🗓 Почему ставка влияет на экономику не сразу?
В последний раз ключевая ставка росла — в декабре 2024 года, и с тех пор — удерживалась на 21 % лишь на прошлой неделе центральный банк перешёл к снижению. Эффект от таких мер проявляется с существенным лагом - примерно через 6 месяцев.
То есть ужесточение в конце прошлого года начинает работать только сейчас.
📉 Что уже происходит летом 2025?
Годовая инфляция в РФ в мае снизилась до 9,88% с 10,23% в апреле - росстат
Еженедельный прирост — менее 0,06 %, т.е. стабильно и умеренно . (в рамках прогноза ЦБ по грубым подсчётам чтобы достичь цели по инфляции в 4% инфляция не должна привышать 0.07%, то есть любое значение ниже данной отметки это хороший показатель)
Вывод: ставка начала работать, экономические механизмы уже активны.
🏦 Решение ЦБ 6 июня
Ставка снижена впервые с декабря 2024 — с 21 % до 20 %
ЦБ подчёркивает: монетарная политика остаётся жёсткой до 2026, цель — вернуть инфляцию к 4 %
Напомним критику в декабре: ЦБ держал ставку, опасаясь эффекта от предыдущих подъёмов
💸 Пару слов с конференции ЦБ
ЦБ на своей традиционной конференции в пятницу рассказали что видят сильное замедление а в моментах и дифляцию в фермерских продуктах, Эльвиира Сахипзаадовна подчеркнула, что это не типично для этого времени и цены на продукты растут меньше чем обычно в этот сезон.
📊 Ожидания рынка и инвесторов
Большинство экспертов (SberCIB, Альфа, ВТБ, Finam) считают, что это не конец.
Следующий шаг — снижение до 18–19 % может начаться в конце лета/осенью, если инфляция продолжит снижение и урожай улучшится.
Но ЦБ сохраняет осторожность: отслеживает инфляционные ожидания населения, они продолжают плавать в диапазоне 13-14%
📌 Касательно сделок! Да для компаний снижение ставки это большой плюс, даже для льготных. Именно по этому на ближайших заседаниях ЦБ по ключевой ставки стоит смотреть бумаги должников (АФК система, Мвдиео, Сегежа, МТС, и др) ведь для их бизнеса это один из самых важных показателей. Про снижение ставки на ближайшем заседание ещё стоит поговорить. Пока из идей могу лишь сказать что рассматриваю вариант отскок рынка и под это держу лонги. Подробнее про свой портфель расскажу на днях.
