OZPH
OZPH
Описание
Описание: Российский производитель дженериков Озон Фармацевтика работает более 20 лет в фармацевтической отрас...
▫️Капитализация: 55 млрд ₽ / 50₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ: 27,7 млрд ₽
▫️скор. EBITDA ТТМ: 10,4 млрд ₽
▫️скор. ЧП ТТМ: 4,9 млрд ₽
▫️P/E ТТМ: 11,2
▫️P/B: 2,1
▫️fwd дивиденд 2025: 3-4%
👉 Результаты отдельно за 1кв2025г:
▫️Выручка: 6,9 млрд ₽ (+45,2% г/г)
▫️скор. EBITDA: 2,5 млрд ₽ (+61,2% г/г)
▫️скор. ЧП: 893 млн ₽ (+16,3% г/г)
✅ Благодаря росту объёма продаж препаратов на 13% г/г и индексации цен, компания показала хороший рост выручки в 1кв2025. Вполне возможно сыграли разовые эффекты и далее темпы роста будут меньше, так как менеджмент на 2025г дает скромный прогноз по выручке в 32+ млрд.
✅ Рентабельность по EBITDA выросла до 36,4% (против 31,8% годом ранее), а долговая нагрузка сохраняется на прежних уровнях: с начала года чистый долг вырос на 6% до 10,7 млрд рублей, ND/EBITDA = 1,1. Чистые платежи по кредитам в 1кв2025г составили 917 млн рублей или 41,5% от операционной прибыли. Средневзвешенная ставка по портфелю долгов 21,5%.
❗️ Продолжается активная фаза инвестиций в новые направления бизнеса (Озон Медика и Мабскейл), капитальные затраты в 1кв2025г выросли на 243,5% г/г до 735 млн рублей. Весь 2025г будет сохранятся высокий Capex, менеджмент таргетирует 3,5-4,5 млрд рублей (на уровне прошлого года).
👆 Чистый денежный поток остаётся отрицательным уже третий квартал подряд, компания закрывает квартал с убытком по FCF в 315 млн рублей. Тем не менее, размер убытков постепенно сокращается и вполне вероятно в 2025г тут даже будет небольшая прибыль в 1,5-2 млрд рублей.
Вывод:
Озон Фармацевтика интересный бизнес с хорошими долгосрочными перспективами развития. Основной этап роста бизнеса придется на 2027-2028г, когда будут запущены новые производственные площадки и начало коммерческой реализации биосимиляров и противоопухолевых препаратов.
Компания с момента IPO, как и прогнозировал, достигла своих справедливых значений. Сейчас дисконта нет, но за бизнесом однозначно стоит следить.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Обновил дивидендный календарь, оставил дивиденды, которые утверждены на июнь, ведь что? Самая жаркая часть дивидендного сезона, вот что. Компании объявляют и выплачивают годовые дивы за весь 2024 год, а также некоторые компании платят за первый квартал 2025.
Московская и СПБ биржа наперегонки бегут в сторону организации торгов криптой. Вторая уже приступила к тестированию торгов фьючерсом на индекс биткоина. Сбер готовится представить инвесторам структурные облигации с привязкой к криптовалюте, а Т-банк снова всех опередил и первым в России выпустил цифровые финансовые активы на биткоин. Инструмент уже доступен в приложении Т-Инвестиций квалифицированным инвесторам, но с таким спредом как сейчас, выглядит как история для самых отчаянных хомяков.
Что еще интересного:
- Ипотеку под 2% годовых запускают для ветеранов СВО и их родственников. Программа будет действовать во всех городах России, включая Москву. Для столицы лимит составит 12 млн рублей, а для остальных городов - 6 млн рублей. Суммы скромные, что бы подтолкнуть только желающих купить для себя, а не в инвестиционных целях. Ну хоть какая-то помощь застройщикам. Спекулятивно могут оттолкнуться на этом, но фундаментально у них все грустно;
- Европлан отчитался за 1 квартал: чистая прибыль составила 1,4 млрд руб. (-68% по сравнению с I кварталом 2024). Такой результат связан со снижением спроса на рынке ввиду высокой ключевой ставки ЦБ РФ и вызреванием убытков по сделкам с низкими авансами, что привело к увеличению резервов до 5,8 млрд руб. в I квартале 2025 г. Лизинговый портфель составил 227,5 млрд руб. (-11% с начала 2025 года), а доля возвращенных предметов лизинга составила 5,8%. С января по март 2025 г. Европлан закупил и передал в лизинг около 6 000 единиц автотранспорта и техники (-56% г/г) на сумму 21,7 млрд руб. с НДС (-61% г/г). Ожидаемо слабо и кроме неплохих дивидендов тут ловить нечего;
- Озон фарма так же выкатила результаты за 1 квартал: выручка 6.9 млрд (+45%), операц.прибыль 2.2 млрд (х1.7), чистая прибыль 1 млрд (+28%). C момента IPO компания нарастила прибыль на акцию на 15%, а цена самой акции выросла на 70%)));
- ЦБ РФ сообщил, что перед заседанием 6 июня рассмотрит все данные, ситуация меняется, варианты решения по ставке и сигналу будут даже более разнообразными, чем в апреле. Это позитивный знак для рынка. Годовая инфляция в РФ на 26 мая снизилась до 9,78% с 9,90% на 19 мая. Пока наиболее вероятный сценарий - сохранение ставки при смягчении риторики;
- По данным Росстата, в I кв 2025 г. ВВП России вырос на 1,4% г/г, что ниже ожиданий Минэк (1,7%) и ЦБ (2%). Без ВПК, думаю наблюдали бы отрицательные цифры и это явные признаки охлаждения на фоне высокой ставки. Но решение по ключу принимает ЦБ, а он отвечает за инфляцию, а не экономику.
$IMOEX $SPBE $SBER $LEAS $PIKK $SMLT $OZPH
1️⃣ Инфляция в России замедлилась до 9,78% в год.
За неделю с 20 по 26 мая цены выросли на 0,06%, с начала года — на 3,34%.
Еда подорожала на 0,06%, но овощи подешевели на 0,83%.
Больше всего выросли цены на морковь, свеклу и картофель, а огурцы и помидоры подешевели.
Непродовольственные товары подешевели на 0,05%, годовая инфляция тут 4,96%.
Сервисы выросли на 0,16% за неделю, за год — на 11,93%.
Подорожали мойка авто, ЖКУ и пломбы у стоматолога.
2️⃣ Импорт алмазов $ALRS из России в Гонконг в апреле вырос до 47 млн $ — максимум за год.
Россия вышла на 4-е место среди экспортеров, раньше была 8-й.
Лидеры — Индия (442 млн $), Израиль (81 млн $), Южная Африка (52 млн $).
Сам Гонконг продал алмазов на 780 млн $, основным покупателям — США, ОАЭ и Китаю.
3️⃣ Т-Банк $T первым в России выпустил ЦФА на биткойн.
Выпуск — 1000 штук на сумму одного биткойна, срок — месяц.
Доступны только квалифицированным инвесторам через "Т-Инвестиции".
Цена рассчитывается в ₽ по биржевым курсам и курсу доллара ЦБ.
При погашении выплата +2%, но досрочно выкупить нельзя, можно продать на вторичном рынке.
Выпуски ЦФА стали возможны после письма ЦБ, открывшего путь для таких инструментов.
4️⃣ СПБ Биржа $SPBE и Мосбиржа $MOEX готовят торги фьючерсами на индекс биткойна.
СПБ Биржа уже тестирует систему, запуск — после готовности участников.
Мосбиржа планирует старт в июне, доступ будет только для квалифицированных инвесторов.
Скоро аналогичный продукт представит и "Сбер".
ЦБ разрешил такие инструменты, но без реальной поставки криптовалют.
5️⃣ Telegram-каналы всё чаще появляются в поиске "Яндекса" $YDEX получая свыше 20% трафика.
Число показов выросло до 3,7 млн в месяц, 90% — через "Яндекс", а в Google позиции слабые.
Пользователи чаще ищут каналы по товарам и услугам.
Большой органический трафик получают крупные и новостные каналы, но конверсия нестабильна.
6️⃣ ЦБ заявил, что биржи пока не готовы к торгам 24/7 — нужны новая инфраструктура и механизмы управления рисками.
Зампред ЦБ Филипп Габуния отметил, что ночные торги малополезны, а торги в выходные сейчас имеют низкий оборот и жесткие ценовые ограничения.
Расширение этих границ обсуждается, но пока без предложений, как избегать рисков.
ЦБ относится к идее осторожно, чтобы не навредить инвесторам и рынку.
7️⃣ "Озон Фармацевтика" $OZPH по решению СД может выплатить дивиденды за I квартал — 0,28₽ на акцию.
Всего направят 307,6 млн₽.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
