Главное с пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной по итогам сегодняшнего решения 👇
— Высокая ключевая ставка привела к существенному замедлению инфляции. Рост цен по-прежнему сильно различается по группам товаров и услуг, но все же у нас стало больше уверенности в устойчивости дезинфляционных процессов
— Текущие темпы роста цен в марте были 7% в пересчете на год, в апреле они снизились примерно до 6%. Основной фактор — это высокая ключевая ставка. При этом ее влияние пока проявляется неравномерно в разных сегментах
— ‼️ Жесткая ДКП сильнее всего сказалась в непродовольственной группе, где рост цен в целом достаточно низкий. Высокие ставки стали одним из главных факторов укрепления рубля
— В услугах темпы роста цен остаются высокими. Здесь спрос по-прежнему больше определяется динамикой доходов населения, чем динамикой кредита. Инфляционные ожидания все еще высокие
— ‼️ Проинфляционные риски по-прежнему преобладают. Прежде всего нас беспокоит неснижение инфляционных ожиданий населения в условиях, когда инфляция замедлилась, а рубль укрепился
— Внутренний спрос хотя и остается высоким, все же постепенно переходит к более умеренным темпам роста
— Некоторые проинфляционные риски с прошлого заседания снизились — например, риск более длительного отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста
— ‼️ Если влияние бюджета будет менее дезинфляционным, чем это заложено в анонсированных планах, то потребуется корректировка траектории ключевой ставки
❗️ Важное дополнение:
Ставка в 21% была установлена в конце октября. Чтобы она полностью транслировалась в экономику и инфляцию, требуется не менее 3 кварталов. Это означает, что с учетом инерции и лагов наши предыдущие решения продолжат обеспечивать торможение инфляции
В условиях, когда баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных, наш подход к снижению ставки требует большой осторожности. Он может предполагать паузы между шагами. Более того, если инфляция перестанет устойчиво снижаться и тем более начнет расти, не исключено повышение ключевой ставки. Для дальнейшей дезинфляции нам нужно поддерживать жесткие денежно-кредитные условия
Это возможно даже при снижении ставки, если одновременно уменьшаются инфляция и инфляционные ожидания. Наши дальнейшие решения будут направлены на достижение цели по инфляции вблизи 4% в следующем году
Базовый прогноз на сегодня был наоборот — сохранение ставки и смягчение риторики. По итогу видим незначительное снижение, но теперь ещё и жёсткую риторику в том плане, что высокая ставка, видимо, будет ещё долго, ни о каком резком снижении говорить пока не приходится ⛔️
Рынок в итоге в приличном минусе — IMOEX за день теряет 1.8%. С максимума дня индекс и вовсе упал на 3.8% 🔽
