💡После конференции по облигациям Cbonds и Smart-Lab. Как обычно, основные идеи и обсуждения идут за пределами залов, в которых идут выступления. Обсуждали всё, от облигаций до ключевой ставки и ИИ). 💡Основные мысли, идеи. Хотя для многих они и так очевидны. - Доходность замещающих облигаций может быть ниже корпоративных. Она сопоставима с доходность 5-летних ОФЗ. Купоны там обычно небольшие, основная ставка идёт на обесценивание рубля. Когда рубль силён, то имеет смысл покупать ЗО ( как сейчас) . Но в любом случае потенциальную доходность стоит посчитать самому. - Рейтинги. Смотреть на них нужно, но важно кто этот рейтинг ставит. Короче нужно качество рейтингового агентства. Эксперт РА, АКРА - норм. Остальные - под вопросом. Но и это не панацея, Росгеология, Домодедово, Борец Капитал тому пример. Желательно так же смотреть, где живёт собственник компании. Есть примеры, когда бизнес национализировали. В общем ещё +1 риск. - Есть примеры, когда компания подделывает отчетность. Ещё +1 риск. В общем облигационер должен понимать бизнес и не забывать про диверсификацию. Хотя есть мнение, что диверсификация нужна, если ты не понимаешь во что и как инвестировать). Для новичков точно не стоит котлетить одну бумагу. - ВДО - высоко-доходные облигации. Для очень рисковых парней и дам. Я бы не стал рисковать и пытаться собрать супер портфель из одних лишь ВДО. Ставка высокая, может начаться волна дефолтов. Шанс заработать пару процентов сверху не всегда перевешивает потерю всех денег сразу. Думайте, взвешивайте риски. #вдо 💡Конференция однозначно полезная, хоть и не такая массовая как обычная Смартлабовская. Всего было около 1000 участников. 🍎Были ещё планы посмотреть на производство на заводе Микрон в Зеленограде, но экскурсию отменили, группу не собрали. Значит в следующий раз. Успешных инвестиций.
Cbonds + Smart-lab pro облигации.
💡 Кирилл Тремасов, директор департамента ЦБ:
Существует огромное количество мифов, связанных с действиями ЦБ.
Необходимо углубленно изучать макроэкономику.
Расширение спредов — это ненормально. В 2022 году ЦБ значительно смягчил требования к банкам.
Однако процесс возвращения к прежним регуляторным нормам продолжается. Сейчас взята пауза.
Кредитование в зимние месяцы практически остановилось. Но кредит — это лишь один из каналов создания денег в экономике. Другой канал — операции государственного сектора, бюджетный дефицит, выпуск ОФЗ.
Пока динамика денежной массы остается неизменной. Более ясная картина проявится в марте-апреле.
Сейчас инфляция превышает 10%. Прогноз на ближайшее время — 7-8%.
За последние 5 лет инфляция составила 9%, тогда как ранее она держалась на уровне 4%.
Денежно-кредитная политика (ДКП) не изменится, цель — достижение уровня инфляции в 4%.
Как связаны СВО и ключевая ставка? Это спекулятивная эйфория. Движение значительное, но не устойчивое.
💡 Денис Мамонов, директор департамента госдолга Банка России:
О флоутерах. Рынок их хорошо принял.
Размещение длинных облигаций с фиксированным купоном выгодно. Видимо для ЦБ и государства.
