TRNFP
TRNFP
Описание
Описание: ПАО "Транснефть" – ведущий транспортировщик нефти и её продуктов. Более 30 лет компания работает в с...
Компания опубликовала первые результаты после повышения налога 1 января текущего года. Итоги неоднозначные $TRNFP 👇
💰 Ключевые финансовые показатели
Выручка за первый квартал составила 362 млрд рублей (-2% г/г). Снижение не катастрофическое, но всё же говорит о сдержанных объёмах транспортировки. Менеджмент ссылает падение выручки на соглашения ОПЕК+ по снижению добычи нефти и масштабные внешние ограничения, введенные западными странами против российского ТЭК 🛢
А вот чистая прибыль снизилась куда более заметно — на 15%, до 80 млрд рублей. Это уже результат нового налогового удара (с 1 января ставка налога на прибыль для Транснефти выросла до 40%), который будет действовать аж до 2030 года. Но могло быть и хуже, снижение не такое большое 📍
EBITDA — 159 млрд рублей, осталась на уровне прошлого года (минус менее 1%). Компания удерживает стабильность на уровне операционной эффективности даже в таких условиях
Прибыль до налогообложения выросла на 8% до 134 млрд руб. Тут важно учесть, что индексация тарифов на 9,9% с начала года сыграла важную роль. Благодаря ей, по сути, и удалось удержать стабильность по EBITDA, иначе отчёт смотрелся бы гораздо бледнее 🔼
📊 Остальные показатели
Денежный поток ушёл в минус на 10 млрд рублей. Причины вполне конкретные и ожидаемые — налоговые выплаты, рост НДС-обязательств и усиленные капитальные вложения. Последние, кстати, подскочили на четверть, составив почти 80 млрд рублей 💸
Интересный нюанс — рост процентных доходов. На фоне жёсткой ДКП и высокой ключевой ставки, Транснефть смогла заработать более 25 млрд рублей на размещении средств. В условиях ограниченной прибыли это стало неожиданным, но приятным буфером ➕
🕯 Перспективы
Будущее Транснефти видится устойчивым. Компания не так сильно зависит от курса валют, в отличие от нефтедобытчиков, что делает её островком стабильности на фоне укрепляющегося рубля. Учитывая. что члены ОПЕК+ уже постепенно увеличивают добычу нефти, для бизнеса Транснефти это хорошие новости ✔️
Трансфнеть это в первую очередь дивидендная история. С ними всё должно быть в порядке. По предварительным расчётам, вклад первого квартала в дивиденды — около 48–54 руб. на акцию. Это 4–4,2% доходности за один только квартал. За год возможная дивдоходность может дойти до 16% — отличные цифры 🔥
У Транснефти уже устоявшийся бизнес, поэтому какого-то бурного роста тут ждать не приходится. Если нет «чёрных лебедей» (как повышение налога), то акции чувствуют себя уверенно. В сложной экономике такие качества зачастую оказываются ценнее амбиций ⭐️
На данный момент позитивно оцениваем перспективы бумаг — хорошие дивиденды всегда будут опорой для котировок 🤝
Выходные дни ознаменовались эскалацией конфликта со стороны Украины, что согласно ядерной доктрины РФ, является основанием для применения ЯО со стороны России. К счастью для всех, реально такая вероятность последствий на сегодня примерно нулевая, но использовать произошедшее для нового "карибского кризиса" вполне можно. Именно выкручивание градуса на максимум, обычно признак скорого окончания конфликта. Ждем заявления официальных лиц и результатов сегодняшних переговоров, которые, впрочем, так же стремятся к нулю. Обменяются меморандумом, объявят о нереалистичности требований друг друга и разойдутся.
Что еще интересного:
- ВТБ выпустил неплохой отчет за апрель, показав значительно улучшение по нормативам достаточности капитала. Что дивидендам быть, вроде уже вопросов не вызывает, а вот будет допка потом или нет - другой вопрос;
- ЭсЭфАй показал цифры за 1 квартал: чистая прибыль упала на 42% и пока причин для улучшения ситуации нет. Много кэша вывели через дивы, лишив себя возможности получать процентный доход, а из активов себя нормально чувствует только страховая;
- Все инструменты за 1 квартал отработали в убыток на 670 млн. С самого IPO говорю, что нечего тут ловить и ситуация не изменилась. Вместе с ними в убыток улетела Кармани. Что у компаний кроме убытка общего, так это его причина, а именно "чудо" менеджмент, который профукал отличные возможности;
- Транснефть упала на 15% по чистой прибыли к прошлому году. Я ждал даже цифр чуть хуже, но временные трудности переносят достойно. А дочка (НМТП) показала снижение всего на 4,6% по чистой прибыли. Обе компании выглядят интересно;
- Фонд Венчурные инвестиции 1 под управлением Т-Капитала закрыл первую сделку, получив 12,5% онлайн-сервиса бытовых услуг Airo. Ну такое себе, выглядит как сделка ради сделки. Другое дело, что у фонда много ограничений и участвовать в чем-то мелком, но с потенциальными иксами, они просто не могут. Любителям иксов смотреть надо сюда, но с пониманием, что тут неудача, это как правило -100%. Вот это реальный венчур)))
$VTBR $TRNFP $CARM $NMTP $SFIN
1️⃣ "Газпром" $GAZP в I квартале 2025 заработал 660 млрд ₽ по МСФО.
Прибыль выросла на 1%, превысив прогнозы.
Выручка тоже +1%, до 2,81 трлн ₽.
EBITDA упала на 7%, до 844 млрд ₽.
Чистый долг снизился на 10%, до 5,1 трлн ₽.
Показатель Чистый долг/EBITDA упал до 1,68 — минимально с конца 2022 года.
Компания чуть выросла по прибыли, стала устойчивее по долгам, но сильного роста пока не видно
2️⃣ SFI $SFIN в I квартале 2025 заработал 4,7 млрд ₽ по МСФО.
Это на 42% меньше, чем год назад (было 8,1 млрд ₽).
Доходы от операционной и финансовой деятельности упали с 12,4 млрд ₽ до 6,9 млрд ₽.
Активы снизились с 353,9 млрд ₽ до 339,9 млрд ₽.
Капитал вырос на 3% — до 104,8 млрд ₽.
3️⃣ "Транснефть" $TRNFP в I квартале 2025 показала прибыль акционерам по МСФО 80,3 млрд ₽.
Это на 15% меньше, чем год назад.
Выручка упала на 2%, до 361,6 млрд ₽.
Но прибыль до налогообложения выросла на 8%, до 134 млрд ₽.
EBITDA осталась на уровне прошлого года — около 159 млрд ₽.
Чистая прибыль упала из-за роста налога на прибыль — с 2025 года ставка поднята до 40%.
Свободный денежный поток — минус 10 млрд ₽ из-за налогов и капвложений.
Компания заработала меньше из-за высокой налоговой нагрузки, хотя операционные показатели держатся стабильно.
4️⃣ СД "Совкомфлот" $FLOT рекомендовал акционерам не платить дивиденды за 2024 год, собрание пройдет 30 июня.
За 2024 год "Совкомфлот" заработал 424,4 млн $ чистой прибыли по МСФО.
EBITDA составила 1,041 млрд $, а скорректированная прибыль для дивидендов — 46,2 млрд ₽.
Хотя ранее компания обещала отдать на дивиденды минимум 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, планы поменялись.
Из-за санкций и планов на развитие акционеры останутся без дивидендов, хотя финансовые результаты компании сильные.
5️⃣ "Мечел" $MTLR в I квартале 2025 заработал 2,2 млрд ₽ чистой прибыли по РСБУ.
Год назад был убыток 6,5 млрд ₽.
Выручка +32,6%, до 4,3 млрд ₽.
Валовая прибыль +33,7%, до 5,68 млрд ₽.
Себестоимость продаж -35,6%, до 39,4 млн ₽.
Прибыль до налогообложения — 2,47 млрд ₽ против убытка 6,85 млрд ₽ годом ранее.
Выход из убытков в прибыль произошел за счет роста выручки и снижения затрат.
6️⃣ "Интер РАО" $IRAO в I квартале заработало 47,2 млрд ₽ по МСФО.
Прибыль снизилась на 1,6%, но компания активно вкладывается в развитие и модернизацию.
Выручка выросла на 12,6%, расходы тоже выросли.
Капзатраты резко выросли из-за стройки новых станций.
7️⃣ СД ДВМП $FESH не рекомендовал платить дивиденды за 2024 год.
Годовое собрание — 30 июня.
Чистая прибыль Fesco по МСФО за 2024 год упала на 33%, до 25,4 млрд ₽.
8️⃣ СД "Аэрофлота" $AFLT рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год — 5,27 ₽ на акцию.
Это первые дивиденды с 2018 года.
Чистая прибыль по МСФО в 2024 — 55 млрд ₽ (годом ранее был убыток).
На дивиденды планируют почти 21 млрд ₽.
Возврат к прибыли и дивидендам — это сильный позитивный сигнал.
9️⃣ ВТБ $VTBR за 4 месяца заработал 165,5 млрд ₽ по МСФО, прибыль упала на 18,6%.
Активы снизились, расходы и резервы выросли, комиссии растут.
Прибыль падает, но банк готовит дивиденды — это риск и возможность одновременно.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
💰 Совет директоров НМТП вчера приятно порадовал своих акционеров, рекомендовав в качестве дивидендов за 2024 год утвердить 0,9573 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=10,6%.
Согласно Cтратегии развития НМТП до 2029 года, опубликованной ещё в феврале 2020 года, компания старается направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, принимая во внимание размер свободного денежного потока (FCF).
🧐 Во время анализа финансовых результатов НМТП за прошлый год мы с вами обращали внимание на то что FCF по итогам отчётного периода составил 15,7 млрд руб., что недостаточно для полной выплаты дивидендов (17,95 млрд руб). Тем не менее, поскольку дивиденды традиционно выплачиваются в конце июля, у компании была возможность дополнительно заработать проценты по банковским депозитам, тем более мажоритарный акционер в лице Транснефти также заинтересован в получении дивидендов.
Именно по этим причинам ещё тогда, в апреле, мы сочли высокой вероятность того, что несмотря ни на что НМТП выплатит половину чистой прибыли за 2024 год. К счастью, на деле и так и вышло!
📆 Дивидендная отсечка намечена на 10 июля 2025 года (с учётом режима торгов Т+1). ГОСА состоится 30 июня в форме заочного голосования, но там должно быть без сюрпризов.
👉 По-прежнему считаю уровень 8+ руб. очень перспективным для покупки акций НМТП, а если сценарий со снижением ключевой ставки будет реализован, то и текущие уровни вполне подходят для того, чтобы действовать прямо здесь и сейчас! Мои подписчики прекрасно помнят декабрьскую покупку этих бумаг по 7,885 руб., и с тех пор я продолжаю держать их в своём портфеле, и готов даже наращивать позицию при первом удобном случае. Чего желаю и вам!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Терпение и труд всё перетрут!
#фондовый_рынок #дивиденды #НМТП #инвестирование
