Отказ от дивидендов — один из главных инфосигналов весны. Высокая ключевая ставка, дорогой долг и неуверенность в росте — причина резкого торможения выплат.

⛽️ Газпром

Не платит дивиденды за 2024 год, несмотря на возврат к прибыли.

Долговая нагрузка выросла: расходы на обслуживание долга — 482,5 млрд руб.

Ключевая ставка 21% сделала финансирование слишком дорогим.

🏦 ВТБ

Третий год без дивидендов.

Формально — прибыль есть, но выплаты блокируются регулятором.

Минфин не закладывал доходы от ВТБ в бюджет-2025 — сигнал понятен.

➕ Остальные

Без дивидендов остаются:

Сегежа, Аэрофлот, Россети, Мечел, Распадская, Самолёт, Русал, Юнипро, РусГидро, Эталон.

Причины: высокая ставка, слабый спрос, долговая нагрузка и инвестпрограммы.

📌 Дивидендов меньше — это не отклонение, а новая норма.

На повестке: сохранение ликвидности, фокус на устойчивость и отказ от распределения прибыли.

Пассивный доход в 2025 году — выборочная стратегия, а не широкая возможность.

#GAZP #VTBR #Дивиденд

#GAZP Газпром, #GMKN ГМК Норникель, #NLMK НЛМК, #MGNT Магнит, #CHMF Северсталь -

дивиденды не выплачивать.

Рынок все-таки расстроился 📉

Даже дивиденды таких крупняков, как #SNGSP и #X5, уже мало кого интересуют.

Осталось ровно 2 интриги 🤡

Размер дивиденда #TRNFP Транснефти, хотя и ее дивиденды уже мало кого волнуют.

Акция сверхпопулярна была, потому и не растёт уже никак.

Плюс звезда танцпола 💃 и всего сезона #VTBR, где паттерн на графике сейчас очень похож на Газпром 2022, еще свежи воспоминания июня того года,

рынок достаточно сильно обеспокоен и боится.

*

Курс Дивидендное Инвестирование АРОМАТ -

хрестоматия российского биржевого спекулянта,

абсолютный мастхэв любого российского инвестора.

Часть II. Первую часть можно прочитать здесь: https://finbazar.ru/post/itogi-nesostoyavshihsya-peregovorov

Итак, что ждет фондовый рынок долгосрочно?

А на самом деле ничего плохого его не ждет. Из основных давлений на фондовый рынок стоит отметить следующее: СВО и высокая ключевая ставка.

Ключевую ставку рано или поздно начнут снижать (смотрим за инфляцией). А что с СВО?

После первой Стамбульской встречи сегодня ждем разговор Путина и Трампа. На этих новостях рынок выкупают, но это все локальные движения.

Что же я жду глобально? У нас есть два варианта:

1. Заключение мира. И тут все понятно и логично, что рынок вверх, санкции постепенно ослабят, и мы вернемся в конкуреентную среду обитания.

И тут кроме того, как ждать мирного соглашения и под эту историю формировать позиции больше ничего не остается.

2. Второй вариант, это продолжение СВО. И пока многие видят тут негатив — я его просто не наблюдаю.

Да, срыв переговоров, возможный выход из переговорного процесса США повлияют на рынок, но ниже 2300 пунктов я не ожидаю увидеть на таких новостях.

В дальнейшем цели СВО будут достигнуты, но уже не переговорным путем, а военным. С учетом поддержки самых больший и оснащенных ВПК содружественных стран, не думаю, что это будет проблемой.

Победа на СВО (цели, в целом до сих пор четко не были озвучены, поэтому что подразумевать под победой пока не ясно), но нам точно объявят по ТВ о том, что мы победили.

Сценарий тот же, что и при мирном договоре, а возможно, еще и более агрессивный рост рынка.

Вывод следующий: Долгосрочно при любых раскладах покупать активы стоит. Однако, надо смотреть и соблюдать баланс: какие активы будут расти от мира, какие от продолжения СВО и от стабилизации экономической ситуации.

Мои одни из любимых активов под эти сценарии: #SGZH , #UPRO , #GAZP , #VTBR , #MOEX

Будьте аккуратны. Берегите нервы и кошельки.

Полностью продал акции "Магнита" по цене 4482 рубля. Причины? Долг компании продолжает расти, чистая прибыль падает, а с дивидендами ситуация остаётся неопределённой — скорее всего, их не будет. Кроме того, наблюдается завышенный Capex: на обновление одного магазина уходит около 60 миллионов рублей. Всё это вызывает подозрения в отношении роста расходов. #MGNT

Вырученные средства распределил:

⏺️"Икс5" по 3335 рублей. Пятерка выглядит гораздо лучше по всем показателям, и уже объявлены дивиденды! #X5

⏺️Совкомбанк по 15,56 рублей. Увеличил долю на 2% от портфеля. #SVCB

⏺️ЮГК по 0,6512 рублей. Усредняю позицию, добавляя ещё 2% от портфеля. #UGLD

⏺️Увеличил долю ВТБ по цене 97 рублей. Понимаю, что вчера сократил её, но после размышлений решил откупить и даже немного увеличить позицию — к тому же, откупил я немного дешевле. #VTBR

⏺️ОФЗ длинные сокращены, осталось 5%.

​​

▫️ Капитализация: 1,6 трлн ₽ / 101,1₽ за акцию

▫️ Чист. % доход ТТМ: 386 млрд ₽

▫️ Чист. ком. доход ТТМ: 290 млрд ₽ 

▫️ Чистая прибыль ТТМ: 553 млрд ₽

▫️ скор. ЧП ТТМ: 44,8 млрд ₽

▫️ скор. P/E ТТМ: 35,7

▫️ fwd дивиденд 2024: 25,3%*

📊 Результаты отдельно за 1К2025г:

▫️ Чист. % доход: 52,6 млрд (-65,8% г/г)

▫️ Чист. ком. доход: 72,7 млрд (+40,6% г/г)

▫️ Чистая прибыль: 136,6 млрд (+32,8% г/г)

▫️ скор. ЧП: -115,9 млрд р

👆 ВТБ ловко нарисовал в отчете за 1кв2025 больше 252 млрд р разовых доходов. Без них у банка глубокий убыток.

Кстати, в 2024м году ВТБ тоже заработал всего 223 млрд р без разовых доходов.

🤣 Набсовет рекомендовал направить на дивы за 2024й год почти 276 млрд р. Очевидно, что дивы платить вообще не логично. Будет забавно, если дивы отменят на ГОСА или проведут огромную допку для закрытия дыр.

❌ Кредитный бизнес продолжает падать. С точки зрения бизнеса эффективность оставляет делать лучшего. Чистая процентная маржа снизилась до 0,7% (против 2,2% годом ранее) — один из самых низких показателей по сектору.

❌ Вместе с этим, мы наблюдаем общий для банковского сектора РФ тренд — повышение стоимости риска. Расходы на резервы в 1кв2025г удвоились и составили 57,8 млрд рублей при CoR в 0,8%. Дальнейший рост этого показателя вполне вероятен.

❌ На момент последней отчетности, достаточность базового капитала ВТБ составляла 6,4% по (при минимальном уровне 5,5%) и 6,1% по (при минимальном уровне 4,5%). После выплаты дивидендов почти наверняка мы увидим снижение достаточности к уровням близким к минимально допустимым.

Выводы:

Судя по всему, менеджмент решил проявить настоящее творчество: разогнать акции новостями про дивиденды и  покрыть их доп. эмиссией, продав акции подороже (типа переоценка на том, что ВТБ теперь дивидендная фишка). 

Смысла в этом мало, но как есть. Не факт, что рекомендация в итоге будет действительно принята, на примере Газпрома мы уже такое видели в 2022м году. Если смотреть сам бизнес — все становится только хуже, от убытков спасает очередная переоценка.

📉 После разгона оценка ВТБ уже превышает P/B = 0,6, за P/E вообще молчу. Очень дорого и перспектив особых нет. Зачем нужен в портфеле ВТБ, когда есть Сбер, БСП, Тинек, Совкомбанк или МТС Банк - мне непонятно.

Даже в долгосроке здесь в рублях сложно будет хоть что-то заработать, купив по текущим, не говоря уже о том, чтобы обогнать депозиты с дохой 20%+

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

#обзор #ВТБ #VTBR $VTBR

Не удержался и решил инвестировать освободившиеся средства от продажи доли в ВТБ, приобретя акции Совкомбанка по цене 15,88 рублей. #VTBR #SVCB Также добавил в портфель акций долей около 4% моего портфеля: ⏺️Х5 по 3376 рублей. Ожидаю, что летом могут снизить процентные ставки, что в сочетании с высоким дивидендом может подстегнуть котировки. #X5   ⏺️Белуга по 488,5 рублей. Эта компания оказалась немного в тени и забыта, но с недавним объявлением IPO Винлаба рассчитываю на переоценку её стоимости ближе к самому событию. #BELU ⏺️Ренессанс по 116,27 рублей. Если цена опустится ниже, подумаю о наращивании позиции, ведь снижение ключевой ставки также будет благоприятно для компании. #RENI ⏺️Докупил немного фьючерсов на юани. В связи с этими изменениями мне пришлось сократить долю в длинных ОФЗ, оставив около 12% в облигациях. Если рынок продолжит падение и достигнет уровня 2850-2900 по индексу, планирую переложить оставшиеся ОФЗ в акции.

Ситуация в металлургии: Северсталь и ММК Даже самый рентабельный и эффективный производитель в отрасли, Северсталь, сталкивается с серьезными проблемами. Рентабельность резко обвалилась, а EBITDA сократилась на 40%! Кубышка, накопленная за время дивидендной паузы, обнулилась. Более того, свободный денежный поток (FCF) впервые за долгое время ушел в минус. Что касается ММК, то отчет за 1 квартал 2025 года тоже не радует. Ситуация выглядит еще более сложной: рентабельность компании составляет лишь 12%, в то время как у Северстали — 22%. Грустная картина, и, к сожалению, 2025 год обещает быть непростым для черной металлургии. Проблема не только в ключевой ставке ЦБ и трудностях у застройщиков — экспорт будет страдать, а курс валюты продолжает бить по карману. Дивиденды SFI Компания SFI объявила о выплате дивидендов в размере 83,5 рублей (5,6% ДД) за 2024 год. Она продолжает выплачивать все свободные денежные средства и остается дивидендной коровой с одной из самых высоких доходностей на рынке. За 2024 год акционеры уже получили 250 рублей (около 20% ДД). SFI сохраняет статус эффективного холдинга с низкими расходами корпоративного центра и высоким дисконтом, что позволяет ожидать доходность дивидендов на уровне 15%+ за 2025 год. По портфелю: В ВТБ зафиксировал 30% доли по цене около 100 рублей. Честно говоря, ситуация довольно странная: до сих пор не могу понять, зачем они решили выплатить дивиденды именно сейчас. Возможно, уже есть покупатели на непрофильные активы или гарантии разморозки заблокированных активов за рубежом. В любом случае полностью выходить из позиции не собираюсь — на данный момент доля ВТБ составляет около 4,26% от моего портфеля. Что касается высвобожденных средств от продажи ВТБ, пока не решил, куда их вложить, поэтому припарковал их в TMON. #shmf #MAGN #sfin #VTBR

Рекомендованы дивиденды ВТБ за 2024 г.

#VTBR

Цена акции: 94,3 руб.

Дивиденд на акцию: 25,58 руб.

Дивидендная доходность: 27,13%

Последний день покупки: 10 июля 2025

Дата закрытия реестра: 11 июля 2025

❗️Собрание акционеров назначено на 30 июня 2025 г.

ВТБ ВОЗОБНОВЛЯЕТ ВЫПЛАТУ ДИВИДЕНДОВ, НАБСОВЕТ РЕКОМЕНДОВАЛ ВЫПЛАТИТЬ 25,58 РУБ./АКЦИЯ ПО ИТОГАМ 2024Г - БАНК #VTBR Шампанского крепким парням!

✅ Налог на сверхприбыль: депутаты от «Справедливой России — За правду» внесут законопроект о 10% налоге на сверхприбыль для компаний со средней прибылью за 2024-2025 гг. более ₽1 млрд. База – прирост прибыли к 2021-2022 гг. В 2023 году аналогичный налог принес ₽318,8 млрд. ✅ #PMSB Пермэнергосбыт: дивиденды ₽37 на акцию (ДД 14,8% по обыкновенным, 13,9% по привилегированным). Отсечка 2 июня. ✅ #AGRO Русагро (1 кв. 2025): выручка ₽82,793 млрд (+18%). Масло: производство 290 тыс. т, продажи промышленные +5% (530 тыс. т), потребительские -16% (101 тыс. т). Сахар: производство -49% (65 тыс. т), продажи -36% (573 тыс. т). Мясо: производство свинины +90% (139 тыс. т), продажи +120% (127 тыс. т). Сельское хозяйство: зерновые -50% (93 тыс. т), масличные -66% (18 тыс. т). ✅ #ETLN Эталон (1 кв. 2025): продажи 192 тыс. кв. м (₽37,4 млрд). Премиум 7% от стоимости (vs 0,04% г/г). Регионы 20% в кв. м, 17% в рублях. Поступления ₽18,1 млрд. Средняя цена ₽194,6 тыс./кв. м, жилье ₽309,5 тыс./кв. м (+9%). Санкт-Петербург: продажи +31% (63,8 тыс. кв. м), стоимость +73% (₽11,9 млрд), поступления +56% (₽8,6 млрд). Ввод в эксплуатацию 73,2 тыс. кв. м. ✅ #VTBR ВТБ (2025): продажа непрофильных активов (гостиницы, офисы, «Росгосстрах», private equity) в рамках подготовки к ужесточению регулирования экосистем ЦБ (2026). ✅ #YNDX Яндекс (2024): ✔️ выручка ₽306,5 млрд (+34% г/г): Поиск и портал ₽113,7 млрд (+21% г/г), Райдтех ₽60,8 млрд (+29% г/г), Электронная коммерция ₽104,8 млрд (+60% г/г), Доставка ₽20,3 млрд (+21% г/г), Плюс ₽32,5 млрд (+58% г/г), Объявления ₽9,3 млрд (+35% г/г), Прочее ₽35,9 млрд (+57% г/г). EBITDA ₽48,9 млрд (+30% г/г), рентабельность 16% (-0,5 п.п.). ✔️Скорректированная чистая прибыль ₽12,8 млрд (-41% г/г). Чистый долг/EBITDA 0,4x (vs 0,7x в 1 кв. 2024). Прогноз на 2025: рост выручки +30%, EBITDA ₽250 млрд. EV/EBITDA 2025 ~7x. ✔️Электронная коммерция (1 кв. 2025): GMV ₽277,4 млрд (+39% г/г), выручка ₽104,8 млрд (+60% г/г). (Маркет, Лавка, Еда, Деливери)⦁ O2O (1 кв. 2025): GMV ₽82,1 млрд (+36% г/г), выручка ₽20,3 млрд (+21% г/г). (Доставка, Заправки)⦁ Такси, каршеринг, аренда самокатов (1 кв. 2025): выручка ₽60,8 млрд (+29% г/г), GMV ₽374,5 млрд (+16% г/г), скорректированная EBITDA ₽23,5 млрд (+34% г/г). >1 млрд поездок, 52,4 млн активных пользователей Яндекс Go (+11% г/г). ✅ #SNGS Сургутнефтегаз: созывает ГОСА по дивидендам за 2024 год на 27 июня 2025 года. Окончание приема бюллетеней – 27 июня. ✅ #MAGN ММК (1 кв. 2025): выручка ₽158 млрд (-18% г/г), EBITDA ₽20 млрд (-50% г/г), чистая прибыль ₽3 млрд (-87% г/г), FCF ₽0 (vs ₽8 млрд г/г), чистая денежная позиция ~₽73 млрд, чистый долг/EBITDA -0,56x. ✅ #ABRD Абрау-Дюрсо: виноградарство и виноделие в России активно развиваются после периода упадка (до 2012 года). Росту способствовали господдержка и программы развития отрасли. #ecommerce #доставка #такси #каршеринг #самокаты #финансы #технологии #акции #рынок #налоги #дивиденды #недвижимость #строительство #сельскоехозяйство #пищеваяпромышленность

ЕСЛИ США ВОЗЬМУТ ПОД КОНТРОЛЬ ГАЗОВУЮ СЕТЬ, СВЯЗЫВАЮЩУЮ РФ С ЕВРОПОЙ, "ГАЗПРОМ" ГОТОВ ОБСУЖДАТЬ КОНТРАКТ НА ПОСТАВКУ ГАЗА С НОВЫМ ВЛАДЕЛЬЦЕМ - ПЕСКОВ

МОСКВА ВИДИТ, ЧТО РЯД СТРАН ЕВРОПЫ ГОТОВ ПОКУПАТЬ РОССИЙСКИЙ ГАЗ, РФ ГОТОВА ВЕСТИ ПЕРЕГОВОРЫ, ИСХОДЯ ИЗ РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЙ - ПЕСКОВ

#GAZP #VTBR - основные бенефициары мира ✌️

БМВ АРОМАТА от 17.04.2025

"Весенний Game 🎮 changer".

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

🙈 "Ожидается, что размещение средств ФНБ на депозите ВТБ позволит не только реализовать проект, но и увеличить капитал банка, что, в свою очередь, расширит его возможности по поддержке российской экономики", - говорится в пояснительной записке к проекту постановления.

👉 Всем понятно давно, что спасать развивать будет всех #VTBR ВТБ.

Это хорошо 👍

Рынку вполне может понравиться такое.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

🔥 Вечно падающие и растущие компании на рынке РФ и укрепление рубля 

💵 Курс доллара #USDRUB на этой неделе опускался ниже 82 рублей, мы таких уровней не видели с лета 2023 года. Сейчас котировки вернулись к отметке 85 руб., это уже не так привлекательно, но по-прежнему интересно. И я в этом снижении тоже подставляю тазики.

💰 Учитывая, что многие валютные облигации (включая замещающие) у нас торгуются в рублях, то сложилась очень интересная картина для их докупки. Особенно это касается тех облигаций, где срок погашения не менее 3 лет (для снижения потенциального налога на валютную переоценку через ЛДВ). Напомню, что некоторые валютные облигации имеют номинал всего в 100 USD, что дает возможность их приобрести даже тем, у кого портфель относительно небольшой. Из недавних, это СибурХ1Р03 (#RU000A10AXW4), Новатэк1Р3 (#RU000A10AUX8) и ЮГК 1P4 (#RU000A10B008). Одну из них, кстати, я сам добавил в свой ипотечный портфель.

Ну и немного фактов на подумать:

📈 ТОП-5 вечно растущих акций. На нашем рынке, как ни странно, не так много акций, которые с момента размещения на бирже выросли в цене. 

Лидером является Сбер преф #SBERP (+32 тыс. %), на втором месте Сбер обычка #SBER (+26,5 тыс. %), Лукойл #LKOH (+8,4 тыс. %), СургутНГ преф (+8,3 тыс. %) и замыкает пятерку Газпром нефть #SIBN (+7,2 тыс. %). Всего с момента размещения 16 акций РФ смогли показать динамику более 1000% (без учета дивидендов). И 40 компаний (включая вышеописанные) смогли показать рост более 100%.

📉 ТОП-5 вечно падающих акций. Теперь про аутсайдеров. Более 30 акций компаний (из моей подборки в 90 эмитентов) показали "отрицательный рост" с момента размещения на Мосбирже. Возглавляет рейтинг бесспорный лидер - ВТБ #VTBR с динамикой -87,5%. Со 2 по 4 место торжественно занимает сектор генерации, Эл5-Энерго #ELFV (бывш. Энел Россия) -84%, ОГК-2 #OGKB -82%, ТГК-1 #TGKA -79%. Замыкает пятерку чемпион по прыжкам со скалы без парашюта - Мечел преф. #MTLRP с внушительными -78%.

🧐 Я решил проанализировать, сколько удалось заработать на этих эмитентах за все время моего инвестирования на фондовом рынке (с 2016 года). И дает ли какой-то эффект более активное управление с учетом фундаментального и технического анализа. Итак, поехали:

✔️ Сбер преф (+270%) - работаю c 04.2018

✔️ Сбер (+186%) - работаю с 04.2022

✔️ Лукойл (+412%) - работаю с 06.2016

✔️ СургутНГ преф (+377%) - работаю с 06.2018

✔️ Газпром нефть (+332%) - работаю с 12.2016

✔️ ВТБ (+1,6%) - опыт получен, урок усвоен, больше не работаю.

✔️ Эл5-Энерго (-12%) - аналогично ВТБ

✔️ ОГК-2 (+62%) - работал с 12.2019, пока была программа ДПМ

✔️ ТГК-1 (+55%) - аналогично ОГК-2

✔️ Мечел преф (+3,5%) - забрал свои и больше не связываюсь.

Как видите из скрина, все исторически растущие бумаги до сих пор есть в одном из портфелей, а те, которые годами только падают, уже были проданы. На некоторых удалось хорошо заработать, на некоторых удалось просто забрать вложенное. Но сам факт интересен, что я к этому пришел с годами и опытом, не было перед глазами той закономерности, что привел выше по исторической динамике роста.

📌 Резюмируя, инвестируйте только в качественные активы, обходите стороной всякий неликвид и бумаги с сомнительными перспективам. Целее будет ваш капитал и ваши нервы. Ну и подтверждаю, собственный анализ компаний позволяет отличать хорошие компании от плохих, как минимум есть четкое понимание разницы, а вот играться с аутсайдерами или нет уже решает каждый сам. Я свой выбор сделал. И напомню, мои портфели и сделки вы всегда можете найти в клубе.

📊 На скрине суммарная прибыль - прибыль в % за весь период с момента первой сделки, доходность - пересчет прибыли в % годовых.

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

@investokrat

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акционеры ПАО "Диасофт" #DIAS утвердили дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет – 53,3 ₽ на акцию, общая сумма выплат составит 559,65 млн ₽

Реестр закроется 21 марта 2025 года. Компания ранее приняла новую дивидендную политику, направляя на выплаты не менее 80% от EBITDA.

2️⃣ Сбербанк #SBER заработал 267,3 млрд ₽ за январь-февраль (+13,5%), в феврале — 134,4 млрд ₽ (+11,6%).

Рентабельность капитала в январе—феврале составила 23,2%, в феврале — 24,3%.

Кредитование сократилось из-за высоких ставок.

3️⃣ Яковлевский ГОК "Северстали" #CHMF в Белгородской области работает штатно после падения сбитых БПЛА и локального пожара, который быстро потушили.

Пострадавших и ущерба оборудованию нет.

4️⃣ Акционеры ВТБ #VTBR в апреле рассмотрят присоединение Российского национального коммерческого банка (РНКБ).

Голосование пройдет заочно, бюллетени принимаются до 15 апреля.

Интеграцию планируют завершить в июне, сохранив 132 офиса в Крыму и ключевые сервисы РНКБ.

Срок окупаемости сделки — 4 года.

Лайкай 👍 комментируй 💬 и подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости

#новости