🏦Группа «Ренессанс страхование» #RENI: итоги 2024 года и перспективы

➡️ Группа «Ренессанс страхование» отчиталась за 2024 год по МСФО, продемонстрировав уверенный рост по ключевым показателям и укрепив свои позиции на рынке.

🔑Ключевые показатели 2024 года:

🟣Общий объем премий: 169,8 млрд рублей (+37,5% год к году)

🟣Чистая прибыль: 11,1 млрд рублей (+7,8%)

🟣Накопительное страхование жизни (НСЖ): 75,8 млрд рублей (+135,2%)

🟣Автострахование: 44,5 млрд рублей (+16,8%)

🟣ДМС: 12,9 млрд рублей (+27,2%)

🟣Инвестиционный портфель: 234,7 млрд рублей (+28,8%)

🟣Коэффициент достаточности капитала: 141%

🟣Рентабельность собственного капитала (RoATE): 32,3%

🟣Дивиденды: 10 рублей на акцию (50% от чистой прибыли)

📈Рост бизнеса:

Компания уверенно укрепила свои позиции, поднявшись с восьмого на шестое место по объему собранных премий. Ключевыми драйверами роста стали:

🟣Активное развитие сегмента накопительного страхования жизни (+135,2%).

🟣Рост премий в автостраховании и добровольном медицинском страховании (+16,8% и +27,2% соответственно).

🟣Успешное управление инвестиционным портфелем, что позволило увеличить его объем на 28,8%.

📈Инвестиции и цифровизация:

🟣Цифровизация продаж и активное развитие online-каналов, в том числе через InsurTech-решения, позволили значительно снизить издержки и расширить клиентскую базу.

🟣Продажи через цифровые каналы выросли на 55% в сегменте life и на 13% в non-life.

🔮Перспективы на 2025 год:

🟣Цифровизация продолжит играть важную роль. В 2025 году компания ожидает дальнейшего роста онлайн-продаж, что позволит увеличить охват рынка.

🟣Накопительное страхование жизни (НСЖ) останется важным драйвером роста, особенно при ожидаемом снижении процентных ставок.

🟣Автострахование и ДМС будут поддерживать стабильный рост за счет новых инициатив и государственных мер.

🤔Риски:

🟣Макроэкономическая нестабильность и снижение доходов населения могут ослабить спрос на страховые продукты.

🟣Волатильность фондового рынка и высокая процентная ставка остаются вызовом для управления активами.

🟣Усиление конкуренции и изменения в регулировании могут повлиять на рентабельность и структуру рынка.

🧐Итог:

Группа «Ренессанс страхование» продемонстрировала уверенные результаты, укрепив позиции на рынке и увеличив прибыль. В 2025 году она продолжит развивать цифровые каналы и ориентироваться на перспективные сегменты, но также столкнется с макроэкономическими вызовами и конкуренцией.

Кстати, Ренессанс уже присоединились с нашему сообществу !😉

⚡️ США рассматривают возможность быстрого ослабления санкций против России в случае окончания конфликта на Украине — Reuters

Белый дом попросил Министерство финансов изучить варианты ослабления энергетических санкций в преддверии ожидаемых переговоров между Дональдом Трампом и Владимиром Путиным 👀

По словам агентства, эта работа позволит Вашингтону быстро отменить санкции в случае заключения мирного соглашения. Но источники подчёркивают, что эти усилия не следует рассматривать как признак того, что США отменят санкции без уступок со стороны России ⛔️

Трамп заявил, что планирует встретиться с Путиным в Саудовской Аравии в ближайшие недели, чтобы обсудить мирное соглашение. Ослабление санкций, скорее всего, станет центральным пунктом любых договорённостей ✍️

Подборка главных новостей уходящей недели 📅

🛢 ОПЕК+ продолжит запланированное на апрель повышение добычи нефти

🛒 Акционеры Окей 25 марта обсудят редомициляцию в Россию

🏦 Минфин РФ предложил продлить требование об обязательной репатриации и продаже валютной выручки еще на год

📱 МТС готовит к IPO компании AdTech и Юрент

🛢 Цена нефти Brent упала ниже $70 за баррель впервые с октября 2024 года

💎 Минфин РФ во 2 кв может рассмотреть возможность новой закупки алмазов у Алпросы

🏦 Минфин допустил превышение плана дефицита бюджета РФ в 25г при сохранении текущих цен на нефть

🛒 Х5 завершила приобретение сетей Красный Яр и Слата в Восточной Сибири

🇷🇺 Нефтегазовые доходы бюджета РФ в феврале сократились на 18% г/г

🇷🇺 Минэкономики зафиксировало замедление роста ВВП РФ в январе до 3,0% г/г

🔌 Юнипро оценила инвестпрограмму до 2031г в $3,6 млрд

✈️ Аэрофлот увеличил норму выплат дивидендов с 25% до 50% прибыли, завершив впервые с 2019 год с прибылью

🇷🇺 IT-компания Secret Technologies запланировала выход на IPO

📊 Мосбиржа собралась обсудить добавление облигаций на торги выходного дня

🔼Лидеры роста за неделю:

🛒 OKEY, +14.19%

🛴 Whoosh, +9.07%

👷‍♂️ РУСАЛ, +5.69%

🍾 Абрау-дюрсо, +6.39%

🏦 Совкомбанк, +6.31%

🔽Лидеры падения за неделю:

🔌 Юнипро, -16.85%

🚢 Софкомфлот, -9.97%

👨‍💼 Хэдхантер, -8.15%

🛢 Русснефть, -6.86%

⛽️ Татнефть АП, -6%

📉 Индексы:

📈 IMOEX, -0.89%

🏦 RGBI, +3.25%

📈 RTS, -2.02%

🤯 На счетах россиян скопились колоссальные суммы

В Сбербанке подсчитали, что ВЕСЬ объем непроданного строящегося жилья в России можно купить за процентный доход по вкладам населения за один год 💸

По данным ЦБ, на 1 января 2025 года средства населения в банках составляли 57,5 трлн руб., 70,3% из которых приходится на срочные вклады с начислением процентов. За год проценты на эту сумму могут составить порядка 12 трлн рублей. Но по прогнозам в 2025 году проценты будут чуть ниже — 9 трлн рублей 🛍

Как следует из данных Дом РФ, на 1 января 2025 года объем нераспроданного нового жилья в России достигал 77,95 млн кв. м — это 69% всего строящегося жилого фонда. По данным Росстата, на конец четвертого квартала средняя цена кв. метра в новостройках составляла 177,89 тыс. руб. Следовательно, номинальная стоимость этой недвижимости на начало года приближалась к 14 трлн руб 🏠

🗓 На российском рынке начался сезон отчётностей

Компании активно публикуют результаты деятельности, некоторые из них мы разбираем детально, а остальные делаем краткой выжимкой в нашей рубрике «Отчётности» 👇

📊 Мосбиржа, МСФО за IV квартал 2024 г.

Комиссионные доходы: 18,05 млрд руб. (+19,9% г/г)

Чистый процентный доход: 16,15 млрд руб. (-14,3% г/г)

Скорректированная EBITDA: 23,2 млрд руб. (-11,6% г/г)

Чистая прибыль: 17,4 млрд руб. (-13,4% г/г)

Операционные расходы: 12,55 млрд руб. (+26,7% г/г)

🔌 Юнипро, МСФО за 2024 г.

Выручка: 128,25 млрд руб. (+8,1% г/г)

EBITDA: 49,11 млрд руб. (+11% г/г)

Чистая прибыль: 31,93 млрд руб. (+40% г/г)

🏦 Банк Санкт-Петербург, МСФО за 2024 г.

Чистый процентный доход: 70,6 млрд руб. (+38,8%)

Выручка: 94,4 млрд руб. (26.5% г/г)

Чистая прибыль: 50,8 млрд руб. (+7,3%)

💻 Диасофт, МСФО за 9 мес. 2024 г.

Выручка: 8.1 млрд. руб. (+20% г/г)

EBITDA: 3.1 млрд. руб. (+0%)

Чистая прибыль: 2.8 млрд. руб.

🥇 Полюс — бизнес «в золоте». Пока что

Лидер золотодобычи в России подвел итоги 2024 года. Разбираем отчёт 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Выручка выросла на 40% год к году и достигла $7,3 млрд. Такой рост обеспечили не только высокие цены на золото, но и увеличение объёмов выпуска. EBITDA подскочила на 49% и составила $5,7 млрд, что стало абсолютным рекордом для компании 🔥

Второе полугодие 2024 года было особенно успешным — выручка взлетела на 60% г/г, достигнув $4,6 млрд. EBITDA выросла ещё больше — на 71%, до $3,65 млрд. Но стоит отметить, что свободный денежный поток за второе полугодие снизился на 12,5%, что объясняется ростом дебиторской задолженности и оттоками в оборотный капитал 📍

Чистая прибыль тоже на высоте. За 2024 год она составила $3,4 млрд, что на 44% выше, чем в 2023 году. При этом компания держит долговую нагрузку под контролем — показатель Чистый долг/EBITDA снизился до 1,1x, что говорит о финансовой устойчивости ⭐️

📊 Остальные показатели

Производственные результаты Полюса тоже выглядят мощно. За год компания произвела 3 млн унций золота, превзойдя собственные прогнозы на 7%. Однако дальше дела обстоят не так радужно. Уже с 2025 года Полюс ожидает снижение добычи до 2,5–2,6 млн унций в год. Причина — более бедная руда на месторождении Олимпиада, которое обеспечивает почти половину добычи компании. Содержание золота там может упасть на 30–35%, что неизбежно скажется на результатах 🫡

Кроме того, себестоимость добычи вырастет с текущих $383 до $525–575 за унцию. Это серьезное увеличение, которое в перспективе может оказать давление на рентабельность 🔽

Капзатраты в 2025 году взлетят до $2,2–2,5 млрд, что почти в два раза больше, чем в 2024 году. Это вызовет дополнительную нагрузку на свободный денежный поток, но руководство компании уверено, что такие вложения принесут долгосрочную выгоду ✔️

🕯 Перспективы

Главный вопрос — что будет дальше? В краткосрочной перспективе Полюс, скорее всего, столкнётся с рядом вызовов. Снижение добычи и рост себестоимости окажут давление на финансовые показатели. Однако компания делает ставку на долгосрочный рост 📈

Менеджмент подтвердил амбициозную цель — удвоить добычу к 2030 году. Если эти планы реализуются, годовой выпуск золота может достичь 6 млн унций. В ближайшие годы Полюс сосредоточится на запуске новых месторождений и увеличении перерабатывающих мощностей ⚙️

Полюс обновил свою дивидендную политику, сделав её более гибкой. Теперь выплаты возможны не реже двух раз в год, а коэффициент выплат начинается от 30% EBITDA ✏️

Несмотря на предстоящие сложности, Полюс остаётся сильным игроком на рынке. Что касается акций, то они уже показали впечатляющую доходность в 81% (с учётом дивидендов) за последние полгода. По текущим ценам покупать бумагу уже поздновато, только если цена на золото вновь полетит резко вверх, но краткосрочно открывать позиции рискованно. Если вы держите бумаги компании в портфеле — можете зафиксировать хорошую прибыль, как мы сделали в нашем Народном портфеле 🤝

👨‍💼HeadHunter: итоги 2024 года и перспективы

➡️ HeadHunter — ведущая HR-Tech-платформа в России, занимающая лидирующие позиции на рынке онлайн-рекрутинга, отчиталась за 2024 год по МСФО:

🧮Финансовые результаты 2024 года:

🔴Выручка – 39,6 млрд ₽ (+34,5% год к году)

🔴EBITDA — 23,2 млрд ₽ (+33,7%)

🔴Рентабельность по EBITDA – 58,6% (снижение в IV квартале до 53,1%)

🔴Чистая прибыль – 23,9 млрд ₽ (+92,7%)

🔴Платящие клиенты – 623 тыс. (+3,5%)

🔴Среднемесячная аудитория (MAU) — 28,9 млн (+19%)

📈Ключевые драйверы роста

🔴Спрос на HR-автоматизацию — количество активных вакансий выросло на 18%.

🔴Развитие экосистемы — выручка HR-Link увеличилась на 59%, доля HeadHunter в проекте выросла до 60%.

🔴Дополнительные сервисы — выручка от брендинга и промо-услуг +56% (4,4 млрд ₽).

AI и персонализированные рекомендации, увеличившие вовлеченность пользователей.

💰Дивиденды и инвестиционная привлекательность

🔴Выплачено 907 ₽ на акцию — рекордный дивиденд.

🔴В 2025 году планируется направить 75–100% чистой прибыли на выплаты.

🤔Риски и вызовы

🔴Замедление экономики может снизить спрос на HR-услуги.

🔴Рост налоговой нагрузки — ставка налога на прибыль с 0% до 5%.

🔴Конкуренция и регулирование могут повлиять на динамику роста.

🔮Перспективы на 2025 год

HeadHunter ожидает роста выручки на 20–30% и сохранения высокой прибыльности.

Компания продолжает укреплять свои позиции в сфере HR-Tech.

🧐Итог:

🔴 HeadHunter уверенно рос в 2024 году, увеличив выручку, прибыль и клиентскую базу, оставаясь одним из самых рентабельных IT-игроков в России.

🔴 В 2025 году возможны вызовы — замедление экономики, рост налогов и конкуренции, но высокая дивидендная доходность и спрос на HR-автоматизацию могут поддерживать инвестиционную привлекательность.

📱 МТС — беда с чистой прибылью

Компания опубликовала отчёт за 4 квартал 2024 года. Проблем всё ещё много, разбираемся 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Выручка увеличилась на 13,8% г/г, достигнув 191,2 млрд рублей. Рост охватил практически все направления бизнеса — доходы от связи увеличились на 6%, рекламный бизнес показал мощный скачок на 54%, продажи устройств выросли на 20%, а банковские услуги прибавили 22% (хотя раньше этот сегмент рос еще быстрее, до 40%) 💡

OIBDA также выросла, но уже не так впечатляюще — +6,6% год к году, до 60,4 млрд рублей. Такая динамика объясняется тем, что быстрее всего растут направления с более низкой рентабельностью (например, реклама и финтех), в то время как высокомаржинальные телеком-услуги растут медленнее 📍

Однако главная проблема — чистая прибыль. Она снизилась на колоссальные 91,3%, составив всего 1,4 млрд рублей. Чуть больше, чем в прошлом квартале, но всё равно крайне мало. Главный фактор — процентные платежи по долгам. МТС вынуждена обслуживать значительные заемные средства, и стоимость этих обязательств давит на итоговый финансовый результат 🔽

На конец 2024 года чистый долг компании составил 477,1 млрд рублей (без учёта аренды, полный долг 672 млрд руб). При этом соотношение чистого долга к OIBDA остается на уровне 1,9x, но сама сумма долга остается весьма значительной и даже немного увеличилась (+8.2%). Проценты по кредитам в период высокой ставки слишком большие, о чём мы уже не раз говорили в разборах компании ⛔️

📊 Остальные показатели

Количество экосистемных клиентов компании за год выросло на 16%, достигнув 17,5 млн человек. Это подтверждает, что ставка на развитие цифровых сервисов, включая финтех, медиа и облачные решения, приносит свои плоды ✔️

Еще один интересный момент — снижение капитальных затрат на 8,6% (до 38,2 млрд рублей). В течение 2024 года компания придерживалась более сбалансированного подхода к инвестициям, особенно в развитии телеком-инфраструктуры. Хоть как то снизили нагрузку на чистую прибыль ✨

Также стоит отметить важную инициативу по внедрению отечественного оборудования. МТС стала первой российской компанией, запустившей в эксплуатацию 200 базовых станций стандарта LTE отечественного производства в 37 регионах России. В 2025 году планируется установка еще порядка тысячи таких станций. Это важный шаг в условиях ограниченного доступа к западным технологиям и постепенного перехода на собственные разработки ⭐️

🕯 Перспективы

В 2025 году МТС сфокусируется на повышении операционной эффективности, внедрении передовых технологий во всех сегментах бизнеса и повышении качества сервиса. Главные точки роста останутся прежними — финтех, цифровые сервисы, реклама и розничные продажи 🌐

Но компания всё ещё не может справится с «болезнью» долга, его влияние стало чересчур большим. Пока процентные платежи продолжают снижать прибыльность бизнеса, придется искать пути оптимизации расходов, повышения рентабельности новых направлений и, возможно, рефинансирования части долга на более выгодных условиях 💸

Кроме того, стоит учитывать, что сегмент банковских услуг, который долгое время был одним из самых быстрорастущих, уже начал замедляться. Это говорит о том, что компании придется искать новые точки роста, в том числе в технологическом секторе и IT-разработках ❗️

Глобально с прошлого отчёта ничего не поменялось — хороший бизнес, который пока стал заложником долга и высокой ставки. Тем не менее, дивиденды в привычные 35 рублей всё ещё планируется выплатить летом 🤝

🛢 Ложка дёгтя в бочке позитива на рынке — нефть

Уже писали о том, что рублёвая цена Urals находится на низком уровне, но теперь ситуация ещё несколько ухудшилась ‼️

ОПЕК+ подтвердили планы по постепенному увеличению добычи нефти с апреля. Котировки Brent на этих новостях опустились уже до $70.44. При этом подчеркивается, что политика альянса в отношении наращивания добычи остается гибкой: "Постепенное увеличение может быть приостановлено или отменено в зависимости от рыночных условий. Это позволит альянсу продолжать поддерживать стабильность нефтяных рынков" 🕯

Отмечается, что постепенное наращивание добычи продлится до сентября 2026 года 🗓

Такие условия на руку Трампу, который раннее заявлял, что будет добиваться снижения цен на нефть в том числе для давления на РФ по Украине. Такого же мнения придерживается и министр обороны США. Спец. представитель Трампа по Украине Кит Келлог и вовсе заявлял, что можно снизить цену нефти до $45 🔽

Уже сейчас ситуация для нефтяных компаний и бюджета не из приятных, если снижение цены и укрепление рубля будет продолжаться дальше — удар будет ещё более ощутимым 🫡

🚀 Российский рынок накрыла волна позитива

После небольшого затишья и коррекции, котировки снова устремились вверх. Причин сразу несколько 👇

🇺🇸 — Reuters сообщает, что США изучает планы возможного снятия санкций с России, администрация рассматривает планы ослабления рестрикций. Белый дом поручил госдепу и минфину представить перечень санкций, которые могут быть смягчены в рамках переговоров с Россией по Украине. США также разрабатывают предложение по отмене ограничений против ряда российских компаний и физлиц, включая некоторых российских бизнесменов

🇷🇺 — Банки снижают ставки по депозитам и ипотеке. Один из первых сигналов возможного скорого снижения ставки ЦБ. Средняя ставка по годовым вкладам в топ-20 банках опустилась ниже 20%, а Сбер снизил ставки по рыночной ипотеке на 1-1,5%

🇺🇸 — США приостановили поставки военной помощи Украине до тех пор, пока не убедятся в желании украинский стороны в содействии заключению мирного соглашения. Остановлены не только будущие поставки, но и те, которые уже находятся в пути: на самолетах, кораблях или в транзитной зоне в Польше

🇪🇺 — ЕС также приостанавливает разработку нового пакета военной помощи Киеву на €20 млрд из-за Венгрии

📊 — Из фондов денежного рынка идут рекордные оттоки, чего не наблюдалось уже 2 года. Чистый отток средств розничных инвесторов из фондов денежного рынка в феврале достиг почти 30 млрд руб. — это максимум за всю историю инструмента. Ликвидность перетекает в акции и облигации

Объем торгов акциями и паями фондов на Мосбирже в целом достиг рекорда в феврале. Инвесторы скупали акции в ожидании улучшения геополитической обстановки 📈

Индекс Мосбиржи на совокупности новостей сегодня с утра прибавляет почти 3%, показывая неплохой отскок 🔼

😳 Россия и США уже обдумывают совместные проекты

Потепление в отношениях стран продолжается. На повестке последних дней совместная добыча редкоземельных металлов на территории РФ. Разбираемся во всём потоке новостей и в том, кому будет выгодно такое сотрудничество 👇

✍️ Договорённости стран

Американская сторона открыто заявляла о необходимости редкоземельных металлов, которыми располагает Россия. Эти материалы критически важны для высокотехнологичной промышленности США, включая производство электроники, техники и возобновляемых источников энергии. Однако проблема заключается в санкциях, мешающих нормальному торгово-экономическому сотрудничеству ⛔️

Россия, в свою очередь, выражает готовность к сотрудничеству не только с США, но и с другими иностранными партнёрами. У России одни из крупнейших запасов редкоземельных металлов, и страна, по словам Путина, готова привлекать зарубежных инвесторов в эту сферу. Президент РФ даже предложил американцам совместные проекты в области алюминия и редкоземельных металлов, что могло бы стать основой для новой экономической платформы взаимодействия 💡

Несмотря на заявления обеих сторон, пока конкретных соглашений не достигнуто. Основное препятствие – санкции, которые США не готовы отменить без значительных политических уступок со стороны России. Однако возможность ослабления санкционного режима обсуждается, особенно с учётом интереса американских компаний в доступе к российским редкоземельным ресурсам 👀

🔖 Выгода сторон

Почему редкоземельные металлы так важны? Это группа элементов, необходимых для производства высокотехнологичных товаров, от смартфонов до электромобилей. В настоящее время Китай контролирует более 90% мирового рынка поставок этих ресурсов, что делает США уязвимыми перед возможными ограничениями экспорта. Россия, обладая 17% мировых запасов редкоземельных металлов, могла бы стать альтернативным поставщиком и тем самым снизить зависимость американской промышленности от Китая 📍

Для России сотрудничество с США означало бы масштабные инвестиции и технологические обмены. Несмотря на богатые запасы, переработка редкоземельных металлов в стране всё ещё требует доработки и модернизации. Россия уже активно работает над созданием полного цикла переработки, который должен быть полностью налажен к 2030 году. В этом процессе помощь западных партнёров могла бы сыграть ключевую роль, особенно в части технологий глубокой переработки ➕

Американским компаниям сотрудничество с Россией могло бы дать доступ к сырью по более конкурентным ценам. Американцы заинтересованы в альтернативных поставщиках. Россия, в свою очередь, могла бы использовать это как возможность укрепить свою позицию на мировом рынке и извлекать экономическую выгоду из богатых природных ресурсов ✨

Пока политические реалии осложняют процесс. Но стороны стараются преодолеть существующие разногласия. Так что в ближайшем будущем мы можем уже реально увидеть совместные проекты России и США, подумать о чём ещё пару месяцев назад было почти невозможно 🤝

🌐 Главные экономики мира через 50 лет

Goldman Sachs выпустил интересный прогноз лидеров по ВВП к 2075 году ⭐️

1. Китай 🇨🇳 $57Т (+141%)

2. Индия 🇮🇳 $52,5T (+1 293%)

3. США 🇺🇸 $51,5T (+64%)

4. Индонезия 🇮🇩 $13,7T (+674%)

5. Нигерия 🇳🇬 $13,1T (+3 443%)

6. Пакистан 🇵🇰 $12,3T (+3 518%)

7. Египет 🇪🇬 $10,4T (+2 569%)

8. Бразилия 🇧🇷 $8,7T (+238%)

9. Германия 🇩🇪 $8,1T (+43%)

10. Мексика 🇲🇽 $7,6T (+264%)

Россия, как и сейчас, за первой десяткой. Из топ-10 к этому времени пропадут Канада, Великобритания, Япония, Италия и Франция. Новичками в рейтинге станут Индонезия, Нигерия, Пакистан, Египет и Мексика 📍

😨 Вас могут оштрафовать даже за ЭТО... Часть 2

Продолжаем нашу подборку неочевидных штрафов, о которых вам стоит узнать

1️⃣ — Штраф за неправильную утилизацию елки (от 2 до 5 тыс. руб). В уличные контейнеры можно выбрасывать только некрупногабаритные предметы размером не более 0,5 метра в длину, ширину и глубину. То есть перед выбросом, живую елку тоже нужно распилить и упаковать

2️⃣ — Штраф за оказание услуг мигрантам "из черного списка" МВД (от 2 до 500 тыс. руб). Привлекают к ответственности тех лиц, которые оказывают мигрантам из реестра контролируемых лиц (незаконных перед высылкой) услуги, предоставление которых запрещено законом

3️⃣ — Штраф за медленный проезд по трассе М-11 Москва-Санкт Петербург. Водителей, задержавшихся и не покинувших за 1 час платный участок, наказывают. Сумма штрафа — более 5000 рублей, при норме оплаты за платный отрезок дороги около 400–500 рублей

4️⃣ — Штраф за неосвоение земельного участка. От 20 до 50 тысяч рублей или 1-1,5% кадастровой стоимости. Административное взыскание, которое накладывают, если владелец затягивает с освоением земли более чем на три года

5️⃣ — Штраф за "неправильный" забор. Высота забора между участками не должна превышать 1,5 метра, чтобы не преграждать доступ света к соседям. Штраф за нарушение до 5 000 рублей

🫡Санкции, снова

Евросоюз ввёл новый, уже шестнадцатый по счёту пакет санкций против России. Собрали всё самое важное из документа 👇

🛢 Природные ресурсы

— Запрет на импорт из РФ первичного алюминия (проблема для РУСАЛа)

— ЕС вводит на 12 месяцев квоты на импорт алюминия из РФ в размере 275 тыс. тонн, что равно 80% от импорта в 2024 г

— В санкциoнные списки попали 74 танкера из "теневoгo флoта", будет вводить санкции против владельцев судов "теневого флота" РФ

— Запрещает временное хранение на своей территории нефти и нефтепродуктов из РФ, расширяет ограничения против спг-проектов, Восток-ойла (проблема для Роснефти)

— Вводится запрет на экспорт в Россию соединений хрома и химических прекурсоров для хлорпикрина

— Запрет импорта российского СПГ через терминалы, которые не подключены к общей газораспределительной системе ЕС

— Новые ограничения на поставки России программного обеспечения, оборудования и технологий для добычи нефти и газа

Неприятные, но не совсем критичные ограничения. Бумаги нефтяников сегодня теряют в котировках (Роснефть -2.5%, Татнефть -2.4%), как и РУСАЛ (-1.2%), но главной темой сейчас всё ещё остаются переговоры России и США, поэтому, если между странами будет настроен позитивный диалог, новости санкций будут быстро забыты (а санкции, возможно, в будущем отменены) ✔️

🖥 Остальное и помощь Украине

— Ещё 13 банков были отключены от SWIFT: Банк Ак Барс, Уралсиб, "Банк Точка", "Национальный резервный банк", Росэксимбанк, Синара, Примсоцбанк, ББР, "РНКО Платежный констурктор", Петербургский расчетный центр, Кузнецкбизнесбанк, МБ Банк и Кубань-кредит

— Запрет на транзакции с рядoм пoртoв, аэрoпoртoв в РФ

— Запрет европейским компаниям экспорт самолетов и авиационных технологий в РФ

— Запрет на пoлеты авиакoмпаниям третьих стран, выпoлняющим перевoзки внутри РФ

— Запрет на экспорт игровых консолей в РФ

— Усиленные oграничения на предoставление тoварoв и технoлoгий двoйнoгo назначения 53 кoмпаниям из РФ и других стран

— Персональные санкции против глав Интер РАО, ОАК, АФК Системы, Мечела, ЮГК

Также ЕС анонсировал новые пакеты помощи для Украины:

- $3,6 миллиарда помощи в марте

- $3,5 миллиарда от Норвегии

- $3,5 миллиардов от Британии

- $1,5 миллиарда от Швейцарии

- $1 миллиард от Испании

- $5 миллиардов замороженных активов России в Канаде

- Военная техника от Швеции, Канады, Дании и других стран

Пока Дональд Трамп и его администрация пытаются урегулировать конфликт на Украине, Евросоюз, делает всё, чтобы он продолжался. Возможно, в ответ на то, что президент США анонсировал пошлины в адрес ЕС 🤷‍♂️

🪨 Распадская — ожидаемо плохие результаты года

Угольная отрасль продолжает переживать не лучшие времена. Крупнейший производитель коксующегося угля в России отчитался за 2024 год, подтвердив тенденцию 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Выручка компании сократилась на 21%, составив $1,743 млрд против $2,848 млрд годом ранее. Причина такого падения — резкое снижение мировых цен на коксующийся уголь. Операционный результат компании также разочаровал — убыток составил $114 млн, тогда как в 2023 году была прибыль в размере $519 млн. Показатель EBITDA упал на 58%, до $291 млн 🔽

Главный удар по чистой прибыли оказался еще сильнее — вместо $440 млн прибыли в 2023 году компания зафиксировала чистый убыток в $133 млн. Это серьезное изменение, которое обусловлено не только снижением цен на продукцию, но и дополнительными расходами — например, признанием обесценения активов на $205 млн 💵

Операционные показатели также пострадали. Добыча рядового угля всех марок снизилась до 18,5 млн тонн против 18,9 млн тонн годом ранее. Продажи угольной продукции упали на 11% и составили 12,9 млн тонн. Снижение объемов реализации объясняется экспортными ограничениями, вызванными ростом санкционного давления 🚫

📊 Остальные показатели

Денежная себестоимость тонны угля выросла на 7% — до $64. На фоне снижения выручки это дополнительно ударило по рентабельности компании. Капитальные вложения, напротив, выросли и достигли $294 млн против $220 млн в 2023 году. Несмотря на сложную финансовую ситуацию, Распадская продолжает долгосрочные инвестиционные проекты 📍

Свободный денежный поток оказался отрицательным и составил минус $295 млн, тогда как годом ранее он был положительным и составлял $57 млн. Денежные средства и эквиваленты сократились на 74%, до $87 млн. При этом компания столкнулась с негативным операционным денежным потоком в размере минус $105 млн ⛔️

Стоит отметить, что руководство компании было вынуждено досрочно прекратить добычу на некоторых участках, что также повлияло на финансовые результаты. Кроме того, пересмотрены резервы по восстановлению закрытых шахт, что привело к дополнительному списанию активов на $2 млн

📉 Дивиденды и перспективы

Несколько недель назад была новость о том, что Евраз, мажоритарный акционер Распадской, попал в список экономически значимых организаций, из-за этого его дочка сможет выплачивать дивиденды. Акции на этих новостях показали неплохой рост, но с такими проблемами было очевидно, что дивидендов можно не ждать. В итоге совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды за 2024 год ❌

Перспективы компании во многом зависят от цен на уголь, а они в 2024 году существенно снизились. Если к концу 2025 года вдруг произойдет восстановление котировок на 15–20%, это может пока лишь поддержать финансовые показатели Распадской 🕯

Но в целом негативно смотрим на все компании данного сектора. Писали об этом ещё в ноябре прошлого года. Отчётности теперь подтверждают прогнозы. Мечел, кстати, закончил год тоже с приличным убытком 🤷‍♂️

🏦 Пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной по поводу сегодняшнего заседания ЦБ — релиз

Центробанк сегодня ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Собрали для вас ключевые тезисы с выступления👇

1️⃣ Инфляция

Показатели устойчивой инфляции к концу года превысили 10% — неприемлемо высокий уровень. Помимо устойчивых факторов, на ценовую динамику декабря также повлияло ослабление рубля

Устойчивая часть инфляции во многом подпитывалась инфляционными ожиданиями. Они остаются на очень высоких уровнях для всех групп экономических агентов

Оперативные данные об инфляции в январе и феврале указывают на небольшое замедление текущих темпов роста цен по сравнению с концом года. Но о переломе тренда речь пока не идет

2️⃣ Экономика

Оперативные данные за четвертый квартал указывают на то, что рост ВВП ускорился

Важным индикатором перегрева наряду с инфляцией является рынок труда. Хотя ситуация с дефицитом кадров по-прежнему напряженная, продолжают поступать сигналы о начале ее нормализации. Динамика кредитов и депозитов говорит о нарастании жесткости условий ДКУ

Под влиянием жестких денежно-кредитных условий кредитование с декабря замедляется. В последние два месяца сократился как корпоративный, так и розничный портфель банков

3️⃣ Прогноз

Если достигнутого уровня жесткости будет недостаточно для устойчивого охлаждения кредитования и торможения инфляции, ЦБ не исключает дальнейшего повышения ставки

Прогноз по инфляции на 2025 год был повышен до 7.5-8%, а средний уровень ключевой ставки до 19-22%. Экономике потребуется более длительный период поддержания жестких ДКУ

В базовом сценарии заложено возвращение к бюджетному правилу в текущем году, что будет оказывать дезинфляционное влияние. Также при принятии решений ЦБ будет читывать геополитические факторы. Сейчас неопределенность с их стороны остается высокой

👀 Зарабатывают на новостях не только инвесторы

Но ещё и биржа 📊

Мосибржа поделилась, что суммарный объем торгов на рынке акций 12 февраля 2025 года составил 422,5 млрд рублей — это максимальный показатель с марта 2022 года. Объем торгов на вечерней сессии составил 237 млрд рублей, что также является максимальным значением 🔥

13 февраля зафиксирован рекордный объем торгов акциями и облигациями на утренней сессии за всю историю — 85 млрд рублей 💸

Объёмы торгов сегодня целый день также внушительные. Мосбиржа сейчас находится в хорошем положении, ещё осенью, при разборе отчёта за 3 квартал, отмечали, что бумаги уверенно чувствуют себя на рынке — высокая ставка только на руку компании, а сейчас ещё и здорово растут объёмы торгов, вдобавок к этому торги теперь есть и по утрам (а планируют ещё и в выходные), так что комиссионный доход у биржи сейчас очень приличный 📈

В целом ближайшие отчётности у Мосбиржи должны быть в полном порядке, на их основании также могут выплатить неплохие дивиденды, свыше 8%. Так что, при коррекции на рынке, в период пиковой ставки, точно можно добавить небольшую долю бумаг в свой портфель ✔️

IMOEX летит в космос 🚀

Вчера вечером неожиданно для всех случилось потепление в отношениях России и США — президенты стран провели телефонный разговор. Перебираем всю кучу новостей и реакцию рынка 👇

☄️ Обсуждения мира

Трамп заявил, что они с Путиным договорились о том, что их команды немедленно начнут переговоры. Российский президент согласился с Дональдом, что долгосрочное урегулирование конфликта может быть достигнуто путем переговоров. Американский президент также заявил, что планирует часто общаться с Путиным по телефону 💡

Но не только разговорами едины — стороны договорились об организации личной встречи на нейтральной территории, в Саудовской Аравии, хоть и любезно пригласили друг друга посетить их страны. Трамп также надеется, что за первой встречей в Саудовской Аравии может последовать другая 📍

📈 Реакция рынка

Один только факт разговора повысил капитализацию рынка РФ на 0,5 трлн рублей, многие крупные компании встали в планку на вечерних торгах. В Газпроме, к примеру, на покупку в планке было 1.3 млн лотов. С утра рост продолжился, в моменте IMOEX коснулся отметки в 3240 пунктов, но сейчас уже немного скорректировался 🕯

Валюта летит вниз — фьючерс на доллар торгуется в районе 92-93 рублей, а на внебиржевом рынке американская валюта и вовсе стоит меньше 90. Юань также падает — на данный находится на уровне в 12.3 рубля 💱

Геополитика сейчас является основным драйвером котировок, рынок даже не обратил внимание на вчерашние данные по инфляции, которая ускорилась с прошлой недели (0.23% с 0.16%) 😅

Однако в такие моменты не стоит впадать в эйфорию — звонок и обсуждения это, конечно, хорошо, но до полного урегулирования ещё придётся подождать. И это при условии, что стороны безоговорочно договорятся и между ними не возникнет никаких разногласий, ведь бывает всякое. Сейчас, если вы, допустим, покупали акции в конце ноября/начале декабря прошлого года, есть смысл зафиксировать часть прибыли, рынок с того времени очень быстро вырос на 30+% 🤝

Заработали на росте после новостей?

⚠️ ЮГК — ожидаемые проблемы на производстве

Компания в 2024 году сократила производство золота на 17%. В 2025 году ожидает роста производства золота на уровне 13% – 35%. Причины — закрытие уральского хаба из-за ограничений Ростехнадзора. Хоть ситуация в целом и разрешилась, простой мощностей даёт о себе знать, вдобавок быстро запустить их не получается ❌

И это в период, когда цена золота находится на исторически высоких значениях — можно было бы заработать неплохую прибыль, которая помогла бы ещё и с долгами (их тоже в последней отчётности было много), но в итоге высокая цена лишь поможет сильно не просесть по выручке и прибыли 🛍

Прогноз на 2025 год также был пересмотрен в меньшую сторону по сравнению с прежними планами в соответствии с рекомендациями регулятора. Но компания подтверждает долгосрочный прогноз по росту производства до 18 тонн в год в течение ближайших трех лет 📊

В ходе судебного разбирательства удалось избежать очень крупного штрафа, но у ЮГК это далеко не первое нарушение, историй было много — продолжатся ли они дальше? Вопрос открытый 🤷‍♂️

В отчётности за 1 полугодие чистый долг ЮГК насчитывал 54 млрд рублей — ключевая ставка с тех пор стала ещё выше, поэтому долговая нагрузка сейчас крайне серьёзная ‼️

На данный момент негативно смотрим на бумаги ЮГК, в секторе золотодобытчиков фаворитом был и остаётся Полюс 🤝

📊 Народный портфель в акциях РФ и фондах по состоянию на январь

Изменения в бумагах компаний практически нет, но примечательная деталь — очень много средств всё ещё лежат в фондах ликвидности от ВИМ, УК Первая и Альфа-Банка 👀

При благоприятных геополитических и экономических (снижение ставки) обстоятельствах эти средства могут быстро пойти в рынок, дав хороший импульс к росту 📈

И это даже не смотря на то, что IMOEX уже торгуется вблизи 3000 пунктов ✔️

А храните ли вы деньги в фондах ликвидности?