена непонятна, видимо, узнаем лишь в конце мая.
4)LQDT: ММ отошел на обед
Какой-то добряк рыночной заявкой на несколько сотен миллионов обвалил в моменте бумагу на 4%. Видимо, и маркетмейкер заглючил, поэтому в моменте, меньше минуты, можно было купить LQDT на 4% дешевле и через несколько минут его сдать - легкие деньги, если у тебя быстрые руки.
Так что порой и в LQDT могут быть проблемы с ликвидностью, но это скорее аномалия.
Резюме
На вечерке опять случилась истерика, люди побежали продавать акции и почти дошли до поддержки 2850. Теперь переходим в диапазон 2800-2900. Рынок не закладывает ничего хорошего от переговоров (почти не рос на их ожиданиях), тут действительно будет решаться готовы ли стороны договариваться или только бросают громкие лозунги, да ранг переговоров ниже, но они пока не срываются (все-таки это первые прямые переговоры за 3 года). Поэтому, реакция для такого состава, наверное, чрезмерна. Если будет прогресс, то могут прилететь чиновники более высокого ранга.
Будет волатильно!
1️⃣ Совет директоров "Газпрома" $GAZP 21 мая обсудит дивиденды за 2024 год и повестку годового собрания.
Собрание планируют провести 26 июня в заочной форме.
2️⃣ ЛУКОЙЛ $LKOH развивает собственный нефтесервис через "Спецпромсервис".
За 2024 год компания получила 30 млрд ₽ инвестиций и 20,4 млрд ₽ выручки — как у крупных игроков.
Это ускоряет бурение и снижает зависимость от подрядчиков.
Одни эксперты считают, что внутренний сервис будет расти, другие — что из-за затрат и санкций снова вернутся к внешним подрядчикам.
3️⃣ Выручка VK Tech (дочерняя компания VK $VKCO) выросла на 64% и составила 2,7 млрд ₽ в I квартале 2025 года.
Основной рост пришёлся на VK Cloud и VK WorkSpace — на них пришлось 77% всех доходов.
Число клиентов выросло в 2,5 раза — до 15,5 тыс.
Доход от крупных клиентов увеличился на 68%, от малого и среднего бизнеса — на 56,1%.
Рекуррентная выручка выросла на 47,5% (более 70% всех поступлений)
EBITDA вышла в плюс: 0,3 млрд ₽ при рентабельности 10%.
Число сотрудников выросло до 1583, причём 80% — это IT-специалисты.
Компания развивает On-Cloud и On-Premise решения и усиливает позиции на рынке корпоративного ПО.
4️⃣ "Русагро" $RAGR не будет платить дивиденды за 2024 год — совет директоров рекомендовал направить прибыль в размере 2,39 млрд ₽ на развитие.
По МСФО за 2024 год выручка выросла на 23,2%, до 340,1 млрд ₽
скорректированная EBITDA — 52,99 млрд ₽
чистая прибыль — 31,6 млрд ₽ (–30% г/г)
экспортная выручка — 97 млрд ₽
Производство выросло по маслу (+55%) и сахару (+13%), но упало по свинине, зерновым, масличным и сахарной свёкле.
5️⃣ "МТС Юрент" $MTSS может выйти на биржу, но только при хорошей рыночной ситуации.
Сейчас мешает высокая ключевая ставка.
Главная цель — рост, выручка и маржинальность.
IPO планируют, но позже, когда рынок будет готов.
6️⃣ "Мостотрест" $MSTT сократил чистый убыток по РСБУ на 12%, до 78,3 млн ₽ за 1 квартал 2025 года.
Выручка выросла в 1,88 раза — до 1,176 млрд ₽.
Долги почти не изменились.
7️⃣ "М.Видео" $MVID получило 30 млрд ₽ от акционеров на реализацию стратегии до 2027 года.
Будет закрытая допэмиссия — акции получат те, кто дал деньги. Миноритарии тоже могут участвовать.
Открытую допэмиссию отменили. Размещение планируют летом, после собрания 17 июня.
СД рекомендовал не платить дивиденды за 2024 год.
Сменился акционер и гендиректор — теперь во главе Феликс Либ.
Фокус — рост выручки и эффективности.
В 2024 году выручка выросла на 4%, до 451,6 млрд ₽,
убыток — 20,1 млрд ₽, втрое больше, чем годом ранее.
8️⃣ С 20 мая "Мосбиржа" $MOEX запускает торги фьючерсами на кофе арабика.
Торговый код — COFFEE, лот — 10 фунтов (~3,1 тыс. ₽), расчёты — в долларах.
Контракты будут исполняться 5 раз в год.
Фьючерсы интересны как трейдерам из-за волатильности, так и бизнесу — для хеджирования цен на сырьё.
9️⃣ На внебиржевом рынке "Мосбиржи" $MOEX начали торговать американскими акциями — объём около 40 млн ₽ в день.
Популярны бумаги NVIDIA, Tesla, MicroStrategy, но торгуются с дисконтом 50–75% к зарубежным ценам.
Продавцы хотят получить хоть какие-то деньги, покупатели готовы ждать возможной разблокировки — может занять до 7 лет.
Торговать могут в основном только квалифицированные инвесторы.
Интерес низкий: бумаги нельзя продать за границей и по ним не платят дивиденды.
Дисконт может сократиться при смягчении санкций или ослаблении рубля, но пока шансов на это мало.
🔟 ВТБ $VTBR меняет вечные валютные суборды на рублевые с доходностью КС + 5% (сейчас 26%).
Так банк выполняет новые требования ЦБ.
Обмен касается 8 выпусков на 2,78 млрд $ и 0,36 млрд €
Нужны голоса 75% держателей по каждому выпуску — собрания пройдут до 30 мая.
Условия выгодные: доходность вырастет, бумаги могут подорожать.
Если не наберут нужных голосов, банк предложит обмен только тем, кто согласен.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
После ареста главного акционера Русагро - Вадима Мошковича (который, на минуточку, владеет 57% долей в компании) инвесторов волнует ровно один вопрос: какие последствия будет иметь судебный процесс для миноритарных акционеров?
На мой взгляд, есть 3 возможных основных варианта:
1️⃣ Смена главного собственника
Доля Мошковича может перейти под контроль государства или другой заинтересованной корпорации, как это было в кейсе Магомедова и ДВМП. Судьба миноритариев, в таком случае, будет зависеть от воли нового акционера.
2️⃣ Отделение спорных активов
Главная причина судебного процесса - сделки M&A, которые по мнению органов могли быть проведены незаконно (в частности, поглощение компании «Солнечные продукты»). В таком сценарии, Русагро может недосчитаться части активов. Похожую историю помнят старожилы рынка, заставшие потерю Башнефти АФК Системой. Тогда последовало сильное падение котировок материнской компании и последующий рост долга.
3️⃣ Полное разделение бизнеса
Сценарий, в котором Русагро делят по кусочкам и распродают - самый негативный. Здесь можно не ждать милости для миноритариев, поле для возможных потерь огромное.
🤷♂️ Да, конечно все может обойтись. Обвинения в адрес Мошковича не найдут подтверждения и их снимут. Но учитывая, как далеко зашел процесс, это маловероятно. А дальнейшее раскручивание дела, как видите, может привести к значительным последствиям для акционеров.
📊 Менеджмент компании старается держать лицо и уверяет, что арест Мошковича никак не влияет на текущую деятельность холдинга. Остается поверить им на слово и взглянуть на операционные результаты за 1 квартал 2025:
🌻 Реализация промышленной масложировой продукции выросла на 5% г/г за счет оптимизации логистики сырого масла.
🌻 Реализация потребительской масложировой продукции сократилась на 16% г/г из-за акцента на реализацию более маржинальной продукции.
🍬 Реализация сахара сократилась на 36% г/г на фоне неурожая сахарной свеклы.
🥩 Продажи мясной продукции выросли на 119% г/г за счет поглощения «Агро-Белогорье» и модернизации технологии выращивания свиней.
🌱 Продажи растительных культур сократились более чем вдвое из-за сдвига продаж в прошлом году.
📈 В результате, выручка Русагро выросла на 18% г/г, в основном за счет «Агро-Белогорье». Без этого, рост бы составил всего 6%.
📌 Операционные результаты Русагро выглядят нейтрально-рабочими. Но, к сожалению, сейчас на первом плане не они, а потенциальные корпоративные изменения, которые могут последовать за арестом мажоритария. Сидеть в акциях Русагро очень опасно, ведь в негативных сценариях можно потерять значительную часть вложенных средств. А за развитием ситуации лучше понаблюдать со стороны, на мой взгляд.
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
Сегодня в нашем традиционном формате разберем несколько интересных инвестиционных инструментов, по пути изучив отчеты эмитентов и их перспективы. Ссылки уже готовы👇
YouTube | VK Видео | Rutube | Дзен
Тайминги:
0:22 Positive Technologies - риски
3:01 ЗПИФ "Парус-Красноярск"
5:33 Русагро - я продал акции
7:43 Интересные облигации ПКБ
10:23 Заключение и подарочки
☕️ Заваривайте чаёк, готовьте печеньки и мы начинаем! Лайк тоже не забудьте прожать под видео!
📅 ВТОРНИК 22 АПРЕЛЯ
☀️ В премаркете
$VZ - Verizon Communications Inc - 13:55 - (1.2%)💛
$GE - GE Aerospace - 13:30 - (-44.1%)❤️
$RTX - Rtx Corp - 14:05 - (2.1%)💛
$LMT - Lockheed Martin Corp - 14:30 - (3.3%)💛
$DHR - Danaher Corp - 13:00 - (-4.1%)❤️
$DGX - Quest Diagnostics Inc - 13:45 - (10.7%)💚
$HAL - Halliburton Company - 13:45 - (-9.4%)❤️
$NOC - Northrop Grumman Corp - 13:55 - (-0.6%)❤️
$MMM - 3M Company - 13:30 - (-27.5%)❤️
🇷🇺 $DATA Аренадата: день инвестора
🌙 После закрытия рынка
$TSLA - Tesla Inc - 23:10 - (2.6%)💛
$ENPH - Enphase Energy Inc - 23:05 - (37.5%)💚
$ISRG - Intuitive Surg Inc - 23:00 - (15.3%)💚
$STLD - Steel Dynamics Inc - 00:00 - (-11.6%)❤️
📅 СРЕДА 23 АПРЕЛЯ
☀️ В премаркете
$BA - Boeing Company - 14:00 - (16.1%)💚
$T - AT&T Inc - 13:30 - (1.6%)💛
$VRT - Vertiv Holdings Llc. - 12:55 - (17.1%)💚
$NEE - Nextera Energy - 14:30 - (28.1%)💚
$GD - General Dynamics Corp - 14:00 - (9.5%)💛
$EDU - New Oriental Education & Technology Group ADR - 11:20 - (8.2%)💛
🇷🇺 $PRMD Промомед: Отчёт МСФО за 2024 г.
🇷🇺 $SVAV Соллерс: СД рассмотрит вопрос по дивидендам
🌙 После закрытия рынка
$ALK - Alaska Air Group - 00:20 - (43.8%)💚
$NOW - Servicenow Inc - 23:10 - (18.3%)💚
$CMG - Chipotle Mexican Grill - 23:10 - (8.8%)💛
$IBM - International Business Machines - 23:10 - (-0.2%)❤️
$LRCX - Lam Research Corp - 23:05 - (22.3%)💚
$TXN - Texas Instruments - 23:10 - (6.8%)💛
📅 ЧЕТВЕРГ 24 АПРЕЛЯ
☀️ В премаркете
$AAL - American Airlines Gp - 14:00 - (-0.4%)❤️
$NOK - Nokia Corp ADR - 12:00 - (-8.8%)❤️
$LUV - Southwest Airlines Company - 13:45 - (1.3%)💛
$PEP - Pepsico Inc - 13:00 - (-2.7%)❤️
$PG - Procter & Gamble Company - 14:00 - (1.0%)💛
$TSCO - Tractor Supply Company - 13:55 - (4.9%)💛
$CMCSA - Comcast Corp A - 14:00 - (...)
$HAS - Hasbro Inc - 13:30 - (1.6%)💛
$TAL - Tal Education Group ADR - 11:00 - (...)
🇷🇺◾️$OZPH ОзонФарм 11:00: День инвестора
🇷🇺 $OZPH ОзонФарм: Презентация финансовых и операционных результатов за 2024 год
🇷🇺 $OZPH ОзонФарм: Финансовые и операционные результаты за 2024 год
🇷🇺 $BSPB Банк Санкт-Петербург: ГОСА по дивидендам за 2024г в размере 29,72 руб/обычка и 0,22 руб/преф
🇷🇺◾️$PLZL Полюс: последний день с дивидендом 730 руб
🌙 После закрытия рынка
$GOOGL - Alphabet Cl A - 23:00 - (...)
$GOOG - Alphabet Cl C - 23:05 - (-6.2%)❤️
$INTC - Servicenow Inc - 23:00 - (-3.2%)❤️
$TMUS - T-Mobile US - 23:00 - (5.1%)💛
$BYD - Boyd Gaming Corp - 23:05 - (1.7%)💛
$GILD - Gilead Sciences Inc - 23:00 - (1.6%)💛
$SAM - Boston Beer Company - 23:15 - (-4.1%)❤️
📅 ПЯТНИЦА 25 АПРЕЛЯ
☀️ В премаркете
$ABBV - Abbvie Inc - 14:35 - (4.6%)💛
$CL - Colgate-Palmolive Company - 13:55 - (-3.5%)❤️
$PSX - Phillips 66 - 14:00 - (-15.8%)❤️
🇷🇺◾️$YDEX Яндекс 13:00: Онлайн-звонок по результатам 1 кв. 2025 года
🇷🇺 $RAGR РусАгро: Операционные результаты за 1 кв 2025
🇷🇺◾️$YDEX Яндекс: Финансовые результаты за 1 кв. 2025 года
🇷🇺 $YDEX Яндекс: Опубликует финрезультаты за I квартал
🇷🇺 $AVAN Авангард: последний день с дивидендом 28.5 руб
🇷🇺 $PLZL Полюс: закрытие реестра по дивидендам 730 руб
🇷🇺 $NVTK Новатэк: последний день с дивидендом 46.65 руб
🇷🇺 $YDEX Яндекс: последний день с дивидендом 80 руб
🇷🇺 $ROSN Роснефть: СД решит по финальным дивидендам за 2024 год
Ранее стало известно об аресте oснoвaтеля Русaгрo Мoшкoвичa на два месяца и oбвинении его в мoшенничестве. Свое мнение в отношении «успешных» бизнесменов России я уже высказал, а сегодня пробежимся по оставшимся перспективам компании и разберем отчет за полный 2024 год.
Кратко об обвинении
Следователи МВД обвиняют основателя холдинга Русагро Вадима Мошковича и его экс-гендиректора Максима Басова в том, что они убедили основателя компании Солнечные продукты Владислава Бурова продать 85% акций в обмен на инвестиции, которые так и не последовали, что привело к ущербу для компании на 30 млрд рублей.
Не удивлюсь, если таким же образом была консолидирована доля Агро-Белогорья. Сами по себе «игры бизнесменов» нам мало интересны, однако в случае с Русагро они могут привести к потере этих компаний. Я боюсь предположить, что там с НМЖК, покупка которой привело к существенному росту операционных метрик. Давайте о них и поговорим.
Так, консолидированная выручка Группы выросла за отчетный период на 23,2% до 340,1 млрд рублей. Основной вклад в выручку внес масложировой сегмент, доля которого превысила 50% в общей выручке. Мясной бизнес вырос всего на 4%, сахарный на 5%, а вот сельскохозяйственный упал на 10% год к году.
Себестоимость продаж выросла на 25,5%, чистый убыток от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции составил 5,7 млрд рублей против прибыли в 3,7 млрд годом ранее. Рост операционных и процентных расходов привели к падению чистой прибыли на 29,5% до 44,8 млрд рублей. Некритичное падение, но на фоне акционерных проблем могут вызвать дополнительные проблемы.
🤔В сухом остатке получаем компанию, чье будущее остается под вопросом. Если Мoшкoвичу удастся договориться, то это выправит ситуацию, но видя, какое давление оказывают власти на процесс, шансов на позитивный исход мало.
Многие инвесторы приняли решение распродать активы, вызвав сильное падение котировок, но и тут их ждет сюрприз. При продаже акций инвесторы столкнутся с необходимостью оплатить налог со всей суммы. Тот же БКС до сих пор не проставил цену покупки после редомициляции. Каждый решение примет сам, но я избавился от акций компании и решил остаться в стороне во время шторма.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
️❤️Не будь как Мошкович, поставь лайк этой статье и напиши в комментариях, удерживаешь ли акции Группы?
Русагро недавно задержанного бизнесмена Вадима Мошковича может быть национализировано.
Список объектов, критически важных для национальных интересов, готовится. В него войдут компании, постоянно запрашивающие налоговые льготы и субсидии от государства, попавшие под санкции и не имеющие возможности создавать далее рабочие места и обеспечить инвестиционные проекты внутри страны.
Список будет состоять из 20 компаний разных форм собственности. Пока известно, что там будут предприятия из оборонного сектора, аграрного и сельскохозяйственного, также компании по добыче и производству металлов, в частности алюминия, а также обрабатывающие гиганты.
