Вторая серия торговой войны взвинтила цены на золото
📈 С начала текущего года стоимость золота успела подорожать на четверть, и сегодня утром котировки в очередной раз переписали свой исторический максимум, достигнув отметки $3357 за унцию. Цена на драгоценный металл растёт как на дрожжах, на фоне опасений банков и хедж-фондов относительно торговой войны между США и Китаем.
А ведь первая волна масштабного торгового противостояния между США и Поднебесной началась ещё летом 2018 года . Тогда американский лидер Дональд Трамп объявил о введении таможенных пошлин на продукцию китайской промышленности, мотивируя этот шаг необходимостью защитить внутренний рынок и наказать китайцев за предполагаемые нарушения интеллектуальной собственности.
Не трудно догадаться, что реакция рынка уже тогда была незамедлительной: начался устойчивый подъём цен на золото, который продолжился вплоть до осени 2019 года, пока две страны не пришли к соглашению, позволившему временно урегулировать конфликт и снизить волатильность цен на желтый металл.
❗️Однако нынешнее положение дел существенно отличается от предыдущего сценария. Во-первых, сейчас ограничения распространяются на весь спектр продукции из Китая, а во-вторых, если ранее Пекин проявлял готовность сразу начать переговоры, то сегодня признаков такой готовности к диалогу уже не наблюдается.
Штаты тоже можно понять: у страны хронический дефицит торгового баланса, поэтому Трамп и предпринял вторую попытку, в попытке переломить эту ситуацию. Первая попытка оказалась неудачной, поскольку её реализация была сорвана пандемией коронавируса COVID-19. Теперь же американский президент решил не откладывать дело в долгий ящик и резко взвинтил тарифы, чтобы ускорить переговорный процесс.
Здесь важно отметить, что эскалация торгового конфликта между США и Китаем не только усиливает спрос на золото как защитный актив, но и вынуждает китайские власти продолжать политику сокращения долларовых резервов.
Китай владеет американскими гособлигациями на сумму $760 млрд, что почти вдвое меньше, чем на пике в середине прошлого десятилетия. Статистика упрямо указывает на то, что Поднебесная планомерно сокращает долю американских резервов и скупает другие активы, включая золото. Поэтому не надо быть большим экспертом в этой области, чтобы предположить, что Народный банк Китая и дальше продолжит оставаться одним из ведущих игроков на рынке физического золота, обеспечивая надёжный фундамент для роста его стоимости. Торговая война между США и Китаем — явление серьёзное и продолжительное, и должно обеспечить золоту хорошую долгосрочную поддержку.
👉 В секторе золотодобычи я отдаю предпочтение Полюсу, как эмитенту с самой низкой себестоимостью производства и наилучшими показателями корпоративного управления в отрасли. Правда, после того как бумаги этой компании я продал на хаях, теперь жду коррекции, чтобы рассмотреть своё возвращение обратно в эту историю. И что-то мне подсказывает, что такой шанс однажды предоставится, учитывая, что на горизонте ближайших 2-3 лет нас ждёт снижение добычи (из-за планового падения показателей на крупнейшем месторождении Олимпиада), после чего внимание инвесторов всё больше начнёт переключаться уже на Сухой Лог.
Селигдар на этом фоне может оказаться интересным инвестиционным кейсом в долгосрочной перспективе. Особенно привлекательным моментом для покупки акций может стать снижение их стоимости в район 35-40 руб., где проходит сильный уровень поддержки, и где можно ожидать оживление интереса участников рынка к этим акциям, в том числе и с моей стороны. Ну и ждём благополучного запуска месторождения Хвойное, вслед за которым добыча золота у компании должна вырасти с 7 до 10 тонн в год.
Про ЮГК я тактично промолчу, но каждое очередное общение с менеджментом компании, какие-то неожиданные допэмиссии и неспособность реализовать обозначенные планы лично меня сильно смущают.
❤️ Не забывайте поставить лайк, если пост оказался для вас полезным и интересным!
#золото #инвестирование #фондовый_рынок
Страстная неделя: куда движется российский рынок?
📈 То ли очередные надежды на благополучное разрешение геополитического конфликта на Украине, на фоне сегодняшних слухов в BILD о том, что «Трамп отверг сделку c Украиной на 50 миллиардов долларов и отказался поставлять оружие даже за деньги», то ли растущие цены на нефть марки Brent, которые вновь пытаются закрепиться выше $60 за баррель после падения ниже $60 неделей ранее - в любом случае вечером на российский рынок акций приятно посмотреть!
Те, кто очень хотел прикупить дешёвых акций, просто обязаны были это сделать на прошлой неделе (я подкупал ЛУКОЙЛ, Роснефть, ГазпромНефть и пару компаний из IT-сектора), а сейчас, когда рынок вновь пытается оттолкнуться от дна, самое время вновь начинать накапливать денежный "жирок". Всё по классике!
А если вдруг эта попытка роста окажется ложной и на каком-нибудь очередном негативе российский рынок акций вновь направится вниз, то в диапазоне 2500-2700 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex) я всегда готов вернуться в эту бычью игру, которая является моей стихией!
👉 Сегодня в 19:00мск ждём традиционных еженедельных данных по инфляции в стране, верим в светлое будущее российского фондового рынка и практически не сомневаемся, что когда ключевая ставка всё-таки надумаем перейти к снижению (сейчас эта перспектива сдвинулась вправо, на второе полугодие 2025 года), терпеливые инвесторы станут гораздо богаче и счастливее!
Ну а если вы до сих пор не счастливы и никак не можете найти себя на этом рынке с "американскими горками", добро пожаловать в наш уютный клуб! Своим примером, спокойствием и собственными сделками по портфелю я покажу вам верный путь!
❤️ Хорошего вам настроения в эту Страстную неделю, друзья! И пусть всё будет хорошо!
#фондовый_рынок #инвестирование #лукойл #роснефть #газпромнефть
Новые горизонты Займера
🏛 Первый квартал 2025 года завершился всего две недели назад, а лидер отечественного микрофинансового рынка Займер, который я модерировал буквально в субботу, уже успел оперативно отчитаться о своей операционной деятельности. Предлагаю вместе с вами внимательно изучить представленные результаты и обсудить ключевые показатели развития компании.
📈 Объём выдачи займов с января по март увеличился на +9% (г/г) до 14,9 млрд руб. Если посмотреть структуру выдачи, видно, что компания продолжает активно увеличивать долю среднесрочных займов (IL), доля которых достигла уже 30%. Такой стратегический сдвиг вызван стремлением снизить риски компании, в условиях ужесточения регулятивных мер Центробанка. Логично и правильно.
📈 Объём выдач новым клиентам увеличился по итогам 1Q2025 на +21% (г/г) до 1,5 млрд руб. Банковские клиенты всё чаще уходят к микрофинансистам – и это устойчивый тренд последнего года. Дополнительно данный вектор динамики усиливается намерениями регулятора предотвратить образование кредитного пузыря именно в банковской сфере.
💳 В отчётном периоде компания выпустила виртуальные карты с кредитным лимитом на открытый рынок и зафиксировала высокий интерес как среди существующих клиентов, так и среди новых.
Во 2 кв. 2025 года Займер планирует вывести на рынок ещё один новый продукт — товарные POS-займы, которые будут использоваться как канал для привлечения клиентов к другим высокодоходным продуктам.
📱Покупка мобильных устройств традиционно удерживает лидирующие позиции среди товаров, приобретаемых в рассрочку или посредством потребительских кредитов прямо в торговых точках. Однако усиление контроля над деятельностью банков привело к тому, что определенная доля потенциальных покупателей оказалась отрезана от возможности оформления POS-кредитов.
Именно этот набор факторов создал благоприятные условия для выхода на арену МФО, которые всё больше начинают рассматриваться потенциальными потребителями как реальная альтернатива для приобретения необходимой техники. И, Займер, как лидер отрасли, от этого тренда выигрывает сейчас в первую очередь.
📃 Давайте теперь заглянем в реестр ЦБ и посмотрим на текущее состояние отрасли МФО: по состоянию на 15 апреля 2025 года, на рынке работало 873 микрофинансовые компании, и только за последние 6 месяцев его покинули 53 игрока, что свидетельствует о продолжающемся процессе консолидации отрасли. Разумеется, такая тенденция положительно сказывается на положении лидеров рынка, включая Займер, укрепляя её доминирующую позицию на российском рынке.
Ну и напоследок добавим в наш сегодняшний материал пару важных тезисов из свежего отчёта ЦБ по микрофинансовому рынку, которые позволяют выявить ряд важных тенденций:
✔️ Прежде всего, очевиден продолжающийся рост сегмента онлайн-микрокредитования, где сервисы вроде Займера, обладающие высокоразвитыми цифровыми технологиями, оказываются бенефициарами текущих изменений.
✔️ Вторая важная закономерность заключается в снижении уровня проблемной задолженности, что свидетельствует о повышении качества активов участников рынка и создаст фундамент для увеличения прибыльности в перспективе.
👉 Ну и резюмируя всё вышесказанное, давайте отметим, что Займер придерживается политики дивидендных выплат минимум 50% от ЧП по МСФО. Но, как показывает практика, по факту направляет акционерам все 100% от ЧП. Учитывая внушительную достаточность капитала, подобная щедрость вполне может сохраниться и в 2025 году, тем более собственник заинтересован в этих выплатах, что повышает инвестиционную привлекательность акций компании.
По-прежнему считаю, что текущий диапазон 130-160 руб. прекрасно подходит для формирования долгосрочной позиции в акциях Займер, а щедрая див. доходность будет служить своеобразной мощной защитой от глубоко снижения котировок с текущих уровней. Поэтому смелее!
❤ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
#фондовый_рынок #инвестирование
Почему акции ТГК-14 достойны внимания каждого дивидендного инвестора?
👨💻 В начале апреля мы с вами подробно проанализировали финансовую отчётность ТГК-14 и уже тогда убедились, что компания демонстрирует устойчивый рост бизнеса и обладает отличными перспективами развития благодаря высокому потреблению энергоресурсов на Дальнем Востоке. Ну, и в подтверждение наших слов, в минувшую пятницу совет директоров компании анонсировал финальные дивиденды за прошедший год.
💰 Финальные выплаты должны составить 0,0689 коп. на акцию, что с учётом ранее выплаченных промежуточных дивов за 6М 2024 года ориентирует нас на суммарный дивиденд за 2024 год в размере 0,1145 коп. и совокупную годовую ДД=14%!
Дивидендная отсечка намечена на 23 мая 2025 года (с учётом режима торгов Т+1), однако перед этим нужно будет ещё получить одобрение рекомендованного размера выплат на ГОСА, запланированного на 15 мая. Но я практически не сомневаюсь, что здесь всё обойдётся без сюрпризов.
С точки зрения нормы выплат радует тот факт, что после смены состава акционеров ТГК-14 в начале 2022 года, когда контроль перешел к Дальневосточной управляющей компании (АО "ДУК"), эмитент последовательно проводит политику полного распределения чистой прибыли по РСБУ. Данный подход уже позволил обеспечить инвесторам стабильную и предсказуемую двузначную ДД в течение последних трёх лет, повышая привлекательность акций компании для широкого круга участников фондового рынка.
📊 Такая позитивная динамика бизнеса эмитента не осталась незамеченной кредитно-рейтинговыми агентствами: «Эксперт РА» подтвердило рейтинг компании на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом. Агентство особо отметило сбалансированный бизнес-профиль компании, характеризующийся умеренным уровнем долговой нагрузки и высокими показателями устойчивости к внешним экономическим шокам.
Кроме того, «Эксперт РА» отметило высокие стандарты корпоративного управления и достаточный уровень информационной открытости. И мой опыт показывает, что компании с низкими корпоративными рисками действительно способны приносить инвесторам большую отдачу на вложенные средства, поэтому данный аспект крайне важен при формировании инвестпортфеля.
👉 Самое главное для акционеров ТГК-14: бизнес компании будет расти и дальше! Уже сейчас перед компанией стоит масштабная задача по строительству и модернизации генерирующих мощностей в Чите и Улан-Удэ, и реализация заявленного плана позволит значительно увеличить инвестиционную привлекательность эмитента, создаст дополнительные предпосылки для повышения рыночной стоимости акций ну и, конечно же, принесёт существенную выгоду акционерам.
На фоне того, что компании из энергетического сектора редко привлекают внимание инвесторов из-за скучной динамики бизнеса, ТГК-14 ($TGKN) в этом смысле приятно выделяется среди прочих. Эмитент не только обеспечивает двузначную див. доходность, но и успешно реализует амбициозную стратегию развития, способную привести к значительному росту стоимости его акций в будущем. Поэтому обязательно обратите внимание на эту историю, дядя Юра плохого не подскажет!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца, и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
ДВМП: пришло время платить дивиденды?
🧮 Один из ведущих логистических операторов страны ДВМП подвёл на днях свои финансовые итоги за 2024 год по МСФО,а значит пришло время детально рассмотреть эти показатели и вместе с вами разобраться в ключевых аспектах.
📈 Итак, выручка компании по итогам минувшего года увеличилась на +7,5% до 185 млрд руб., благодаря увеличению объёмов морских и железнодорожных перевозок. Однако снижение ставок морского фрахта на контейнерном рынке во втором полугодии оказало негативное влияние на доходы эмитента.
В натуральном выражении морские перевозки компании прибавили на +20%, достигнув объема в 501 тыс. TEU.Что неудивительно, на фоне роста товарооборота между Россией и странами Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока. А вот объём перевалки контейнеров в порту Владивостока скромно вырос всего на +2% до 879 тыс. TEU, и потенциал роста был бы ещё выше, ведь порт способен обрабатывать до 1 млн TEU в год, однако всё упирается в дефицит ж/д инфраструктуры на Дальнем Востоке.
📈 Показатель EBITDA символически вырос на +1,6% до 54,5 млрд руб. Такой скромный прирост объясняется влиянием высокой инфляции в экономике, которая привела к значительной индексации тарифов на железнодорожные перевозки и транспортные услуги. Вот так и живём: цены на логистику растут, а свободных ж/д мощностей при этом не хватает, и это давит на бизнес ДВМП.
📉 Ну а теперь добавим в эту картину рост процентных расходов, на фоне рекордной ключевой ставки, и в сочетании с переоценкой налоговых обязательств мы получаем логичный результат - сокращение чистой прибыли сразу на -32,9% до 25,4 млрд руб.
💼 Зато долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA составляет всего лишь 0,5х. Более того, пик капитальных затрат уже пройден, что теоретически позволяет эмитенту впервые в своей истории рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, тем более что мажоритарный акционер Росатом активно "поднимает" дивиденды со своих дочерних компаний, и потенциальные дивы от ДВМП гармонично вписываются в эту картину.
💰 Любопытно, но ещё до начала СВО представители руководства компании заявляли, что к 2025 году ДВМП будет готов начать выплату дивидендов. С тех пор успел измениться состав акционеров, основным владельцем теперь является Росатом, и дивы действительно стали теперь чуть ближе, чем раньше.
По итогам 2024 года ДВМП зафиксировала свободный денежный поток в объёме 19,2 млрд руб., что соответствует 11,8% от рыночной капитализации. Потенциальная двузначная дивидендная доходность может стать драйвером роста акций, хотя делать однозначные прогнозы пока преждевременно, т.к. во-первых совершенно не факт, что дивы в итоге будут рекомендованы, а во-вторых, как такой див. политики у компании в чётком и понятном виде не существует.
Тем более, продолжающееся падение ставок на морские контейнерные перевозки может вынудить руководство ДВМП отказаться от распределения прибыли по итогам 2024 года, но с опцией возврата к этому вопросу уже в следующем году. Фрахтовые ставки снижаются уже длительное время, и в начале апреля они опустились почти на -20% (г/г) относительно показателей прошлого года.
👉 Торговый конфликт между США и Китаем косвенно играет на руку ДВМП ($FESH), поскольку Поднебесной придётся не только активно стимулировать внутренний спрос, но и увеличивать торговую активность со своими соседями. Акции компании сейчас торгуются с мультипликатором EV/EBITDA=3,4х, что сопоставимо с НМТП ($NMTP), который регулярно выплачивает дивиденды. Учитывая, что ДВМП рано или поздно последует примеру других дочерних структур Росатома и начнет выплату дивидендов, бумаги компании выглядят привлекательно для покупки при ценнике 40+ руб. Так и зафиксирую в своей рабочей таблице.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
#фондовый_рынок #инвестирование #ДВМП
🖇️Обзор недели ⏺️Страны G7 предупредили Россию о новых санкциях, если не будет достигнуто соглашение о прекращении огня — Reuters ⏺️Трамп 13 марта поговорил с Путиным и заявил о высоких шансах разрешения ситуации вокруг Украины ⏺️Новак: Россия не ведет переговоры о возможном возобновлении экспорта российской нефти в Германию по нефтепроводу «Дружба» ⏺️Нефть «Сокол» семь недель шла с Сахалина в Китай ⏺️Минэнерго изучает возможность стабилизации финансово-экономического состояния Россети Сибирь ⏺️Суд в Гамбурге решил продолжить уголовное расследование против двух бывших топ-менеджеров немецкой Siemens за поставки турбин этой фирмы в Крым в обход санкций ⏺️IT-инфраструктура банков не готова к приему цифрового (₽) ⏺️РУСАЛ приобретет до 50% индийского глиноземного завода Pioneer ⏺️Семейная ипотека распространена на вторичный рынок в регионах с низким уровнем жилищного строительства — Минфин ⏺️Путин об отношениях с США: ситуация начинает двигаться, посмотрим, что из этого получится. Администрация Трампа делает все, чтобы восстановить хоть что-то в отношениях РФ и США ⏺️Обсуждения с Путиным по возможному прекращению огня на Украине идут достаточно хорошо, но ситуация очень сложная — Трамп ⏺️Сервисы кикшеринга МТС Юрент, Яндекс Go и Whoosh начали новый сезон своей работы в Москве ⏺️Банк России сохранит ставку на уровне 21% на заседании 21 марта — мнение всех 30 опрошенных РБК экспертов 📎Ближайшие события 💬Понедельник 10.03 ⏺️$PLZL — Приостановка открытия шорта из-за сплита ⏺️Московская биржа допустит на утреннюю сессию БПИФ "Ликвидность" (LQDT) 💬Вторник 11.03 ⏺️$RAGR — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 12 мес. 2024г ⏺️$AQUA — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2024г + Звонок с инвесторами в 13:00 ⏺️$LEAS — Финансовые результаты по РСБУ 💬Среда 12.03 🇷🇺 19:00 — Данные по инфляции 💬Четверг 13.03 ⏺️$MAGN — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2024г ⏺️$LSNG — Финансовые результаты по МСФО и РСБУ за 12 мес. 2024г ⏺️$T — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 12 мес. 2024г ⏺️$VKCO — Финансовые результаты за IV квартал и 12 мес. 2024г ⏺️$DIAS — Последний день с дивидендом 53.3р, 1.4% ⏺️Последний день торгов фьючерсами перед квартальной экспирацией на индексы, акции, товары и валюты 💬Пятница 14.03 ⏺️Заседание ЦБ РФ по ключевой ставке (13:30) + пресс-конференция (15:00) ⏺️$DIAS — Дивгэп 53.3р, 1.4% ⏺️$X5 — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 12 мес. 2024г ⏺️$PLZL — Последний день торгов перед сплитом 📩 На этой неделе состоится заседание Центрального банка РФ. Все опрошенные РБК эксперты предсказывают сохранение ставки. А кто помнит, что они говорили перед 20 декабря? Кажется 23% или 25%. В воскресенье вновь поступили позитивные новости, и в интернете уже полным-полно мемов и теорий заговоров на любой вкус. А может, действительно, мы движемся к завершению конфликта на Украине? Скептиков по этому поводу хватает, но вспомним, как в 2022 году никто не верил в начало СВО. Кажется, все уже привыкли к нестабильности. #обзор_недели #акции #обзор #фондовый_рынок #инвестиции
