ЦБ в прошлую пятницу ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Кроме того, из позитивного ЦБ в пресс-релизе отметил, что текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Экономика начала постепенно возвращаться на траекторию сбалансированного роста. ЦБ исключил из своего заявления указание на вероятность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Это означает, что ЦБ смягчил свою риторику.
Одновременно с этим отмечу некоторые негативные моменты из заявления ЦБ. Пока еще отклонение российской экономики от сбалансированного роста остается существенным. Инфляция замедляется неоднородно в разных категориях потребительской корзины. Поэтому придется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, пока не сформируется более устойчивый тренд на снижение инфляции по всем категориям.
Я очень ждал комментарий ЦБ по внешнему фону, в частности, как ЦБ оценивает риски торговых войн. И ЦБ прокомментировал этот риск, одновременно понизив прогноз роста мировой экономики и понизив среднюю цену нефти в 2025-м марки Urals до 60$ с 65$. Прогноз экспорта также был понижен, как и торговый баланс. Так, внешний фон для российской экономики более проинфляционный.
Сузив коридор траектории процентной ставки в своем прогнозе, ЦБ дает сигнал о том, что мы вряд ли в ближайшее время увидим снижение ключевой ставки. А в условиях растущей неопределенности мировой экономики внешний фон может также мешать более быстрому снижению ключевой ставки.
О том, как изменился базовый прогноз ЦБ, можете прочитать в моем обзоре, в моем телеграм-канале "Сергей Кусакин | инвестиционный советник"
#ключеваяставка #Инфляция #нефть #рубль