VKCO

$YDEX

В секторе айти котировки пригрустили. Кажется, пора посмотреть, что там есть.

$YDEX - дешево относительно исторических отметок, дорого относительно других компаний. Ставка на мир и возвращение иностранных инвесторов, которые не слышали про большинство другого айти в РФ, а вот про яшу точно знают и будут тарить. Фактором переоценки может служить выход на прибыль остальных направлений бизнеса, поскольку пока что на себе все тащит поиск и такси.

$VKCO - пример, как даже в идеальных условиях менеджмент может хоронить бизнес. Компания абсолютно неинтересна не сейчас, не после доп.эмисси. Не жду, что привлеченные деньги пойдут на восстановление бизнеса. Опять раздадут себе премиями и купят что-то ненужное по завышенной в 10 раз цене.

$HHRU - дорого, но оправданно. Компания прошла удачный для себя период и сейчас находится на снижении цикла. Операционные результаты в 2025 году будут снижаться, что не обязательно приведет к снижению финансовых результатов, за счет роста чека. Привлекательная с точки зрения низких затрат, высоких темпов роста и маржинальности.

$POSI - компания свернула не туда с точки зрения отношения к миноритариям, а вслед провалила показатели. И хотя видим снижение котировок с пиков уже более, чем в 2 раза - всё еще выглядит неоправданно дорого. У компании есть все шансы на перезагрузку, но по текущим игра не стоит свеч.

$SOFL - островок непредсказуемости, чья тактика и подход к бизнесу отличается от других. Чем это закончится, пока сказать сложно. Либо ребята очень хитрые и обскочат всех, либо это будет очередной ВК. Последние тенденции, увы, намекают скорее на последний вариант.
$ASTR / $DATA / $DIAS - такие разные, но такие похожие. Все показывают достаточно стабильные цифры, при этом Астра дороже, но быстрее растет; Диасофт дешевле, но и темпы ниже и немного забуксовал в 2024 году. Диасофт сравнивают с Позитивом, что пошёл по этому же сценарию, но погрузившись в отчет, мнение такого не сформировалось.

В целом айти сектору действительно приходится тяжело при высокой ставке и замедлении экономики - их клиенты начинают резать расходы, в т.ч. на разработку и софт. В этом плане Яндекс и НН должны проходить кризис получше, хотя тоже пострадают: у первого просядет реклама, второй меньше получит с работодателей ввиду снижения набора персонала. Однако, для долгосрочного инвестора уже есть, к чему присмотреться на текущем рынке.
#разбор

V

Вышел отчет за 1 квартал 2025 года, который в очередной раз подтвердил, что в компании работают клоуны и бездари: отчет не выложили, но рапортовали о росте EBITDA в 5 раз (с 1 до 5 млрд, вау (нет), вот это рост), в прошлом году о EBITDA за 1 и 3 кварталы не рапортовали, потому что тогда бы показали убытки 🤡

Удобные манипуляции, но картинку это не меняет!

📌Цифры ВК

Не буду лишний раз cильно пинать ВК, так как пинал много раз, почитайте разбор отчета за 2024 год!

— Выручка. Выросла на позорные 16% (при инфляции в 10%, инфляционные ожидания населения 13-14%) год к году до 35 млрд рублей.

— EBITDA и прибыль. EBITDA за квартал составила 5 млрд рублей (план на 2025 год в 10 млрд), но вот только EBITDA не включает амортизацию и процентные расходы, которые компания не раскрыла. Если не было очередных списаний (Ха-ха), то на амортизацию ушло 7 млрд рублей и 8 млрд рублей на процентные расходы, что дает убыток в 10 млрд рублей за 1 квартал⚠️

— Долг. На конец года долг составлял 200 млрд рублей, который на 115 млрд закроется (еще не выпустили) через допэмиссию, но даже остаток в 85 (после закрытия через допку) + 20 млрд убытков за 2 квартала 2025 года, дает долг в 105 млрд рублей, который даже под 10% годовых с запасом сжирает зарабатываемую годовую EBITDA⚠️

Включим режим фантазера: в 2026 году EBITDA сделает ИКС 2 (Ха-ха, смешно), то форвардная EV / EBITDA за 2026 год составляет 14 при оптимистичном сценарии‼️

Вывод: безнадежная черная дыра, про которую весело пилить мемы - вот очередной в честь прихода в компанию Марианны Максимовской!

P.S. Извиняюсь на всякий случай!

На российском фондовом рынке есть ряд акций с неадекватными объемами торгов относительно голубых фишек, хотя бизнесы компаний не заслуживают подобного внимания. Такие аномалии возможны из-за инвесторов - сектантов, надеющихся разбогатеть на мнимой через самовнушение сомнительной идеи.

📌Характеристика сектантов

Фанаты - сектанты рассказывают об иксах в далеком будущем за счет реализации сомнительной идеи и готовы с пенной из-за рта доказывать свою правоту. Если идея не реализуется, то фанаты призывают ждать и терпеть, не признавая ошибки и продолжая усредняться и брать плечи!

А если начинается турбулентность в котировках, то количество публикуемых жалобных постов сектантов в Пульсе зашкаливает!

📌Cубъективный список фанатов - сектантов

Вот какие аргументы приводят фанаты - сектанты в защиту дутых акций:

— Евротранс⛽️. Владельцы нормальные мужики, заправки рулят, так еще сосиски вкусные! Надо брать, благо дивидендами делятся, так еще обещают выкупить через пару лет по 350 рублей, значит иксы с текущих неизбежны!

— ДВМП🚢. Сделали мега - иксы в прошлом, значит повторим, и вот тогда Росатом предложит премию за выкуп нашей доли в бурно развивающемся проекте на Дальнем Востоке!

— Мечел🪨. Иксовали в прошлом несколько раз, иксанем и в этот раз! Отрасль циклична, Зюзин разрулит, долги погасят, а значит дивиденды на префы отобьют текущие страдания!

— ОВК🚂. Вагоны - это тема! Вагоны нужны всегда! Список фанатов ОВК с такими тезисами поредел после допки, размывшей доли инвесторов в разы, но самые стойкие остаются! Интересно будет увидеть реакцию оставшихся фанатов на вывод заработанных денег в 2024 году через выданные займы связанным сторонам.

— Cистема💰. Дисконт к публичным дочкам видели? Ща, выведут на IPO непубличные дочки, заживем! Да и ставку снизят, поэтому долги сгорят в огне инфляции!

— VK📱. Рано или поздно должно получится, ну не может быть так, что с таким ресурсами и протекционизмом котировки интернет - гиганта падают каждый год! Ютуб заблокировали, вот теперь у VK дела в гору пойдут!

Вывод: ладно, ребята, ваши идеи обязательно скоро иксанут, просто я ничего не понимаю и завидую😃

P.S. такой вывод, сделан во избежание невероятного количества хейта от фанатов - сектантов в свой адрес😄

$VKCO $UWGN $FESH $AFKS $MTLR

В четверг индекс мосбиржи провел в ноль и закрылся на 2941 пункте.

Юань упал на 0,2% до 11,354.

Нефть выросла на 1,5% до $67.

Геополитика:

Лавров сегодня утром сказал, что Россия готова к сделке по урегулированию конфликта, но некоторые элементы нужно доработать.

Готовы все, кроме Украины. Интрига, продавят их или нет.

Ставка:

Консенсус аналитиков ждет без сюрпризов - 21%.

Важнее сигнал, который регулятор пошлет. Также это заседание опорное, на котором дадут прогноз по инфляции и ставке на 2025 год - может быть смягчение.

Да, есть признаки замедления инфляции, но инфляция держится выше 10%, что конечно напрягает регулятор.

Компании:

1)Озон Фарма: все идет по плану

Компания отчиталась по МСФО за 2024.

Выручка выросла на 30% г/г до 25,6 миллиардов рублей.

EBITDA выросла на 28% г/г до 9,1 миллиардов.

Чистая прибыль выросла на 15% г/г до 4,6 миллиардов рублей.

Компания активно вкладывает в биосимиляры, их разработка стоит в среднем около 1 миллиарда рублей за каждый. С этого года начали консолидировать Мабскейл, на котором и происходит R&D.

Почти 1/3 всего CAPEX приходится на R&D этих препаратов.

Они более маржинальные, чем дженерики, но требуют большего количества времени и денег на разработку.

Дали прогноз - в 2025 нарастят выручку на 25% г/г.

14 P/E и 8 EV/EBITDA 2024 - оценка относительно справедливая. Есть опция, в виде роста, но нужно будет подождать лет 5 для реализации основных инвестиционных проектов в виде запуска новых препаратов.

2)МТС банк: привет допка

Банк выпустит до 20% новых акций.

Менеджмент пишет, что определит финальные параметры допэмиссии в июне и они будут с премией к рынку (это главное).

На что не пойдешь, чтобы заплатить дивиденды:)

Ждем комментарии зачем это делать, чтобы повысить достаточность капитала? Допки по 0,4 капитала делать все-таки не очень выгодно.

3)Яндекс: последний день с дивидендами

Компания сегодня отчитается по МСФО + заплатит дивиденд в 80 рублей (<2% ДД).

Отчет будет умеренно позитивным, скорее всего, подтвердят прогноз на 2025 в 250 миллиардов EBITDA и нарастят основные финансовые показатели на 30% г/г.

4)VK: немного оптимизма

Компания отчиталась за 1кв 2025.

Выручка выросла на 16% г/г до 35,5 миллиардовр рублей.

Скорректированная EBITDA выросла в 4,7 раза до 5 миллиардов рублей.

Начали подрезать косты, но пока этого мало! Прибыль, скорее всего, отрицательная - поэтому ее и не раскрыли. Идеи не видно, все равно дорого. Ждем допки.

Резюме:

Сегодня будет насыщенный день - отчеты Сбера, ВТБ, Яндекса, Самолета, Артгена и Русагро. Также заседание ЦБ по ключевой ставке. Уиткофф посетит Россию для встречи с Путиным, тут тоже могут быть громкие заголовки. Геополитика остается основным хедлайнером, но пока очень много шума и мало реальных решений, единственный драйвер оптимизма, который может вынести из боковика вверх - для снижения ставки пока рановато.

Продолжаем ходить в боковике 2900-3000.

$VKCO $YDEX $MBNK $OZPH

1️⃣ Акции МТС-банка $MTSS упали более чем на 8% после новостей о допэмиссии.

Банк разместит 6,9 млн акций по открытой подписке, цену не раскрыли. Уставный капитал может вырасти на 20%.

Деньги нужны для новых кредитов и M&A.

Инвесторы отреагировали негативно — это типично для допэмиссий без ясных условий.

2️⃣ "Соллерс" $SVAV заплатит 70₽ дивидендов за 2024 год.

Реестр закроют 11 июня.

Продажи выросли, прибыль упала, но деньги акционерам всё равно дадут.

Если долг вырастет — платить перестанут.

3️⃣ Чистая прибыль ММК $MAGN по МСФО в I квартале 2025 года упала на 87% — до 3,14 млрд ₽

Выручка снизилась на 18% — до 158,45 млрд ₽

Причины — слабый спрос, высокие ставки и снижение цен.

EBITDA упала на 53%, свободный денежный поток — отрицательный.

Во II квартале ждут сезонное оживление, но давление ставки сохранится.

4️⃣ В Т-Банке $T произошёл сбой — мобильное приложение работало с перебоями.

Клиенты жаловались на переводы и другие функции.

Пик жалоб был около 16:45, особенно из Москвы, Петербурга и нескольких регионов.

Проблемы наблюдались и в приложении «Т-инвестиции».

Банк сообщил, что устранил неполадки.

5️⃣ Екатерина Ярина стала новым финансовым директором "М.Видео-Эльдорадо" $MVID

Ярина будет отвечать за финансы, планирование и трансформацию.

У неё более 25 лет опыта в крупных компаниях, включая Simple, Avon, Mars, JTI, PwC и др.

6️⃣ VK $VKCO в I квартале 2025 года показала сильный рост прибыли: скорректированная EBITDA выросла в 4,7 раза до 5 млрд₽, рентабельность — 14%. Выручка выросла на 16%, до 35,5 млрд ₽.

Росли все направления: реклама, видео, образовательные и бизнес-сервисы. VK Tech прибавил +64% к выручке, образовательные проекты — +28%, экосистемные сервисы — +24%.

Платформа ВКонтакте увеличила выручку на 15%, аудитория и вовлеченность — рекордные. RuStore вырос в 5,7 раза, VK Видео и Клипы — кратный рост просмотров.

Компания купила долю в "Р7" и готовит закрытую допэмиссию. Прогноз на год — EBITDA выше 10 млрд ₽

VK удерживает лидерство в Рунете и продолжает масштабную цифровую трансформацию.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости

#новости

1️⃣ 22 апреля Московская биржа $MOEX приостановила торги на срочном рынке из-за ошибки в сетевом оборудовании.

С 13:48 торги были остановлены, в 14:20 — возобновлены.

Остальные рынки работали штатно.

Биржа извинилась за неудобства.

2️⃣ ТГК-1 $TGKA в 2024 году вышла в плюс по РСБУ: чистая прибыль составила 978,9 млн ₽ против убытка годом ранее.

Выручка выросла на 5,5% до 107,2 млрд ₽.

Валовая прибыль снизилась на 13% до 7,6 млрд ₽.

Прибыль до налогообложения — 6,4 млрд ₽ против прошлогоднего убытка.

Компания производит и поставляет электро- и теплоэнергию на Северо-Западе России, владеет 52 электростанциями.

Крупнейшие акционеры — "Газпром энергохолдинг" (51,79%) и Fortum Power and Heat Oy (29,45%).

3️⃣ Сбербанк $SBER планирует выплатить рекордные дивиденды — 786,9 млрд ₽, или 34,84 ₽ на акцию.

Это 50% прибыли по РСБУ и МСФО.

Годом ранее дивиденды были 33,3 ₽.

Прибыль по МСФО за 2024 год выросла до 1,58 трлн ₽.

4️⃣ ОГК-2 $OGKB в 2024 году заработала 10,93 млрд ₽ чистой прибыли по РСБУ — рост на 10%.

Выручка выросла до 179,68 млрд ₽, но валовая прибыль снизилась почти на 20%.

Прибыль от продаж упала на 23%, до 21 млрд ₽.

Главный акционер — "Газпром энергохолдинг" через "Центрэнергохолдинг".

5️⃣ Марианна Максимовская стала гендиректором "VK Видео" $VKCO

Она займётся стратегией и развитием контента.

Ранее возглавляла "Михайлов и партнёры", до этого работала телеведущей на НТВ, ТВ6 и других каналах.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости

#новости

Все компании из IT - сектора отчитались за 2024 год, поэтому предлагаю сделать короткое вью по сектору + отмечу пару тезисов по каждой компании на основании вышедших отчетов.

📌Общие тенденции

— Лживые прогнозы. Отдельные компании в гайденсах на 2024 год рисовали неадекватный двузначный рост по финансовым показателям, но сели в лужу по факту (привет Позитиву и IVA) + гайденсы на 2025 год стали более реалистичными, что заставило некоторых инвесторов снять розовые очки!

— Переоценка. Акции компаний из IT - сектора чувствуют себя хуже остальных из-за неадекватных мультипликаторов в прошлом (Позитив уполовинился), стали ли акции дешевыми? Скорее адекватными! Учитывая выраженную сезонность некоторых компаний с уклоном на 4 квартал спешить с покупкой Астры, Позитива и Диасофта не вижу смысла!

— Урезание IT - затрат. Неадекватно жесткая ДКП дает о себе знать, вот цитата представителя Астры: "С ноября 2024 г. крупные заказчики IT-продуктов приостановили инвестпрограммы, а многие поставили на паузу закупки отечественных IT-решений в ожидании возвращения на российский рынок иностранных вендоров. Денег у заказчиков нет. Инвестпрограммы, которые реализовывались в IT в прошлом году, были приняты достаточно давно и докатывались по инерции. Поэтому все IT-компании закончили 2024 г. хорошо. С ноября вижу серьезное замедление практически по всем крупным и большим заказчикам''

— Мотивация менеджмента. Негативная тенденция с мотивацией управленческого персонала через акции продолжается: Позитив и Яндекс засовывают допки невероятных масштабов, а Циан (неадекватные 3 млрд для небольшой компании) и Астра делают байбеки с последующим дарением менеджменту.

📌Субъективный рейтинг🧐

10. VK📱

Черная дыра для инвестиций и худшая акция на нашем рынке: убыток даже по EBITDА, долг зашкаливает, так еще игровое подразделение за 40 млрд рублей просто ''подарили''. Кандидат на посещение сотрудников из агентства ''Маски шоу''!

Спасать помойку будут через допэмиссию на 100 млрд, только это не поможет, если руки не из того места растут!

9. Софтлайн🛡

Даже аудитор в заключение выразил мнение, что руководство манипулирует финансовыми результатами. Этим все сказано!

8. IVA🧬

Потратили сотни млн рублей на маркетинг перед IPO, чтобы получить оценку в 30 мрлд для неуникального продукта, спустя год капитализация составляет 15 млрд. Позорное IPO для учебника!

7. Позитив (Негатив) Технолоджис📱

Отгрузки упали год к году + количество акций выросло с 66 до 71 млн + NET DEBT / EBITDA вырос с 0.3 до 3 (выросший долг под 20% убьет потенциальный рост операционной прибыли в 2025 году). 0% Позитива!

6. ЦИАН📱

Cлабые темпы роста, поэтому вся надежда на кубышку, но процентные и курсовые доходы уйдут + 3 из 10 млрд пойдут на мотивацию менеджмента через байбек! Дорого!

5. Аренадата🖥

Новичок на рынке, но компания дорогая относительно коллег + есть риск манипулирования выручкой перед выходом на IPO!

4. Астра💻

2024 год отработали нормально, но P/E = 15 (дорого!), обещают X2 по прибыли за 2026 год, но еще дожить надо + объявили байбек, который пойдет на мотивацию менеджмента!

3. Диасофт📲

Просели относительно прогноза с 4.9 до 3.9 млрд по EBITDA + планируют непонятную допку, форвардный P/E рисуется 8-9.

Диасофт адекватно торгуются по мультипликаторам относительно других производителей ПО + дивиденд двузначный!

2. Яндекс📱

Улучшили маржинальность по EBITDA, но смущает выплата 100% FCF (сформирован через рост КЗ) в виде дивидендов, поэтому компания выходит на долговой рынок + мотивация менеджмента акциями в неадекватных масштабах!

1. Headhunter🔖

Рынок труда охладился, поэтому котировки ушли ближе к 3к, достойный кандидат для портфеля: низкие мультипликаторы, нулевой долг, EBITDA близка к FCF, поэтому дивидендная доходность выше 10% Единственная акция из IT - cектора в портфеле (8% по 3200)

Вывод: от любви до ненависти один шаг, кроме Headhunter и Яндекса (с натяжкой Диасофт) интересных имен в секторе не вижу!

Фух, надеюсь список был полезным, лайк лучшая награда для меня👍

$VKCO $HEAD $YDEX $ASTR $DIAS $POSI

1️⃣ "Русал" $RUAL упростил структуру владения акциями "Норникеля" $GMKN

Дочка "Активиум", владевшая 27,86% "Норникеля", присоединилась к МК "Гершвин".

Теперь "Гершвин", на 100% принадлежащий "Русалу" и зарегистрированный в САР на острове Октябрьский, распоряжается долей напрямую.

2️⃣ "Ростелеком" $RTKM утвердил новую дивидендную политику на 2024–2026 годы.

Компания будет стремиться выплачивать не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

Политика распространяется на выплаты в 2025–2027 годах.

Она соответствует рекомендациям правительства и допускает более высокие дивиденды при стабильных финансах.

Предыдущая политика гарантировала минимум 5₽ на акцию и рост выплат на 5% в год.

3️⃣ Лавров заявил, что авиасообщение между Россией и США возможно только после снятия санкций с "Аэрофлота" $AFLT

По его словам, Москва продолжит диалог с Вашингтоном, но ответа на предложение пока нет.

Подвижек в вопросе восстановления перелётов он не видит.

4️⃣ VK $VKCO раскрыла покупателей акций в рамках допэмиссии на 115 млрд ₽.

Выкупят бумаги структуры, связанные с фондами "Тривор" и "Агана", за которыми стоит инвестор Павел Прасс — один из новых владельцев "Яндекса" $YNDX

Размещение проходит по закрытой подписке, цена — 324,9 ₽ за акцию.

Средства пойдут на снижение долга, который на конец 2024 года составил 174 млрд ₽ при убытке 94,9 млрд ₽ по МСФО.

5️⃣ ЦБ зарегистрировал допэмиссию акций "Яндекса" $YNDX , размещаемую по закрытой подписке.

Речь идёт о 6 млн акций, которые передадут в программу мотивации сотрудников ESOP SPV.

Решение о выпуске принято в марте 2025 года.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости

#новости

1️⃣ "Алроса" $ALRS в 2024 году получила чистую прибыль по МСФО в 19,25 млрд ₽ и чувствует себя лучше конкурентов.

По словам гендиректора Павла Маринычева, компания смогла этого добиться благодаря гибким продажам и оптимизации издержек.

Он также отметил, что их основной конкурент De Beers в 2024 году показал отрицательную EBITDA.

2️⃣ Онлайн-платформа грузоперевозок "Монополия" привлекает 3–5 млрд ₽ от "ВИМ Инвестиции" для развития и подготовки к IPO.

Компания оценивается в 28 млрд ₽, а инвесторы получат 10–15% капитала через допэмиссию.

Средства направят на развитие IT-продукта, погашение долга и переход к asset light-модели перед выходом на Мосбирже.

Инвесторы рассчитывают, что "Монополия" станет аналогом "Яндекс Такси" в сфере грузоперевозок.

"ВИМ Инвестиции" создана на базе структуры, ранее принадлежавшей банку "ВТБ" $VTBR

"Монополия" ранее приобрела "Умную логистику" и Globaltruck, укрепляя позиции на рынке и готовясь к дальнейшему росту.

3️⃣ Совет директоров "ВК" $VKCO утвердил участников закрытой подписки по допэмиссии и сроки реализации преимущественного права.

Если ВОСА 30 апреля одобрит выпуск, акции смогут приобрести ЗПИФы ключевых акционеров, включая "АМ - Инвест" и УК "АГАНА".

Преимущественное право будет действовать 15 дней с момента уведомления акционеров.

Объем допэмиссии — до 115 млрд ₽, цена размещения — 324,9 ₽ за акцию.

Средства направят на снижение долговой нагрузки.

4️⃣ И.о. гендиректора "Мосэнерго" $MSNG с 7 апреля стал Александр Бутко.

До этого у компании не было отдельного гендиректора, ею управлял "Газпром энергохолдинг".

5️⃣ "Аэрофлот" $AFLT снова перенес заседание совета директоров по дивидендам за 2024 год, теперь оно назначено на 9 апреля.

Это уже второй перенос даты: изначально встреча планировалась на 1 апреля, позже на 10-е.

На заседании также обсудят стратегию развития авиакомпании до 2030 года и планы до 2035-го.

Рынок слабо реагирует: акции прибавляют около 2%, торгуясь на уровне 65,54₽.

6️⃣ ТГК-14 $TGKN в 2024 году увеличила чистую прибыль по МСФО до 1,76 млрд ₽ против 1,64 млрд ₽ годом ранее.

Выручка выросла до 19,29 млрд ₽, операционная прибыль — до 2,73 млрд ₽, прибыль до налогообложения — до 2,6 млрд ₽.

7️⃣ "АвтоВАЗ" начал продавать автомобили Lada на "Яндекс Маркете" $YDEX

На старте услуга доступна жителям Воронежа, но позже появится и в других городах.

Покупатели могут сравнивать модели и оформлять заказ с возможностью постоплаты в дилерском центре.

В первую неделю апреля продажи Lada выросли на 16% по сравнению с последней неделей марта, достигнув 24,4 тыс. штук.

Лайкай 👍 комментируй 💬 и подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости

#новости

Медвежий тренд опасен резкими движениями в обе стороны.