Уже завтра! Узнайте на прямом эфире с инвестиционным аналитиком в нашем телеграм-канале! 

Когда: 6 июня в 19:00 (МСК)! 

Оставляйте свои вопросы в комментариях, чтобы получить ответы в прямом эфире!⬇️

Ждем вас!

Обрабатывающая промышленность снова в плюсе! Свежий индекс PMI Manufacturing в мае подрос до 50.2 (с 49.3 в апреле и 48.2 в марте). 📈

Что это значит?

— PMI > 50 = рост. Индекс вернулся в зону расширения!

— Стабильного "охлаждения" пока нет. Помните наш критерий? Нужны 3 месяца подряд ниже 50 – а сейчас видим обратную динамику.

— Новые заказы держатся. Это ключевой драйвер – и он не сигналит о резком замедлении сектора.

Вывод для ЦБ (и для нас):

— Ставка, скорее всего, останется на месте на предстоящем заседании. Рост промышленности – серьезный аргумент против смягчения прямо сейчас.

— Но! Центробанк может дать более мягкий сигнал на будущее. Следим за риторикой!

Короче: Промышленность оживилась. Это крепкий повод для ЦБ не торопиться со снижением ставки. Ждем решения!

#экономика #ЦБ #ставка #промышленность #PMI

Свежий отчет Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) рисует мрачную картину: более 75% стран получили пониженные прогнозы роста на 2025–2026 годы. Ключевые пересмотры:

🔻 Где ситуация ухудшилась сильнее всего?

| Страна | Прогноз 2025 | Прогноз 2026 | Снижение vs предыдущих ожиданий |

| США | 1.6% | 1.6% | ▼1.2 п.п. (было 2.8%) |

| Япония | 0.7% | 0.4% | ▼0.4–0.7 п.п. |

| Еврозона | 1.2% | 1.3% | ▼0.3–0.5 п.п. |

Мировой ВВП: Впервые с 2020 года рост опустится ниже 3% годовых.

⚠️ Главные причины спада

1. Торговая война Трампа

— Средние тарифы на импорт в США выросли с 2.5% до 15% — максимум за 80 лет.

— Ответные меры Китая, ЕС и Азии ударили по глобальным цепочкам поставок.

2. Политическая нестабильность

— Непредсказуемые решения администрации США по санкциям и субсидиям.

3. Долговой перегрев

— Корпоративный долг США достиг $13 трлн (82% ВВП) — рекорд с 2008 года.

💣 Фондовые рынки: Пузырь на грани сдутия?

ОЭСР прямо предупреждает: исторически завышенные оценки акций не соответствуют реальности.

— Индикаторы риска:

• Соотношение CAPE (Shiller P/E) для S&P 500: 34.1 vs историческая норма 16.8;

• Дивидендная доходность евроактивов: 2.1% при инфляции 5.3%.

— Почему это опасно: Рынки игнорируют замедление прибыли компаний. Например:

• Apple: выручка ▼4% в Q1 2025, капитализация ▲12%;

• Tesla: поставки ▼7%, котировки ▲22%.

📉 Сценарий коррекции: Что ждать?

— Триггеры обвала:

• Рецессия в США (вероятность >45% по модели Bloomberg);

• Дефолты в секторе коммерческой недвижимости ($1.5 трлн долгов до 2026 г.).

— Масштаб: Падение S&P 500 до 3800 пунктов (–25% от текущих уровней), DAX до 12000.

🛡️ Стратегия защиты портфеля

1. Диверсификация по валютам и активам:

— 20% — золото (ETF типа GLD);

— 15% — гособлигации США/Германии (срок 7–10 лет);

— 10% — сырье (нефть, медь через фьючерсы).

2. Пересмотр акций:

— Уйти из переоцененных технологических гигантов (NASDAQ);

— Увеличить долю защитных секторов: здравоохранение (Johnson & Johnson), коммуналы (NextEra Energy).

3. Тактическая позиция по РФ:

— Рублевые ОФЗ (доходность 16%+) — хедж против глобальной волатильности;

— Акции экспортеров (Норникель, НОВАТЭК) — выиграют от девальвации доллара.

🔍 Итог

Прогноз ОЭСР — не приговор, но сигнал к осторожности. Lender Invest рекомендует:

«Сокращайте рисковые позиции в развитых рынках. До 60% портфеля — консервативные инструменты. Ждите коррекции для перезахода».

«Когда дует ветер перемен, одни строят стены, другие — ветряные мельницы. Выбирайте мельницы, но с бетонным фундаментом»

— Управление рисками, Lender Invest.

Аналитики Bloomberg ожидают радикального разворота политики ЦБ РФ:

— Снижение ставки до 19% уже 6 июня с целью 16% к концу года.

Аргументы:

1. 📉 Годовая инфляция (с поправкой на месячные темпы): 6,2% в апреле,

2. 🧠 Инфляционные ожидания населения: 13,4% в мае (против 13,6% в среднем за Q1 2025),

3. 🏢 Прогнозы бизнеса: 37,1 в апреле (против 40,5 в Q1),

4. 💪 Укрепление рубля (₽80–82/$).

Почему мы не согласны?

1. Недостаточное замедление инфляции

— Ожидания в 13% несовместимы с целевыми 4% ЦБ.

2. Рубль — временный фактор

— Ослабление валюты (+ инфляция) вероятно после первого снижения ставки.

3. Риск перегрева спроса

— Резкий срез до 19% спровоцирует кредитный бум и рост цен.

Наш реалистичный сценарий

Событие | Прогноз | Обоснование

Заседание 6 июня | Ставка 21% | Преждевременное смягчение подорвет доверие к ЦБ

Июль 2025 | -0,5% | Тестовый шаг для оценки реакции инфляции

Конец 2025 | ~18% | Постепенное снижение без шоков

💡 Ключевой вывод: Приоритет ЦБ — борьба с инфляцией, а не стимулирование роста. Bloomberg игнорирует консерватизм регулятора.

Тактика для инвесторов

- Краткосрочно: Игра на диапазоне рубля (₽80–85/$) до июля.

- Облигации: Покупать ОФЗ на 3 года (доходность 18%+) — хедж против будущих снижений ставки.

- Избегать: Акций потребительского сектора (ритейл, авто) до явных сигналов смягчения.

Главное: Ждите символических намеков 6 июня, но реальных шагов — только в июле. ЦБ выберет эволюционный путь, а не революцию.

«Резкость рождает нестабильность. Регулятор предпочтет плавность»

— Команда риск-менеджмента Lender Invest.

Кривая доходности ОФЗ сигнализирует: участники рынка закладывают снижение ключевой ставки до 19% к декабрю 2025 года. Разбираем последствия и стратегии.

🔍 Ключевые сигналы

1. Ожидания vs Реальность:

— Текущая ставка: 21%,

— Прогноз на 6 месяцев: 19% (через доходность ОФЗ),

— Сценарий ЦБ: плавное снижение с шагом 0.5% начиная с июля.

2. Почему медленно?

— Регулятор избежит резких движений, чтобы не спровоцировать инфляцию (9.78%) и ослабление рубля (₽80/$).

💼 Сдвиг в инвестиционных стратегиях

Инвесторы массово перераспределяют капитал:

Инструмент | Приток | Причина

ОФЗ/корпобонды | ▲ 15% | Фиксация доходности 16-22% до снижения ставки

Краудлендинг | ▲ 8% | Доходность 24-34% при надежных залогах

Фонды денежного рынка | ▼ 12% | Низкая доходность (~18%)

Пример рациональности:

При вложении 1 млн ₽ в ОФЗ под 20% годовых инвестор фиксирует 200 тыс. ₽ прибыли, даже если ставка упадет до 19%.

📌 Что делать сейчас?

1. Фиксировать доходность:

— Покупать длинные ОФЗ (2027-2030 гг.) с YTM >18%,

— Выбирать краудлендинг-платформы с обеспечением займов >150% или с Защитой капитала (например, Lender Invest).

2. Избегать:

— Краткосрочных депозитов (ставки уже снижаются),

— Рискованных активов без хеджирования.

3. Мониторить триггеры:

— Заседание ЦБ 26 июля (старт цикла снижения),

— Данные по инфляции 10 июня.

🔍 Итог

Рынок ведет себя рационально: инвесторы «замораживают» высокие ставки через долгосрочные инструменты. Lender Invest рекомендует:

«Используйте 2-3 месяца до смягчения ДКП. После июля доходность по новым вложениям в ОФЗ упадет на 2-3%».

Динамика доходности ОФЗ: июнь 2025 vs декабрь 2024

| Срок погашения | Доходность (декабрь) |Доходность (июнь) |

| 1 год | 22.1% | 20.3% |

| 3 года | 19.8% | 18.1% |

| 5 лет | 17.5% | 16.0% |

Вы ждали, мы сделали — новая оферта от ГлавСнаб уже на платформе!

Компании федерального масштаба с более чем 10-летним опытом оптово-розничных продаж строительных, отделочных материалов и рейтингом ВВ- от АКРА.

Смотреть видео о компании

• Сумма 30 000 000 руб.

• Ставка 32%

• Срок 12 мес.

Ежемесячные проценты 

Эффективная ставка 37,74% 

В сделке присутствуют 3 поручителя 

Профинансировать

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на декларацию о рисках.

Апрельская статистика подтверждает: высокая ключевая ставка (21%) душит кредитный рынок. Ключевые данные:

🔍 Тревожная динамика

Показатель — Апрель ’25 — Тренд ’25 — Апрель ’24

Рост кредитования (м/м) — +0.09% — -0.13% с января — +1.21%

Сравнение с кризисом — Хуже августа 2022 (+0.28%)

⚠️ Почему это критично?

1. Для населения:

— Ипотека и автокредиты недоступны (ставки от 25%).

— Потребительский спрос падает 4-й месяц подряд.

2. Для бизнеса:

— «Смертельная комбинация»:

• Крепкий рубль (₽80/$) → падают экспортные доходы,

• Высокие ставки → дорогие кредиты,

• Геополитика → риски инвестиций.

📉 Последствия

— Бизнес-активность: Строительство и розница сокращают обороты.

— Бюджет: Снижение налоговых поступлений от кредитных организаций.

— Рынок недвижимости: Продажи новостроек ▼15% за квартал.

💡 Сигнал для ЦБ: Что делать?

— Жесткость ДКП достигла цели: Инфляция замедлилась (9.78%), но ценой стагнации экономики.

— Необходимые шаги:

1. Смягчение риторики на заседании 6 июня,

2. Старт цикла снижения ставки в июле (шаги по 0.5-1%).

— Риск бездействия: Уход экономики в рецессию во II полугодии.

📌 Рекомендации бизнесу и инвесторам

1️⃣ Корпорациям:

— Рефинансировать долги через облигации (ставки 18-22%),

— Переносить фокус на внутренний спрос.

2️⃣ Частным инвесторам:

— Облигации > депозиты: доходность выше, ликвидность лучше,

— Акции: Секторы-бенефициары смягчения ДКП — IT, телеком.

3️⃣ Мониторинг:

— Речь Эльвиры Набиуллиной 6 июня,

— Данные по розничным продажам (10 июня).

🔍 Итог

Кредитный спад — сигнал о перегреве жесткой ДКП. Lender Invest считает:

> «ЦБ должен смягчить позицию. Промедление усилит стагнацию без снижения инфляции. Июль — крайний срок для первого шага вниз».

Согласно данным Reuters и Bloomberg, российский рубль стал самой сильной валютой мира по отношению к доллару в 2025 году, укрепившись на 38% . Этот результат закономерен на стыке глобальных и внутренних факторов. Разберем детали и перспективы.

💪 Почему рубль бьет рекорды?

1. Крах доллара:

— Торговые войны Дональда Трампа и дефицит платежного баланса США ослабили доллар против большинства валют .

— Золото (+23%) и швейцарский франк (+11%) проиграли рублю в доходности .

2. Жесткая политика ЦБ:

— Ключевая ставка 21% (удерживается с октября 2024 г.) подавила импорт и привлекла капитал в рублевые активы .

3. Уникальные преимущества РФ:

— Контроль за движением капитала изолировал рубль от массового оттока инвесторов .

— Продажи валюты из ФНБ для поддержки бюджета (при цене нефти Urals < $65) .

> Курсовая динамика:

- Январь 2025: **₽101/$**

- Апрель 2025: **₽82/$** (минимум с июня 2023 г.) .

⚠️ Скрытые риски: Почему триумф временный?

— Удар по бюджету:

• Правительство заложило в бюджет курс ₽96.5/$ — текущие уровни сокращают рублевые доходы от экспорта на 14% .

— Санкционный дисбаланс:

• Торги долларом на Мосбирже заблокированы с июня 2024 г., что искажает реальный курс .

— Инфляционная ловушка:

• Укрепление рубля снижает цены на импорт, но вредит экспортерам и нефтегазовым доходам .

📉 Прогноз: Когда ждать ослабления?

Сценарий — Вероятность — Курс доллара — Триггеры

Базовый — 70% — ₽85–90 к июлю — Снижение ставки ЦБ на 0.5–1% в июле, рост импорта

Риск-кейс — 30% — ₽96+ — Новые санкции США или обвал нефти ниже $60

Этапы коррекции:

1. Июнь 2025: Ставка ЦБ останется на 21%, но мягкая риторика 6 июня удержит рубль в диапазоне ₽80–82/$.

2. Июль-август: Первое снижение ставки запустит плавное ослабление до ₽90/$.

3. Конец года: Бюджетный маневр (продажи валюты Минфином) вернет курс к ₽96/$.

💡 Стратегия для инвесторов

1️⃣ До июля:

— Конвертировать валюту по курсу ₽80–82/$ для оплаты импортных контрактов.

— Фиксировать доходность в ОФЗ (до 16% годовых).

2️⃣ Хеджирование рисков:

— Держать 10–15% портфеля в юанях или золоте .

3️⃣ Мониторить:

— Заседание ЦБ 6 июня (ключевые сигналы),

— Данные по инфляции (10 июня).

🔍 Итог

Рублевый триумф — результат уникального совпадения: слабости доллара, жесткой ДКП и изоляции РФ от глобальных потрясений. Но Lender Invest предупреждает:

> «Сильный рубль — временное явление. Уже в июле стартует коррекция к ₽90/$. Инвесторам стоит использовать „окно“ для снижения валютных рисков»

По данным Росстата, недельная инфляция вновь замедлилась до 0.06%, а годовая снизилась до 9.78% (с 9.9%). Это подтверждает тренд на плавное охлаждение цен, достигнутое благодаря жесткой монетарной политике ЦБ.

🔍 Ключевые выводы

1. Успех ДКП:

— Ставка в 21% сдерживает потребительский спрос и кредитную активность.

— Рублевое укрепление (₽80–82/$) снижает стоимость импорта.

2. Риск инфляционных ожиданий:

— Население по-прежнему ожидает роста цен (опросы показывают 13.4%), что мешает ЦБ начать смягчение.

⚠️ Прогноз по ставке на 6 июня

— Решение: Ставка останется на 21%.

— Риторика ЦБ: Вероятен сдвиг в сторону мягкости — сигнал к подготовке снижения летом.

> «Стабилизация инфляции — не повод для победы. Ждем снижения ожиданий домохозяйств» — заявление ЦБ от 28.05.2025.

📈 Сценарии на июль-август

Условие — Вероятность снижения ставки

Инфляция ≤ 9.5% — >70%

Ожидания ≤ 12% — >80%

Рубль стабилен (₽85↓) — 60%

📌 Рекомендации инвесторам

1️⃣ До 6 июня:

— Фиксировать доходность в ОФЗ со сроком погашения до 2026 г. (до 16%).

2️⃣ После заседания:

— Мониторить инфляционные ожидания (данные 20 июня) — ключевой триггер для июльского решения.

3️⃣ Хеджирование:

— Держать 10-15% портфеля в юанях или золоте на случай волатильности рубля.

> «Потенциал рублевых активов раскроется после сигнала ЦБ. Готовьте ликвидность!» — аналитический отдел Lender Invest.

По данным нового обзора ЦБ «О финансовой устойчивости», нагрузка на заемщиков достигла критических уровней. Главные выводы:

🔍 Тревожная динамика просрочки

— NPL 90+ (просрочка >90 дней) по необеспеченным потребительским кредитам:

• 10.5% на конец I квартала 2025,

• Рост +2.6% с октября 2024 — максимум за 5 лет.

— Причина: Высокая ключевая ставка (21%) увеличила долговую нагрузку на домохозяйства.

> Пример: При кредите в 500 тыс. ₽ под 25% годовых ежемесячный платёж — тыс. ₽. При зарплате в 50 тыс. ₽ это 37% дохода.

⚠️ Сравнение с прошлыми кризисами

Период — Пик ставки — NPL 90+

2009 г. — 16% — ~14%

2015 г. — 17% — ~12%

2025 г. — 21% — 10.5%

— Почему сейчас ниже?

• Возможности рефинансирования через госпрограммы,

• Высокая ликвидность банковского сектора.

🏢 Корпоративный сегмент: Риски под контролем

— Объем проблемных корпоративных кредитов растет, но волны дефолтов не ожидается:

• Компании сохраняют запас ликвидности (средний коэффициент — 1.8х),

• Санкционная адаптация снизила зависимость от импорта.

— Уязвимые отрасли: Строительство, розничная торговля.

📌 Прогноз: «Мягкая посадка» возможна?

1. Сценарий ЦБ:

— Начало снижения ставки в июле-августе 2025 шагами по 0.5-1%.

— Цель: снизить нагрузку на заемщиков без скачка инфляции.

2. Риски:

• При сохранении ставки до осени NPL 90+ может достичь 12%.

• Ускорение инфляции выше 15% сорвет смягчение.

💡 Рекомендации

— Банкам: Ужесточать скоринг новых займов, особенно для МФО-сегмента.

— Инвесторам:

• Избегать облигаций микрофинансовых компаний,

• В consumer lending-платформах выбирать займы с залоговым покрытием >150%.

— Регулятору: Рассмотреть точечные меры поддержки для заемщиков с просрочкой 60+ дней.

🔍 Итог

Рост просрочки — сигнал о пределе жесткости ДКП. Lender Invest считает: снижение ставки во II полугодии предотвратит кризис, но требует баланса между инфляцией и финансовой стабильностью.

> «10.5% NPL — не точка коллапса, но красная линия для ЦБ. Следующие 3 месяца решающие» — аналитики Lender Invest.

В свежем обзоре ЦБ «О чем говорят тренды» раскрыты ключевые драйверы роста рубля. Разбираем, почему валюта усилилась до ₽80/$ и что будет дальше:

🔍 Пять факторов укрепления (по версии ЦБ)

1. Жесткая ДКП

— Ключевая ставка 21% удорожила кредиты → снизился спрос на импорт (авто, техника).

— Экспортеры активнее продают валютную выручку.

2. Сезонный спад импорта

— Усилен китайским Новым годом (пауза в поставках).

— Экспорт в Q1 вырос на 7% г/г.

3. Ожидание геополитической разрядки

— Снижение рисков → приток капитала в высокодоходные рублевые активы.

4. Ускорение расчетов по экспорту

— Компании реже дают отсрочки → +15% валютной выручки к 2024 г.

5. Спад авторынка

— Дилеры сократили заказы из-за складских запасов (пик — декабрь 2024).

⚠️ Наша интерпретация: Почему ставка — главное?

— Длительность высоких ставок (9+ месяцев) — решающий фактор:

• Сжала импорт,

• Зафиксировала экспортную выручку в рублях.

— Остальные причины — вторичны: лишь усилили тренд, но не создали его.

> «Без ставки в 21% рубль был бы на уровне ₽90+ даже с геополитическим позитивом» — аналитики Lender Invest.

📉 Прогноз: Когда ждать разворота?

— Триггер ослабления: Снижение ключевой ставки (ожидаем в июле).

— Сценарий:

• Первый шаг ЦБ: -0.5% → рубль тестирует ₽85/$,

• К сентябрю: ₽90/$ (при сохранении темпа снижения ставки).

— Риски: Ускорение инфляции или санкции могут сместить сроки.

📌 Что делать инвесторам?

1️⃣ До июля:

— Конвертировать валюту по выгодному курсу (₽78–82/$).

— Фиксировать доходность в ОФЗ (16%+).

2️⃣ После снижения ставки:

— Увеличить долю валюты в портфеле до 15–20%,

— Смещаться в экспортные акции (металлургия, нефтехимия).

🔍 Итог

Рубль силен лишь до первого шага ЦБ. Используйте «окно» до июля для хеджирования рисков. Главный ориентир — заседание 26 июля, где регулятор может запустить цикл смягчения.

«Укрепление — временно. Ослабление до ₽90 — вопрос 2–3 месяцев» — риск-менеджмент Lender Invest.

Свежий обзор ЦБ «О чем говорят тренды» подтверждает замедление инфляции, но ставит под сомнение агрессивные рыночные ожидания. Детали:

🔍 Ключевые сигналы от ЦБ

— Инфляция замедляется благодаря укреплению рубля и жесткой денежно-кредитной политике.

— Рынок прогнозирует:

• Снижение ставки на 2% за 3 месяца (на основе процентных свопов).

— Позиция регулятора:

> «Для достижения цели по инфляции в 4% к концу 2025 года текущие темпы роста цен должны замедлиться вдвое».

⚠️ Почему ставку снизят позже и медленнее?

1. Инфляционный разрыв:

— Годовая инфляция (10.2%) в 2.5× выше целевого уровня (4%).

— Досрочное смягчение политики рискованно — может разогнать цены.

2. Исторический урок:

— В 2021–2023 гг. резкое снижение ставки провоцировало всплески инфляции.

3. Давление на рубль:

— Ускоренное смягчение ослабит рубль, импортируя инфляцию.

📉 Прогноз: Сценарий ЦБ

— Начало цикла: Июль-август 2024 (вероятность >80%).

— Шаги снижения: 0.5–1% за заседание (вместо рыночных 2%).

— Стоп-сигналы:

• Паузы при росте инфляционных ожиданий или ослаблении рубля ниже ₽85/$;

• Фиксация ставки на уровне 18–19% до конца 2024 года.

📌 Рекомендации инвесторам

1️⃣ Облигации: Фиксируйте доходность в ОФЗ с погашением в 2025–2026 гг. (до 16% годовых).

2️⃣ Валюты: Держите 10–15% портфеля в юанях или золоте как хедж против инфляции.

3️⃣ Мониторинг:

— Данные по инфляции (10 июня и 5 июля);

— Заседание ЦБ 26 июля — ключевой триггер.

> Пример: Снижение ставки на 0.5% вместо 2% = потеря 15% потенциального дохода по коротким облигациям.

🔍 Итог

Рынок слишком оптимистичен. ЦБ выберет путь постепенного смягчения с паузами, чтобы не сорвать инфляционный таргет. Готовьтесь к волатильности и используйте «окна» для покупки длинных ОФЗ.

«Жесткость сейчас — плата за стабильность завтра. Регулятор не допустит ошибки 2021 года» — аналитический отдел Lender Invest.

Согласно свежим данным Ассоциации операторов инвестиционных платформ (АОИП) за апрель 2025 года объем выдачи составил 2,1664 млрд. руб. что на 19,2 % ниже показателей марта и на 6,66 % показателей апреля 2024 года. 

⚠️ По нашему мнению, основной причиной снижения является  усиление скоринга проектов, для минимизации потенциальных дефолтов, что снижает число допущенных до финансирования заемщиков, но повышает качество проектов.

Вместе с тем полагаем, что в условиях сохраняющегося высокого спроса на займы со стороны МСБ, стимулом к росту числа выдач может стать более мягкая риторика ЦБ на предстоящем в июне заседании.

🔅 Отметим, что наша платформа традиционно вошла в топ-3 инвестиционных платформ по объему выдач за апрель.

Благодарим вас за доверие!

В 2024–2025 гг. ключевая ставка в РФ достигала исторических максимумов — до 21%! Казалось бы, это должно было обрушить рынок долговых инвестиций. Но этого не произошло. 

В нашем исследовании разбираемся:

— Почему высокая ставка ≠ высокий риск дефолтов

— Как изменилась структура долгового рынка

— Что говорит статистика по облигациям и краудлендингу

— Почему дефицит ликвидности, а не ставка — ключ к пониманию дефолтов

— Как фильтры, скоринг и новые платформы меняют правила игры

Спойлер: дефолты есть, но массового кризиса нет.

Полный материал — уже на сайте!

По данным опроса ЦБ, индекс бизнес-климата (ИБК) в мае незначительно вырос — до 5,1 пунктов (с 5,0 в апреле). Детали:

✅ Текущие позитивные тренды

— Рост в ключевых секторах:

• Обрабатывающая промышленность (+0,4 п.п.)

• Транспорт (+0,3 п.п.)

• Услуги (+0,2 п.п.)

— Условия кредитования: достигли уровня июня 2024 года, что упрощает доступ компаний к финансированию.

⚠️ Тревожные ожидания бизнеса

— На горизонте 3 месяцев компании прогнозируют:

• Снижение выпуска продукции и спроса.

• Ухудшение бизнес-климата (-0,8 п.п. к текущему уровню).

— Главный вывод: Без снижения ключевой ставки в ближайшие 2–3 месяца экономика рискует скатиться в рецессию.

🤔 Дилемма ЦБ: Инфляция vs Рост

— Проблема:

• Борьба с инфляцией (15,5%) требует высокой ставки (21%).

• Но жесткая политика «душит» бизнес — нужна «мягкая посадка».

— Сигнал от бизнеса: Требуется постепенное смягчение денежно-кредитной политики уже летом.

📌 Прогноз и рекомендации

1. Сценарий для ЦБ:

— Июль-август 2024: начало снижения ставки шагами по 0,5–1% за заседание.

— Цель к декабрю: 18–19% (против текущих 21%).

2. Для инвесторов:

— Облигации: Фиксируйте доходность на пике, пока ставки высоки.

— Акции: Сектора-бенефициары смягчения — строительство, IT, потребительский ритейл.

3. Мониторинг:

— Данные по инфляции (особенно ожиданиям домохозяйств).

— Динамика кредитования МСП.

🔍 Итог

Рост ИБК — лишь временное улучшение. Чтобы избежать рецессии, ЦБ придется балансировать: снижать ставку, но не провоцируя инфляцию. Ключевой период — III квартал 2024.

> «Мягкая посадка» возможна только при своевременных действиях регулятора. Сейчас бизнес дает четкий сигнал: промедление опасно.

По данным мониторинга ЦБ, средняя ставка по вкладам в топ-10 банков продолжает падать:

— Пик декабря 2024: 22,279%

— Текущий уровень: 19,523% (снижение -2,75%)

При этом ключевая ставка сохраняется на 21%.

🔍 Почему банки снижают ставки?

1. Ожидание смягчения ЦБ:

— Банки прогнозируют снижение ключевой ставки до 18–19% до конца 2025 года.

— Начало цикла вероятно в июле-августе, шагами по 0,5–1% за заседание.

2. Догоняющая динамика:

— Рынок заранее закладывает будущее падение ставок в депозитные условия.

⚠️ Риски для вкладчиков

— Доходность падает быстрее ключевой ставки: Разрыв между ними увеличивается.

— Инфляция (15,5%) съедает реальную прибыль: даже при 19,5% вкладчики теряют покупательную способность.

📌 Стратегия для инвесторов

1️⃣ Фиксировать максимум:

— Открывайте долгосрочные вклады (6–12 месяцев) на текущих условиях.

— Ищите банки с промо-ставками до 20% (например, Совкомбанк, Росбанк).

2️⃣ Диверсифицировать:

— Облигации (ОФЗ/корпоративные): Доходность 16–18% с возможностью продажи досрочно.

— Краудлендинг: До 25% годовых, но с контролем рисков (макс. 10% портфеля).

3️⃣ Следить за ЦБ:

— Решения регулятора в июне зададут тренд на лето.

> Пример: Вклад на 500 тыс. ₽ под 19,5% = 97,5 тыс. ₽ за год. Если ставка упадет до 17%, потеряете 12,5 тыс. ₽ прибыли.

🔍 Итог

Окно высоких ставок закрывается. Успейте зафиксировать доходность, пока банки не адаптировались к политике ЦБ. Учитывайте инфляцию и распределяйте средства между вкладами, ОФЗ и альтернативными инструментами.

ℹ️ Напоминание: При выборе вклада проверяйте наличие страхования АСВ (до 1,4 млн ₽).

30% годовых — звучит слишком привлекательно, чтобы сразу поверить. Это нормальная реакция: вы заботитесь о безопасности своих вложений. И именно поэтому важно разложить всё по полочкам и опираться на факты.

В 2023 году ПИР поставил более 30 карьерных самосвалов и 9 экскаваторов в разные регионы страны — от Сибири до Дальнего Востока. За этими цифрами — реальные контракты, активы и масштабная логистика.

Кроме того, уже через 1,5 года предусмотрена амортизация — возврат части основного долга. Это снижает риск и делает ваши инвестиции более управляемыми по сроку. 

Высокая доходность — это не всегда повод для сомнений. Иногда это просто отражение бизнес-модели, в которой есть активы, опыт и прозрачность.

Для получения консультации по покупке облигаций – обратитесь к вашему менеджеру.

Инвестировать 

Не является инвестиционной рекомендацией.

Ознакомьтесь с декларацией о рисках

Мосбиржа заявляет о 35,1 млн уникальных клиентов на конец 2024 года, но реальная активность на фондовом рынке гораздо скромнее. Разбираемся, почему цифры вводят в заблуждение.

1. Почему большинство «инвесторов» пассивны?

— 💰 Депозиты vs Акции:

• Ключевая ставка в 21% делает вклады и облигации приоритетом — доходность до 30% годовых при минимальных рисках.

• Фондовый рынок проигрывает конкуренцию за капитал.

— 📉 Волатильность и отсутствие поддержки:

• Инвесторы годами «зависают» в убыточных позициях из-за резких колебаний котировок.

• Нет госпрограмм защиты частных инвесторов (как, например, страхование вкладов).

— 🧠 Дефицит знаний:

• Покупка активов часто происходит интуитивно, без стратегии — 78% новичков теряют деньги в первый год.

2. Реальные цифры по данным ЦБ

— > 10 тыс. рублей на счету: 10,22% (3,6 млн человек).

— > 100 тыс. рублей: 5,32% (1,87 млн).

— > 1 млн рублей: 1,66% (0,58 млн).

Итог: Активно управляют портфелем лишь 3,7 млн человек — 10,5% от общего числа клиентов.

3. Последствия для рынка

— 🚀 Возможности:

• Низкая капитализация — потенциал роста для долгосрочных инвесторов.

• «Дисконтные» цены на акции из-за малой ликвидности.

— ⚠️ Риски:

• Высокая волатильность из-за доминирования крупных игроков.

• Санкции и геополитика могут резко обрушить котировки.

📌 Что делать частному инвестору?

1️⃣ Не гнаться за статистикой: Большинство «клиентов» Мосбиржи — владельцы ИИС с нулевым балансом.

2️⃣ Учиться: Проходить курсы по фундаментальному анализу и риск-менеджменту.

3️⃣ Стартовать с малого: 70% портфеля — консервативные инструменты (ОФЗ, золото), 30% — акции голубых фишек (Сбербанк, Газпром).

4️⃣ Дисциплина: Ребалансировать портфель раз в квартал и фиксировать прибыль при достижении целей.

🔍 Итог

Российский фондовый рынок всё еще в зачаточной стадии. Это открывает окно возможностей для терпеливых инвесторов, но требует осторожности. Как говорил Питер Линч: «Знайте, что вы покупаете, и знайте, почему вы это покупаете».

P.S. Если ваш портфель >1 млн рублей — вы в топ-1,66% инвесторов. Держите курс на диверсификацию! 🛡️

На прошлой неделе индекс ММВБ снизился на -2,47%, а сегодняшнее открытие торгов добавило к падению еще -1,56%. Анализируем причины и возможные сценарии.

1. Почему рынок падает?

— 🌍 Геополитика — главный драйвер:

• Заявления Дональда Трампа о возможных новых санкциях («безусловно рассматриваем введение») усилили нервозность инвесторов.

• Отсутствие позитивных сигналов по урегулированию конфликтов.

— 💰 Ключевая ставка (21%) остается высокой, что ограничивает приток капитала в рискованные активы.

— 📊 Финансовые отчеты компаний почти не влияют на котировки — рынок игнорирует фундаментальные показатели.

2. Комментарий Трампа: Почему это важно?

— В соцсети Truth Social президент США заявил:

• «Раньше у меня были отличные отношения с Путиным, но сейчас с ним что-то случилось...».

• Угроза новых санкций усиливает риски для российских активов.

— Эффект: Рынок воспринимает это как сигнал к ужесточению давления, что ведет к оттоку иностранного капитала.

3. Прогноз: Где дно?

— Ближайшая цель: Обновление апрельских минимумов (уровень 2650–2700 пунктов).

— Пессимистичный сценарий: При сохранении негативного фона индекс ММВБ может опуститься до 2500 пунктов.

— Триггеры для разворота:

• Смягчение риторики ЦБ на заседании 6 июня.

• Неожиданные позитивные геополитические шаги (маловероятно).

📌 Рекомендации инвесторам

1️⃣ Не ловить падающий нож: Избегайте агрессивных покупок до явных сигналов стабилизации.

2️⃣ Хеджировать риски: Увеличьте долю защитных активов (золото, ОФЗ, валютные депозиты).

3️⃣ Следить за:

— Заявлениями ЦБ (6 июня).

— Динамикой санкционной повестки (решения США и ЕС).

— Уровнем 2650 пунктов по ММВБ — пробой откроет путь к 2500.

🔍 Итог

Рынок заложил геополитические риски в цены, но новых негативных факторов хватит для дальнейшего падения. Пока советуем сохранять осторожность и копить ликвидность для входа на минимумах.

Май завершается чередой макроэкономических сигналов, способных повлиять на стратегию инвестора в ближайшие месяцы. Разбираем главное, чтобы вы не упустили возможности.🔍

— Министр намекает ЦБ

Антон Силуанов открыто указал на замедление кредитования и роста ВВП. Его риторика — это сигнал рынку: предпосылки для снижения ставки уже есть. Тем не менее, по оценке аналитиков, смягчение политики в июне маловероятно. Основные ожидания — на июль-август.

— Рейтинг от Китая: РФ — BBB+

China Chengxin впервые за несколько лет присвоило РФ суверенный рейтинг — BBB+g со стабильным прогнозом. Это событие укрепляет позиции экономики на международной арене и может стать предпосылкой возвращения иностранных инвесторов в российские активы.

— Инфляция:разнонаправленные сигналы

Опрос “инФОМ” показал снижение наблюдаемой инфляции до 15,5%, но рост ожидаемой — до 13,4%. Пока этот разрыв сохраняется, вероятность немедленного снижения ставки невелика. Однако при снижении инфляционных ожиданий в июне, июль может стать точкой поворота.

— Рубль силен, но ненадолго

Рубль укрепляется за счет высокой ставки, девалютизации и низкого импорта. Но текущее укрепление рассматривается как временное: к концу года аналитики ждут ослабления к 96 руб./доллар. Причины — снижение цен на нефть и рост дефицита бюджета.

— Куда идут деньги россиян

На фоне высокой ставки основная масса сбережений ушла в рублевые депозиты — 12,35 трлн руб. Облигации и краудлендинг также в плюсе. Однако при начале снижения ставки ожидается постепенный переток в более рискованные активы, включая акции.

Резюме недели:

Экономика замедляется, а ставка остаётся высокой — снижение возможно летом. Рубль временно силён, но тренд на ослабление уже начался. На фондовом рынке по прежнему неопределенность с сохранением высоких геополитических рисков — рынок долга выглядит сильно надежнее. 

Хорошей рабочей недели!

Не является инвестиционной рекомендацией.

Ознакомьтесь с декларацией о рисках