DIAS
DIAS
📌 Всем привет 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺
Понедельник 26.05
🚘 $CARM - СД СмартТехГрупп (CarMoney); распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г.
💊 $LIFE - СД Фармсинтез; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
🇷🇺 $MRKS - СД Россети Сибирь; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
🇷🇺 $UPRO - СД Юнипро; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
🇷🇺 $RUAL - ВОСА ОК РУСАЛ; выплата дивидендов - I кв. 2025 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать)
Опубликованные данные за 23.05
🏦 $SVCB - Совкомбанк Набсовет рекомендовал дивиденды за 2024 г в размере 0,35₽ на акцию
🖥 СД Элемент рекомендовал дивиденды в размере 0,0035₽ на акцию $ELMT
🖨 Новабев: РСБУ 1к2025 $BELU
Выручка: 255 млн руб (против 18 млн руб годом ранее)
Чистая прибыль: 166.3 млн руб (против 33.7 млн руб годом ранее)
🛣 $EUTR - СД Евротранс; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
⚓️ Совкомфлот: МСФО 1к2025 $FLOT
Выручка: $ 278 млн (-49% г/г)
Чистый убыток: $ 393 млн (против прибыли годом ранее)
Не представили информацию:
🌠 $AQUA - СД ИНАРКТИКА; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г.
🖥 $ASTR - СД Группы Астра; распределение прибыли, объявление дивидендов - 2024 г.
🇷🇺 $KMAZ - СД КАМАЗ; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г.
🥇 $MGKL - СД МГКЛ; распределение прибыли, объявление дивидендов - 2024 г.
📡 $NSVZ - СД Наука-Связь; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
💿 $DIAS - СД Диасофт; распределение прибыли - 2024 г.; объявление дивидендов - I кв. 2025 г.
📃 $RENI - СД Группы Ренессанс Страхование; о созыве ГОСА. Может быть дана рекомендация по дивидендам
🌲 $SGZH - СД Сегежа Групп; объявление дивидендов
🛢 $SIBN - СД Газпром нефть; распределение прибыли, объявление дивидендов - 2024 г.
Всем удачи и зелёных портфелей 💼
_______________________________
Друзья, длинные выходные еще продолжаются, а значит это отличный повод продолжить заниматься самообразованием! Напомним, что у нас есть серия обучающих роликов по разбору отчетности компаний в рамках проекта #52недели52отчетности.
Выбирайте интересующую вас компанию и изучайте! Но мы советуем посмотреть все обзоры, т.к. в каждом из них раскрываем различные лайфхаки подобного анализа. Ранее размещали первую часть из 8-ми обзоров, теперь встречайте вторую:
9/52. Сегежа! $SGZH Что будет с ценой акций после допэмиссии? - https://www.youtube.com/watch?v=UJa91943kTc&t=475s&ab_channel=FinDay
10/52. Диасофт $DIAS . Считаем справедливую стоимость после провального отчета! - https://www.youtube.com/watch?v=3ILC2FfMPXs
11/52. Лукойл $LKOH . Действительно ли САМАЯ дешевая компания? - https://youtu.be/ueywq1yO-d8
12/52. Сургутнефтегаз $SNGS $SNGSP . Раскрываем все секреты стоимости и считаем дивиденды! - https://www.youtube.com/watch?v=aioTH2tX_wY&t=24s&ab_channel=FinDay
13/52. Русснефть $RNFT . Какие секреты скрывает отчетность? - https://www.youtube.com/watch?v=1tUp-1Hvg3Q&t=1760s&ab_channel=FinDay
14/52. Юнипро $UPRO . Действительно самая дешевая компания? - https://www.youtube.com/watch?v=bj5K2ffXLBA&ab_channel=FinDay
15/52. JetLend $JETL . Обзор отчетности перед IPO! - https://www.youtube.com/watch?v=Rk_zgm2RPjg&t=77s&ab_channel=FinDay
16/52. ЮГК $UGLD . Почему рост цен на золото не влияет на котировки?? - https://youtu.be/wP5WqDLoht4?si=wQ6WlZu-bDOceWGB
В секторе айти котировки пригрустили. Кажется, пора посмотреть, что там есть.
$YDEX - дешево относительно исторических отметок, дорого относительно других компаний. Ставка на мир и возвращение иностранных инвесторов, которые не слышали про большинство другого айти в РФ, а вот про яшу точно знают и будут тарить. Фактором переоценки может служить выход на прибыль остальных направлений бизнеса, поскольку пока что на себе все тащит поиск и такси.
$VKCO - пример, как даже в идеальных условиях менеджмент может хоронить бизнес. Компания абсолютно неинтересна не сейчас, не после доп.эмисси. Не жду, что привлеченные деньги пойдут на восстановление бизнеса. Опять раздадут себе премиями и купят что-то ненужное по завышенной в 10 раз цене.
$HHRU - дорого, но оправданно. Компания прошла удачный для себя период и сейчас находится на снижении цикла. Операционные результаты в 2025 году будут снижаться, что не обязательно приведет к снижению финансовых результатов, за счет роста чека. Привлекательная с точки зрения низких затрат, высоких темпов роста и маржинальности.
$POSI - компания свернула не туда с точки зрения отношения к миноритариям, а вслед провалила показатели. И хотя видим снижение котировок с пиков уже более, чем в 2 раза - всё еще выглядит неоправданно дорого. У компании есть все шансы на перезагрузку, но по текущим игра не стоит свеч.
$SOFL - островок непредсказуемости, чья тактика и подход к бизнесу отличается от других. Чем это закончится, пока сказать сложно. Либо ребята очень хитрые и обскочат всех, либо это будет очередной ВК. Последние тенденции, увы, намекают скорее на последний вариант.
$ASTR / $DATA / $DIAS - такие разные, но такие похожие. Все показывают достаточно стабильные цифры, при этом Астра дороже, но быстрее растет; Диасофт дешевле, но и темпы ниже и немного забуксовал в 2024 году. Диасофт сравнивают с Позитивом, что пошёл по этому же сценарию, но погрузившись в отчет, мнение такого не сформировалось.
В целом айти сектору действительно приходится тяжело при высокой ставке и замедлении экономики - их клиенты начинают резать расходы, в т.ч. на разработку и софт. В этом плане Яндекс и НН должны проходить кризис получше, хотя тоже пострадают: у первого просядет реклама, второй меньше получит с работодателей ввиду снижения набора персонала. Однако, для долгосрочного инвестора уже есть, к чему присмотреться на текущем рынке.
#разбор
1️⃣ Минфин и ЦБ РФ запустят криптобиржу для квалифицированных инвесторов.
Речь идет о рамках экспериментального правового режима.
Цель — легализация криптоактивов и выход операций из тени.
Торговать смогут особо квалифицированные инвесторы: с доходом от 50 млн ₽ или активами от 100 млн ₽.
Эксперимент продлится 3 года.
Минфин также внедряет ИИ в бюджетные процессы и рассчитывает развивать направления криптовалют, цифрового рубля и международных расчетов.
2️⃣ Чистая прибыль "Соллерс" $SVAV по МСФО в 2024 году составила 3,7 млрд ₽ — это на 24,5% меньше, чем в 2023 году.
Выручка при этом выросла на 11,5%, до 91,8 млрд ₽.
EBITDA снизилась на 8%, до 6,9 млрд ₽.
3️⃣ "Газпром" $GAZP предложил провести анализ налоговой нагрузки на газовую отрасль.
Цель — изучить возможность корректировки НДПИ на газ.
С 2020 года расходы по НДПИ выросли более чем вдвое.
Компания готова предоставить материалы для анализа властям.
Также "Газпром" обеспокоен большой разницей в цене газа для населения и промышленности — сейчас более 20%, с 1 июля будет 30%.
Планируется подготовить предложения по снижению этой разницы.
4️⃣ В первом квартале 2025 года крупнейшие металлурги сократили производство стали.
"Северсталь" $CHMF снизила выплавку на 2%, ММК — на 13,4%.
Продажи тоже упали, особенно у продукции высокого передела.
Причины — слабый внутренний спрос, высокая ключевая ставка, замороженные стройки и конкуренция с дешёвой китайской сталью.
Финансовые показатели просели: у "Северстали" EBITDA упала на 40%, свободный денежный поток стал отрицательным.
Дивиденды решили не платить.
Цены на сталь снизились, но заводы начали поднимать отпускные цены из-за роста издержек.
Ожидается спад производства и потребления стали до 10% в 2025 году.
Отрасль ждёт снижения ставки ЦБ и роста госвложений для восстановления.
5️⃣ "Газпром" $GAZP готов вести переговоры о поставках газа с новым владельцем украинской трубы, даже если это будут США.
Песков сказал: это не политика, а бизнес.
С 1 января 2025 года поставки через Украину прекратились.
Газ теперь идет через "Турецкий поток" и "Балканский поток".
6️⃣ "Лензолото" $LNZL рекомендует дивиденды за 2024 год по "префам" — 9,55₽ на акцию.
Это 6,9% от прибыли, как указано в уставе.
Чистая прибыль — 48,1 млн ₽, выплаты — 3,3 млн ₽.
По обычным акциям финальных дивидендов не будет — за 9 месяцев уже выплатили 1184₽ на акцию.
Годовое собрание — 20 мая, реестр на дивиденды закроют 2 июня.
7️⃣ Компания из ОАЭ OCN International DMCC купила 16,33% голосующих акций "Русснефти" $RNFT
Это часть пакета, ранее принадлежавшего Glencore.
В уставном капитале доля составляет 12,25%.
8️⃣ Финтех-подразделение Ozon $OZON размещает ЦФА на 3 млрд ₽ через платформу "ЦФА хаб".
Доходность — до 24,5% годовых, срок — 6, 9 и 12 месяцев.
Купить можно через приложение банка Ozon, с лимитом до 600 тыс. ₽.
ЦФА доступны физлицам с паспортом.
9️⃣ С 26 апреля на торгах выходного дня Мосбиржи будет доступно 100 акций.
Добавляют бумаги ещё 11 компаний, такие как IVA Technologies $IVAT, "Хэндерсон Фэшн Групп" $HNFG, "Диасофт" $DIAS, "Делимобиль" $DELI и другие.
🔟 "Промомед" $PRMD в 2024 году по МСФО увеличил выручку на 35% до 21,4 млрд ₽, скорр. EBITDA — на 31% до 8,23 млрд ₽.
Чистая прибыль — 2,9 млрд ₽, а скорректированная — 4 млрд ₽.
Экспорт вырос на 56%, выпущено 26 новых препаратов.
Долг вырос, но показатель долг/EBITDA снизился до 2,1x — значит, дивиденды могут составить не менее 15% прибыли.
Компания запустила выпуск автобусов во Владивостоке и начала производство грузовиков в Ульяновске.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
Все компании из IT - сектора отчитались за 2024 год, поэтому предлагаю сделать короткое вью по сектору + отмечу пару тезисов по каждой компании на основании вышедших отчетов.
📌Общие тенденции
— Лживые прогнозы. Отдельные компании в гайденсах на 2024 год рисовали неадекватный двузначный рост по финансовым показателям, но сели в лужу по факту (привет Позитиву и IVA) + гайденсы на 2025 год стали более реалистичными, что заставило некоторых инвесторов снять розовые очки!
— Переоценка. Акции компаний из IT - сектора чувствуют себя хуже остальных из-за неадекватных мультипликаторов в прошлом (Позитив уполовинился), стали ли акции дешевыми? Скорее адекватными! Учитывая выраженную сезонность некоторых компаний с уклоном на 4 квартал спешить с покупкой Астры, Позитива и Диасофта не вижу смысла!
— Урезание IT - затрат. Неадекватно жесткая ДКП дает о себе знать, вот цитата представителя Астры: "С ноября 2024 г. крупные заказчики IT-продуктов приостановили инвестпрограммы, а многие поставили на паузу закупки отечественных IT-решений в ожидании возвращения на российский рынок иностранных вендоров. Денег у заказчиков нет. Инвестпрограммы, которые реализовывались в IT в прошлом году, были приняты достаточно давно и докатывались по инерции. Поэтому все IT-компании закончили 2024 г. хорошо. С ноября вижу серьезное замедление практически по всем крупным и большим заказчикам''
— Мотивация менеджмента. Негативная тенденция с мотивацией управленческого персонала через акции продолжается: Позитив и Яндекс засовывают допки невероятных масштабов, а Циан (неадекватные 3 млрд для небольшой компании) и Астра делают байбеки с последующим дарением менеджменту.
📌Субъективный рейтинг🧐
10. VK📱
Черная дыра для инвестиций и худшая акция на нашем рынке: убыток даже по EBITDА, долг зашкаливает, так еще игровое подразделение за 40 млрд рублей просто ''подарили''. Кандидат на посещение сотрудников из агентства ''Маски шоу''!
Спасать помойку будут через допэмиссию на 100 млрд, только это не поможет, если руки не из того места растут!
9. Софтлайн🛡
Даже аудитор в заключение выразил мнение, что руководство манипулирует финансовыми результатами. Этим все сказано!
8. IVA🧬
Потратили сотни млн рублей на маркетинг перед IPO, чтобы получить оценку в 30 мрлд для неуникального продукта, спустя год капитализация составляет 15 млрд. Позорное IPO для учебника!
7. Позитив (Негатив) Технолоджис📱
Отгрузки упали год к году + количество акций выросло с 66 до 71 млн + NET DEBT / EBITDA вырос с 0.3 до 3 (выросший долг под 20% убьет потенциальный рост операционной прибыли в 2025 году). 0% Позитива!
6. ЦИАН📱
Cлабые темпы роста, поэтому вся надежда на кубышку, но процентные и курсовые доходы уйдут + 3 из 10 млрд пойдут на мотивацию менеджмента через байбек! Дорого!
5. Аренадата🖥
Новичок на рынке, но компания дорогая относительно коллег + есть риск манипулирования выручкой перед выходом на IPO!
4. Астра💻
2024 год отработали нормально, но P/E = 15 (дорого!), обещают X2 по прибыли за 2026 год, но еще дожить надо + объявили байбек, который пойдет на мотивацию менеджмента!
3. Диасофт📲
Просели относительно прогноза с 4.9 до 3.9 млрд по EBITDA + планируют непонятную допку, форвардный P/E рисуется 8-9.
Диасофт адекватно торгуются по мультипликаторам относительно других производителей ПО + дивиденд двузначный!
2. Яндекс📱
Улучшили маржинальность по EBITDA, но смущает выплата 100% FCF (сформирован через рост КЗ) в виде дивидендов, поэтому компания выходит на долговой рынок + мотивация менеджмента акциями в неадекватных масштабах!
1. Headhunter🔖
Рынок труда охладился, поэтому котировки ушли ближе к 3к, достойный кандидат для портфеля: низкие мультипликаторы, нулевой долг, EBITDA близка к FCF, поэтому дивидендная доходность выше 10% Единственная акция из IT - cектора в портфеле (8% по 3200)
Вывод: от любви до ненависти один шаг, кроме Headhunter и Яндекса (с натяжкой Диасофт) интересных имен в секторе не вижу!
Фух, надеюсь список был полезным, лайк лучшая награда для меня👍
Рубль всемогущий!
С начала 2025г рубль укрепился на 38% по отношению к доллару США на внебиржевом рынке - самый сильный рост среди всех остальных валют. Спрос на рубль в этом году крайне высок, мы видим это по мощнейшему притоку зарубежных инвесторов в ОФЗ. Кроме того, доля рублевых платежей при оплате импорта РФ в феврале выросла до рекордных 53,5%, что еще раз указывает на потребность в рубле за пределами нашей страны. Ну а мы получаем возможность спокойно формировать свои портфели из валютных инструментов.
Что еще интересного:
- Количество выданных POS-кредитов в 1кв 2025г в РФ сократилось на 61% г/г, а объем - на 64%. При разборе МТС-банка всегда указывал на эту проблему, а направление критичное для них. Отчет не порадует держателей акций;
- Мосбиржа обновила параметры вечных фьючерсов на валюту. Теперь фандинг в полтора раза больше, а значит тем, кто не изучил, как работает этот хитрый инструмент, будет совсем больно;
- Кристалл увеличил годовую выручку на 7,56%, чистую прибыль на 4,5%. При этом акции стоят, как-будто прибыль не 4,5% прибавила, а 45% минимум. Крайне дорогая бумага, к менеджменту которой масса вопросов;
- Феррони допустило технический дефолт по погашению части номинала облигаций серии БО-02 в дату окончания 28-го купонного периода. Обещают исполнить обязательства в срок до 28.04, но началась игра "горячая картошка". Дожить без полноценного дефолта до конца этого года у компании шансов маловато;
- Китай приказал своим авиакомпаниям отказаться от дальнейших поставок самолётов Boeing Co. в рамках ответных мер в торговой войне. Позитив для Аэрофлота - в целях спасения своего производителя самолетов, США может снять санкции в этой отрасли для РФ;
- Торговцы алмазами в Европе рассказали, что их бизнес остановился из-за пошлин Дональда Трампа. Поставки через центр торговли драгоценными камнями в Антверпене сократились примерно до одной седьмой от обычного уровня. США являются крупнейшим в мире потребителем алмазов, обеспечивая около половины мирового спроса, однако им приходится импортировать все алмазы, поскольку у них нет собственных алмазных рудников. Кто там увидел разворот на рынке алмазов - пристегнитесь перед новым погружением;
- Диасофт отказался от проведения в 2025 году дополнительной эмиссии акций. Это означает, что потребуется уменьшить размер дивидендов по итогам 2025 финансового года. Разумное решение, но по сути, ничего не меняет в кейсе компании.
$MBNK $RU000A103XP8 $RU000A1053R3 $RU000A105P64 $AFLT $ALRS $DIAS
