Сегодня президент встречается с представителями бизнеса 🤔почему это важно? Не многие помнят, но именно такая же встреча полгода назад остановила повышение ставки. Если, конечно, так можно сказать. Бизнес пожаловался президенту, и, хоть не прямым текстом, президент выразил своё недовольство, чем остановил цикл повышения. Конечно, не всё так просто, но давайте посмотрим, о чём говорят сегодня.

«Смелость в деле» — новая философия российского бизнеса

На встрече с предпринимателями Владимир Путин не просто подвёл итоги — он сформулировал новую деловую реальность России. Это не про выживание, а про устойчивость, уверенность и партнёрство. С государством, с обществом, друг с другом.

Промышленность, агросектор, IT, финансы, сфера услуг — рост не точечный, а системный.
Именно это подчеркнул президент: экономика развивается вширь, не концентрируясь на отдельных «флагманах», а тянет за собой весь корпус. Это следствие того, что бизнес «не стушевался», а проявил характер и изобретательность.

Но Путин был честен: вызовов по-прежнему много. И среди них — не только логистика, санкции или импортозамещение, но и внутренняя среда.
Контрафакт, коррупция, неравные правила игры, сбои в ИТ-сфере — всё это нельзя оставлять «на потом».

Например, вопрос разработки отечественного ПО стал вопросом национальной безопасности 🖥️. Путин напомнил: ещё в 2022 году нехватка российского софта была признана уязвимостью. Сегодня цель — не просто догнать, а создать полноценную цифровую инфраструктуру, независимую от внешнего давления. Без этого невозможен ни технологический, ни финансовый, ни даже политический суверенитет.

Глава государства также обратил внимание на маркетплейсы, через которые в страну может попадать контрафакт. По сути, это — новые точки давления и теневой конкуренции. И если мы говорим о честных правилах игры, то контроль должен быть не избирательным, а универсальным — особенно в онлайн-торговле.

Справедливое требование бизнеса — выравнивание условий маркировки. Если отечественный производитель соблюдает все нормы, логично ожидать того же и от иностранных брендов. Иначе — это не рынок, а перекошенная арена.

Фискальная политика тоже стала темой разговора. Путин напомнил, что регионы могут снижать налог на прибыль до 7%, а в отдельных случаях — и федеральную часть до 3% 📉. Это — ресурс для поддержки реального сектора. Но важно и то, как им пользуются: снижения налогов должны вести к росту, а не к иждивенчеству.

Минфин и Минэкономразвития поручено изучить вопрос акциза на жидкую сталь — явный сигнал, что даже сложные отрасли не брошены. Государство готово корректировать меры, если они мешают производству.

Особое внимание — здравоохранению. Путин отдельно отметил, что, в отличие от Европы, американские компании не прекращали поставки медоборудования. Но это не повод для зависимости. Важно формировать собственные компетенции — и в разработке, и в обслуживании, и в производстве.

Коррупция в госзакупках, особенно в медицинской сфере — болезненная тема. Президент прямо заявил: нужна системная и настойчивая борьба с устоявшимися схемами. Без этого ни одна реформа не заработает.

На встрече Путин дал понять: предприниматели — не просители, а соавторы будущего. Он ждал от них не просто благодарностей, а предложений — конкретных, острых, рискованных. Потому что сейчас не время осторожности.

И в этих словах — главный поворот. Российский бизнес из «объекта регулирования» превращается в партнёра. Участника. Ответственного и влиятельного.

Государство будет рядом. Но в новых условиях — это уже не костыль, а плечо 🤝.
😁Позже узнаем как всё прошло за закрытой дверь, думаю, и в этот раз ставку не оставят без внимания)

Ставьте 👍

#новости #обзор_рынка
©Биржевая Ключница

Выступление главы Банка России Эльвиры Набиуллиной на «Альфа-саммите» стало своего рода сканированием текущей экономической обстановки. Ни громких сенсаций, ни резких заявлений — но много содержательных сигналов. Вот что стоит взять на заметку инвесторам, бизнесу и тем, кто внимательно следит за макроэкономикой.

1. ЦБ держит курс — без паники и без поворотов на 180°
Банк России остаётся верен своей цели: снизить инфляцию устойчиво и без избыточного давления на экономику. По словам Набиуллиной, уровень ставок сегодня достаточен, чтобы инфляция замедлялась, и при этом рисков кредитного сжатия нет. Прямой сигнал рынку — ставка может оставаться высокой дольше, чем хотелось бы бизнесу, но это обоснованно.

2. ИИ — не волшебная кнопка, но важный инструмент
Центробанк видит в искусственном интеллекте большой потенциал, особенно в обработке данных и прогнозировании. Однако Набиуллина подчёркивает: решения по ключевой ставке ИИ принимать не будет — здесь остаётся человеческое суждение. То есть технологии — это помощник, но не рулевой.

3. Финтеху — не расслабляться
Интересный посыл финтех-компаниям: "не почивать на лаврах", иначе потеряют лидерство. Центробанк явно даёт понять, что стабильные позиции в технологиях — временное явление без постоянного обновления и инноваций. Это особенно актуально на фоне обсуждений внедрения цифрового рубля, который, как ожидается, будет востребован именно в трансграничных расчётах.

4. Рост экономики и дефицит рабочих рук
Набиуллина напомнила: быстрый рост экономики — это не только радость, но и риск. Основная угроза — нехватка рабочей силы. Это фактор, который может тормозить развитие, усиливать инфляционные давления и в перспективе сдерживать производительность.

5. Жёсткий подход к участию банков в капитале бизнеса
ЦБ не поддерживает участие банков как акционеров в финансировании компаний. Это подчёркивает линию на снижение рисков в финансовой системе и недопущение конфликтов интересов между кредитованием и акционерным участием.

6. Макрооснова: без перемен
Три кита российской макростабильности, по версии Набиуллиной, остались прежними: таргетирование инфляции, бюджетное правило и низкий госдолг. Все три инструмента, по её словам, доказали свою эффективность в условиях турбулентности последних лет.

Вывод:
ЦБ демонстрирует устойчивую и прагматичную позицию — без попыток угодить рынку или резко менять траекторию. В приоритете — стабильность, предсказуемость, развитие технологий, но с пониманием их ограничений. Всё это задаёт фон, в котором бизнесу придётся действовать — не рассчитывая на резкое смягчение, но и не опасаясь жёсткого торможения.
А какую ставку на следующем заседании ждёте вы ?

Ставьте👍

#обзор_рынка #новости
©Биржевая Ключница

🇷🇺 Сегодня весь рынок затаил дыхание в ожидании звонка президентов.
«Процесс урегулирования российско-украинского конфликта зашёл в тупик, поэтому Трамп собирается поговорить с Путиным», — заявил вице-президент США Джей Ди Вэнс.
И вот — дождались...

Из ключевого:
❗️Прекращение огня с Украиной возможно при достижении соответствующих договорённостей. Россия и Украина должны найти компромиссы, устраивающие обе стороны, — Владимир Путин.
Президент также сообщил, что детали разговора позднее разъяснят Песков или Ушаков.
Что ж.....
"Скоро сказка сказывается, да не скоро дело делается."

🔷️ ОВК реорганизует работу завода в Ленобласти $UWGN

🔷️ СД Т-Технологий 21.05 рассмотрит вопрос о дивидендах за 1 кв. 2025 г. $T

🔷️ СД Сегежа 20.05 рассмотрит вопрос о дивидендах за 2024 г. $SGZH

🔷️ НЛМК в 2024 г. сократила выпуск стали на 2,1% до 14,3 млн т (динамика приводится без учета сортового подразделения). $NLMK

🔹️ СД НМТП 23.05 решит по дивидендам за 2024 г.

🔷️ СД ПИК 21.05 примет решение по дивидендам за 2024 г.

🔷️ Минфин предложил изъятую в доход государства криптовалюту пускать в оборот через ЭПР

🔷️ Новак: план добычи ОПЕК+ на июль будет обсуждаться на встрече 01.06

🔷️ "Газпром" прорабатывает новый газовый контракт с Сербией - Новак $GAZP

🔷️ СД НКНХ рекомендовал дивиденды за 2024 г. в размере 2,93 руб. на оба типа акций, ГОСА - 21.06, отсечка - 01.07 $NKNCP

🔷️ СД «Хэдхантера» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 г.
🔹️ "Хэдхантер" проведет годовое собрание акционеров 24.06. В повестку ГОСА включены вопросы об утверждении новой редакции устава, назначении аудитора, а также распределении дивидендов

🔷️ СД МГТС рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

🔷️ Reuters: ЕС предложит «потолок» на российскую нефть на уровне $50 за баррель

🔷️ СД Юнипро 26.05 решит по дивидендам за 2024 г. $UPRO

🔷️ СД Алкогольной группы Кристалл рекомендовал дивиденды по итогам 2024 г. в размере 0,05 руб./акцию.

🔷️ Софтлайн опубликовал отчет по МСФО за I кв. 2025 г. Валовая прибыль: 9,3 млрд руб. Оборот: 24 млрд руб. Чистая прибыль: 744,6 млн руб.
🔹️СД Софтлайн 21.05 проведет заседание, на котором даст рекомендацию общему собранию акционеров по выплате дивидендов за 2024 г. $SOFL

🔷️ CEO "Делимобиля" стал В. Садовин

🔷️ CarMoney первым среди МФО предложил займы на покупку автомобиля. Новый продукт ориентирован на клиентов банков, которым отказали в выдаче автокредита $CARM

🔷️ Выручка "Абрау-Дюрсо" по МСФО в 2024 г. выросла на 26% до 15,798 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 43% до 1,837 млрд руб.
🔹️ «Абрау-Дюрсо» будет рекомендовать дивиденды за 2024 г. в размере 5,01 руб./акцию

🔷️ Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск Сбера к Natixis и Euroclear на $19,9 млн $SBER

🔷️ По результатам 4 месяцев 2025 г. доля «Камаз» составляет 30%

🔷️ "Россети" вложат в 2025 г. более 3,3 млрд руб. в развитие электросетей Удмуртии

🔷️ Совкомбанк может перенести выплату дивидендов за 2024 г. на 2-е полугодие из-за снижения достаточности капитала ниже закрепленного в дивполитике уровня $SVCB

🔷️ СД "Яковлев" 22.05 решит вопрос по дивидендам за 2024 г.

🔷️ Fix Price рассмотрит вопрос листинга своей ключевой дочерней компании на собрании СД 20.06 в Астане

🔷️ Мосбиржа допустит с 20.05 корпоблигации к торгам на вечерней сессии. Инвесторы смогут заключать сделки со 100 облигациями 37 компаний $MOEX

🔷️ «Эталон» намерен построить деловой центр в Хабаровске за 56 млрд руб.

🔷️ Аренадата подписала соглашение о сотрудничестве с РЭУ им. Г. В. Плеханова

🔷️ Силуанов: темпы корпоративного и потребкредитования в РФ снижаются и динамика экономического роста тоже "охлаждается", у ЦБ есть большое поле для принятия решений по ДКП

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

(По мотивам выступления Эльвиры Набиуллиной на конференции НАУФОР)

📈 IPO в режиме ожидания: когда старт?
 
Сейчас десятки российских компаний готовы к выходу на биржу, но заняли выжидательную позицию. Почему? Всё упирается в тренды: эмитенты ждут перехода рынка в фазу роста. Это логично — запуск IPO на подъеме увеличивает шансы на успех. Однако за кадром остаются более глубокие проблемы: даже при благоприятной конъюнктуре без доверия институциональных инвесторов масштабировать рынок будет сложно. 

🏦 Институционалы vs Розница: кто виноват и что делать?

В последних размещениях розничные инвесторы обеспечили 90-100% спроса. Институциональные игроки держатся в стороне, и причины ясны: 
- Масштаб: небольшие IPO для них менее привлекательны. 
- Требовательность: нужны прозрачность эмитентов, качественная аналитика, предсказуемость дивидендов. 
«Это как раз то, над чем мы работаем», — подчеркивает Набиуллина. Но вопрос в сроках: успеют ли регуляторы и компании создать условия для перелома тренда в 2025 году? 

💸 Кредиты vs IPO: битва культур

Главный враг фондового рынка — привычка бизнеса к банковским кредитам. Взять займ в одном банке проще, чем выстраивать отношения с тысячами акционеров. Но такая модель ограничивает рост. Решение? 
- Сигналы от государства: переориентация господдержки с кредитов на долевое финансирование. 
- Роль госкомпаний: их постепенный выход на IPO может стать драйвером для всего рынка. 

🔐 Без фундамента — нет роста

Макроэкономическая стабильность и защита прав инвесторов — основа любых преобразований. Набиуллина выделяет ключевые элементы: 
- Доверие: через доступность информации и прозрачность дивидендной политики. 
- Защита розничных инвесторов: их уход на зарубежные площадки из-за потери уверенности — сценарий, которого необходимо избежать. 
Яркий пример — дело «Соликамского магниевого завода», где ЦБ публично отстоял позицию инвесторов. Это прецедент, который должен задать тон практике. 

🔄 Смена собственника ≠ отмена обязательств

Важный месседж: переход прав собственности не должен ущемлять интересы держателей облигаций. Регулятор намерен добиваться исполнения обязательств, даже если компания меняет владельца. Это вопрос доверия к публичному долгу как инструменту. 

₿ Криптовалютные инструменты: осторожный шаг вперёд
Банк России и Минфин договорились: квалифицированные инвесторы смогут работать с производными инструментами, привязанными к криптовалютам, без «песочниц» и сложных инфраструктурных изменений. Это баланс между инновациями и контролем — рискованные продукты останутся в сегменте профессионалов. 

Что в итоге❓️
В 2025 году российский фондовый рынок имеет шанс стать более зрелым, но для этого нужны: 
1. Смена парадигмы бизнеса: от кредитной зависимости — к публичности. 
2. Активность институционалов: как индикатор «взросления» рынка. 
3. Жесткая защита прав: особенно розничных инвесторов. 
4. Господдержка через IPO: включая выход госкомпаний на биржу. 

Пока рано говорить о революции, но эволюция уже началась. Удастся ли России создать рынок, который привлечет не только массовых, но и крупных игроков? Ответ зависит от того, как быстро участники усвоят правила новой игры. 

Ставьте👍

#обзор_рынка #новости
©Биржевая Ключница

#новости
14.05.2025

🇷🇺 Курс доллара принял из модельного бизнеса параметры 90-60-90. И даже показывает 100-80-(70?) 😁 Лишь бы не дошёл до анорексии. А пока инвесторы в лонгах, как в шелках,  ждут завтрашних переговоров, точнее, их плодов. 🤔Если кратко взглянуть на поле фондового рынка, оно вспахано, но заморозки мешают всходам 😅 На самом деле мне очень не нравится картинка во многих бумагах, боюсь, что если будет капля негатива, то опять пойдём на нижние отметки, т.к. в данный момент кроме ожиданий и надежды ничего нет.

🔷️ Инфляция в РФ с 6 по 12 мая ускорилась до 0,06% с 0,03% неделей ранее - Росстат
С начала мая потребительские цены в РФ выросли на 0,08%

🔷️ МТС 21.05 представит финансовые и операционные показатели за I кв. 2025 г. $MTSS

🔷️ Д. Трамп не исключает, что посетит Стамбул, если там будет шанс урегулировать украинский конфликт

🔷️ Д. Трамп заявил, что "всегда рассматривает возможность" ужесточения санкций против России и Ирана

🔷️ Выручка HENDERSON за 4 месяца 2025 г. выросла на 17,5% г/г до 7 млрд руб. $HNFG

🔷️ СД "Белон" 19.05 решит по дивидендам

🔷️ ТГК-1 не будет публиковать МСФО за 1 кв. 2025 г.

🔷️ Суд отложил рассмотрение иска "Транснефти" о взыскании с IBM 83,1 млн руб. до 24.07 $TRNFP

🔷️ Россия и Египет обсуждают проекты по созданию СПГ-терминалов - глава Минпромторга А. Алиханов

🔷️ "Росгеология" допустила дефолт при выплате очередного купона по флоатеру

🔷️ Т-Технологии 22.05 опубликуют МСФО за 1 кв. 2025 г. $T

🔷️ Минсельхоз: неблагоприятные погодные условия в мае 2025 г. привели к гибели чуть больше 100000 га посевов, практически всё уже пересеяно

🔷️ СД Fix Price 15.05 утвердит дивполитику

🔷️ СД «Русагро» рекомендовал отказаться от дивидендов по итогам 2024 г.
Экспортная выручка ГК "Русагро" в 2024 г. составила 97 млрд руб. $RAGR

🔷️ РУСАЛ получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. чистую прибыль в 189 млрд руб.

🔷️ СД Нижнекамскнефтехим 16.05 решит по дивидендам

🔷️ СД ДжетЛенда 15.05 рассмотрит вопрос о дивидендах за 2024 г.

🔷️ ЦБ выступил против идеи наделить его статусом органа госвласти

🔷️ СД "Газпрома" 21.05 обсудит дивиденды за 2024 г. $GAZP

🔷️ Российская делегация в Стамбуле 15 мая будет ждать представителей Украины - Песков. Он отказался раскрыть состав переговорной группы и пояснил, что это произойдёт по распоряжению Путина

🔷️ "Абрау-Дюрсо" сократит площадь высадки виноградников в 2025 г. втрое, до 100-110 га $ABRD

🔷️ Послы ЕС утвердили 17-й пакет санкций против России

🔷️ В. Путин одобрил предлагаемые правительством меры поддержки угольной отрасли $MTLR

🔷️ Экспорт российских удобрений в I кв. вырос на 27% до 11,9 млн т

🔷️ «Аквариус» попросил В. Путина о мерах поддержки IT-компаний для выхода на биржу

🔷️ "МТС Юрент" рассмотрит возможность IPO при благоприятной рыночной конъюнктуре

🔷️ "Газпром нефть" на 30% увеличила перевалку топлива через нефтебазы $SIBN

🔷️ Выручка VK Tech за I кв. 2025 г. увеличилась на 63,9% г/г до 2,7 млрд руб.

🔷️ Комитет ГД одобрил увеличение лимита страховых выплат по сберегательным сертификатам на срок свыше 3 лет до 2,8 млн руб.

🔷️ Segezha Group подписала меморандум о сотрудничестве с Samsung Heavy Industries, планирует поставлять фанеру Segezha-LNG $SGZH

🔷️ СД Русснефти 23.05 примет решение по дивидендам за 2024 г. $RNFT

🔷️ Мосбиржа с 20.05 начнет торги расчетными фьючерсами на кофе. Торговый код – COFFEE

🔷️СД «М.Видео» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 г.
🔹️"М.Видео" получило 30 млрд руб. от акционеров на реализацию стратегии до 2027 г. В настоящий момент параметры допэмиссии, включая ее объем, не уточняются $MVID

🔷️ Финтех-подразделение Ozon "Озон Капитал"размещает ЦФА на 3 млрд руб. $OZON

🔷️ СД Промомеда 19.05 рассмотрит вопрос о дивидендах за 2024 г.

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

#новости
13.05.2025

🇷🇺 Сегодня индекс застыл в раздумьях, как богатырь перед камнем, выбирая, куда двинуться. Пока наблюдаем "стамбульские догонялки" - Зеленский поедет в Стамбул, только если туда поедет Путин, и Трамп поедет из ОАЭ в Стамбул, если туда поедет Путин. А выиграет от всего, конечно, гостеприимный Эрдоган😁 но если без шуток, российская делегация едет, имея намерения к серьезному разговору. Также, по словам Рябкова, прорабатывается новый раунд переговоров Россия-США по работе посольств. Пока ЕС пытается вытянуть новые санкции из шляпы.

Также на встрече президента и "Деловой России" были обсуждены разные темы. Даже глава ЦБ высказалась, что льготы на IPO надо предоставлять не только технологичным компаниям😁 но тут важно доверие инвесторов. Завтра ожидаются данные по инфляции, но ключевое событие в четверг

🔷️ Еще 6 микросхем «Микрона» (входит в Элемент) первого уровня внесены в реестр российской продукции $ELMT

🔷️ Госдума одобрила право УК инвестфонда передавать расчетные функции спецдепозитарию

🔷️ ГД дала ЦБ право определять условия зачисления депозитарием бумаг на счет без поручения депонента

🔷️ ЦБ может снизить ключевую ставку на заседании, которое пройдет в июле 2025 г. - председатель Комитета ГД по финрынкам А. Аксаков. По его словам, снижение будет постепенным, изначально оно может произойти на 0,25%

🔷️ ЭЛ5-Энерго получила по РСБУ за 1 кв. 2025 г. выручку в 19,46 млрд руб., чистая прибыль составила 1,99 млрд руб. $ELFV

🔷️ В. Путин: на меня выходит крупный иностранный бизнес с вопросами о возвращении на рынок РФ, но надо посмотреть: кто как себя вел

🔷️ Решетников: РФ даст бизнесу возможность окупить свои инвестиции в ниши ушедших компаний

🔷️ В. Путин назвал сложной задачу затормозить инфляцию, не "заморозив" экономику

🔷️ Компании, замещая долговое финансирование акционированием, должны привлекать деньги граждан

🔷️ Путин призвал задуматься о механизме хеджирования части рисков НПФ при вложении в акции

🔷️ ВТБ запускает процесс рублификации 8 выпусков валютных субордов, номинированных в долларах и евро, включая выпуск замещающих облигаций $VTBR

🔷️ СД Россети Центр и Приволжье принял решение по выплате дивидендов в 0,050215 руб.

🔷️ ГД отклонила проект о продаже алкоголя только по записи на "Госуслугах"

🔷️ В ГД внесут проект о скидках в 50% водителям на оплату транспортного налога

🔷️ СД ПАО "М.Видео" 13.05 изучит вопрос об отказе от допэмиссии акций по открытой подписке в пользу закрытого формата размещения $MVID

🔷️ В. Володин: регулирование электросамокатов должно учитывать региональную специфику. Унифицированные меры, по его мнению, не принесут ожидаемого эффекта $WUSH

🔷️ Сбербанк стал владельцем делового квартала «Новоспасский» на юге Москвы $SBER

🔷️ Сбер открыл доступ к сервису на базе генеративного ИИ, позволяющему менее чем за минуту создать 3D-модель с геометрией и текстурой на основе текстового описания или загруженного изображения — Kandinsky 3D

🔷️ Arenadata обновила продукт для потоковой передачи и обработки данных Arenadata Streaming $DATA

🔷️ Займер представил финрезультаты за I кв. 2025 г. Чистая прибыль выросла до 916 млн руб. $ZAYM

🔷️ ТГК-14 получила по РСБУ в I кв. выручку в 6,7 млрд руб., чистая прибыль составила 588,5 млн руб. $TGKN

🔷️ Внешний долг России сократился до минимума за 18 лет, до $290 млрд

🔷️ 5 горных выработок Яковлевского ГОКа "Северстали" приостановлены из-за нарушений $CHMF

🔷️ Частные инвесторы в апреле вложили в акции и облигации на Мосбирже 181,5 млрд руб. $MOEX

🔷️ Озон Фармацевтика получила по РСБУ за 1 кв. 2025 г. выручку в 709,6 млн руб., чистая прибыль: 428,4 млн руб. $OZPH

🔷️ Окей получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. чистую прибыль в 65,2 млн руб. $OKEY

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

#новости
12.05.2025

🇷🇺 Итак, индекс расцвёл зелёным цветом, показывая рост почти на 3%. Этому способствовали позитивные ожидания по сделанным геополитическим заявлениям. И хотя к вечеру рост сбавил темп, выскочил Трамп, как джокер из колоды, и заявил, что может в четверг поехать в Стамбул. Добавив, что результаты могут быть положительными. Впору переиначить поговорку "Sell in may and go away" на "Don't sell in may, if Trump rule in USA"😁как минимум, для нашего рынка)

Но всё же добавлю вам немного реальности 😁 на что рынок пока не отреагировал. Минфин увеличил расходы федерального бюджета на 0,8 трлн руб., до 42,3 трлн руб. Дефицит бюджета расширился с 0,5% до 1,7% ВВП. 🧐 Если ситуация с доходами продолжится, то боюсь, что могут и ещё раз пересмотреть. Хотя способы наполнения уже находят 😅 об этом 👇

🔷️ ФНС: за I кв. 2025 г. сборы от прогрессивной шкалы НДФЛ составили почти 38 млрд руб. — на 40% больше, чем в аналогичный период 2024 г.
Всего НДФЛ принес 1,6 трлн руб. за 3 месяца. На фоне снижения нефтегазовых доходов значимость этого налога для бюджета возрастает.

🔷️ Минфин планирует собрать в 2025 г. в бюджет дополнительно 46 млрд руб. доходов от повышения штрафов за нарушение ПДД

🔷️ Федбюджет в этом году получит на 26,4 млрд руб. больше от дивидендных платежей, чем заложено законом о бюджете РФ, всего 812,82 млрд руб . Это следует из проекта поправок к закону о бюджете России на 2025 г.

🔷️ Экспортные цены на большинство видов российских удобрений с января к маю 2025 г. увеличились на 11–19% вслед за ростом мировых котировок  $PHOR

🔷️ Суд отклонил иск к Сбербанку на 2,89 млрд руб. по делу о PayQR $SBER

🔷️ Петербургская биржа готовится к запуску системы обязательной биржевой торговли: с правительство может обязать производителей реализовывать до 25% продукции через организованные торги

🔷️ Группа МГКЛ опубликовала предварительные операционные результаты за январь-апрель 2025 г. Выручка увеличилась в 3,7 раза г/г. $MGKL

🔷️ "Яндекс" купил платформу для девелоперов "Домиленд" у группы "Самолет" $YDEX

🔷️ СД Займера рекомендовал дивиденды за 4 кв. 2024 г. в размере 9,13 руб./акцию, ГОСА - 17.06, отсечка - 28.06 $ZAYM

🔷️ Постоянные представители стран ЕС сегодня начали согласование 17-го пакета санкций против России

🔷️ Песков о новых санкционных угрозах Германии: с Россией нельзя разговаривать языком ультиматумов

🔷️ США и Китай на 90 дней снизят торговые пошлины на продукцию друг друга

🔷️ Более половины новой добычи нефти в РФ на горизонте 2030 г. придется на трудноизвлекаемую - глава "Газпром нефти" $SIBN

🔷️ Пассажиропоток "Аэрофлота" в апреле 2025 г. вырос на 6,7% г/г $AFLT

🔷️ Новак: рост добычи нефти РФ до 540 млн т потребует вовлечения большого объема ТРИЗ

🔷️ ЦБ: вероятность повышения ключевой ставки сохраняется
🔹️ЦБ ожидает снижения годовой инфляции в РФ на конец июня до 10,1%
🔹️ЦБ: Пик перегрева экономики пройден в 4 кв.

🔷️ Участники заседания СД ЦБ в ходе обсуждения рассматривали вариант сохранения "ястребиного" сигнала о будущей направленности ДКП, но выбрали отказ от него в пользу нейтрального, при этом добавили формулировку о продолжительной жесткости ДКП, чтобы не создать у рынка избыточных ожиданий

🔷️ Объем ФНБ в апреле вырос до 11,7917 трлн руб.

🔷️ СД «Артгена» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 г. $ABIO

🔷️ СД Русала 15.05 примет решение по дивидендам $RUAL

🔷️ Полюс получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. чистую прибыль в 96,25 млрд руб.  $PLZL

🔷️ Доходы бюджета РФ от нефтегаза в 2025 г. снижены на 24% по сравнению с первоначальным прогнозом

🔷️ СД ГТМ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

🔷️ 13.05 СД Хэдхантера примет решение по дивидендам $HEAD

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

🇷🇺 Ну что же, не зря вышла из акций на той неделе 😁 Индекс падает 4 сессию подряд, объёмов не видно, но гэпы оставляем один за другим. Базово вижу поход в район 2700, а уже оттуда поглядим на отскок. Бумаги уже становятся более интересными, хотя оценка цены — это всегда вопрос риторический.
⚠️ И да, в ТИ не все отложенные заявки срабатывают, якобы по техническим причинам. Так что не надейтесь на них.

На данный момент геополитика вносит смуту! Трамп заявил о "продуктивных переговорах" по Украине и РФ, намекнув на встречу с Путиным в Саудовской Аравии. Но Песков охладил пыл: конкретных планов нет, хотя диалог назван необходимым. 🌍 Одновременно ЕС стремится к полному отказу от российского газа к 2027 году. А восемь стран ОПЕК+ в июне увеличат добычу нефти на 411 тыс. б/с,  что в 3 раза больше плана на фоне низких запасов.

🔷️ СД НКХП 14.05 примет решение по дивидендам за 2024 г. $NKHP

🔷️ РФ планирует в мае определиться с подходами к созданию Зерновой биржи БРИКС

🔷️ Общий объем торгов на рынках Мосбиржи в апреле 2025 г. составил 145,8 трлн руб.
Объем торгов на денежном рынке составил 112,9 трлн руб. $MOEX

🔷️ Темпы роста ВВП России в I кв. с учетом календарного фактора превысили 2%

🔷️ VK намерен привлечь до 115 млрд руб. путем допэмиссии, направит их на снижение долговой нагрузки $VKCO

🔷️ X5 в I кв. сократила чистую прибыль по МСФО на 24% до 18,351 млрд руб. EBITDA в январе-марте снизилась на 9,8% до 49,981 млрд руб. $X5

🔷️ За 1 кв. на рынке было проведено 136 рыночных размещений на сумму около 1,35 трлн руб. — более чем в 2 раза выше показателя аналогичного периода 2024 г.

🔷️ Д. Трамп не исключил введения санкций против РФ при отказе от сделки по Украине

🔷️ Кикшеринговые компании попросили Минцифры ввести для пользователей прокатных электросамокатов обязательную верификацию с помощью Госуслуг

🔷️ ФАС согласовала ходатайство "Магнита" по приобретению контроля в "Азбуке Вкуса" $MGNT

🔷️ Владельцы бондов ВТБ - физлица смогут досрочно их погасить на фоне присоединения РНКБ

🔷️ "Аэрофлот" повысил плату за возврат или обмен билетов по РФ и за рубеж

🔷️ СД «Россети Томск» рекомендовал дивиденды по итогам 2024 г. в размере 0,0210 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию

🔷️ Чистая прибыль "Татнефти" по РСБУ в 1 кв. 2025 г. составила 37,29 млрд руб., что в 1,8 раза ниже показателя аналогичного периода 2024 г. $TATN

🔷️ ЮГК получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. выручку в 5,2 млрд руб.,
чистая прибыль: 0,042 млрд руб. $UGLD

🔷️ Соллерс получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. выручку в 121,87 млн руб., чистая прибыль: 3,18 млрд руб. $SVAV

🔷️ СД ВУШ 05.05 примет решение по дивидендам $WUSH

🔷️ «М.Видео-Эльдорадо» избрала новых членов СД. В обновленный состав СД вошли гендиректор «М.Видео-Эльдорадо» Ф. Либ и бывший коммерческий директор О. Муравьев

🔷️ Акционеры Селигдара одобрили решение СД отказаться от дивидендов за 2024 г. $SELG

🔷️ "СИБУР" снизил минимальную планку прибыли, направляемой на дивиденды, до 30%, также привязал выплату к финансовым и операционным результатам

🔷️ "Биннофарм групп" (входит в АФК "Система") начала работу по регистрации препаратов в Индонезии, первые результаты ожидаются в этом году

🔷️ АФК «Система» передала М. Керимовой контроль над рыбопромышленным холдингом «Восход»  $AFKS

🔷️ СД ЦБ принял решение о включении ряда ценных бумаг в Ломбардный список, среди них облигации Магнита, НОВАТЭКа, НЛМК, Норникеля, Х5, Акрона, Черкизово, АФК "Система"

🔷️ Апелляция частично отменила решение о взыскании акций миноритариев СМЗ в пользу РФ

🔷️ ПАО "Распадская" в I кв. 2025 г. сократило чистую прибыль по РСБУ в 5,4, до 393,5 млн руб. $RASP

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

Вспомним, в чём дело

Инвесторы, участвовавшие в IPO, столкнулись...с начислением налога на материальную выгоду.( с 2024 г. его вернули ) Казус есть, но устранение выглядит как камень преткновения, о который спотыкаются и Минфин, и ЦБ😅

Кратко скажу: налог на материальную выгоду — это вид дохода, возникающий от покупки актива по цене ниже рыночной, либо при его безвозмездном получении.
Применительно к IPO матвыгода появляется, когда сделка прошла по одной цене, а минимальная цена в 1-ый день торгов была выше этой цены. Звучит бредово, но такова реальность.😁

Примеры подобного появления налога из 'ниоткуда' образовались при IPO «Европлана» $LEAS , «Диасофта» $DIAS , МТС Банка $MBNK , Аренадаты $DATA . Подсчет на примере Аренадаты таков: акции размещены по 95 руб./шт., а минимальная цена 1-го дня торгов после IPO - 102,5 руб./шт. Разница в 7,5 руб. между этими ценами и есть матвыгода, с которой берут налог. Вот и участвуй в IPO 😅 Даже если оно проходит хорошо, но инвестор всё равно платит рублём.

А ведь налог на матвыгоду начисляется сразу, даже если вы продолжаете держать акцию. И появляется "забавный" нюанс, если далее цена падает ниже цены IPO, и инвестор, взгрустнув, решает продать её, то налог на матвыгоду всё равно придется заплатить, хотя прибыли по факту и не было, ведь акцию продали в убыток. 🤔Хотя в некоторой степени матвыгоду можно компенсировать НДФЛ, но это совсем другая история.

А что говорит закон❓️

А с точки зрения закона цена при IPO не считается рыночной. Хм, а что это? Признание цены IPO рыночной и решило бы проблему, из-за которой сыр-бор.
🤦‍♀️Но ЦБ и Минфин ещё не решили, кто ответственен за решение.

Между прочим, месяц назад Сбер направил предложение в Минфин с просьбой освободить от налога на матвыгоду частных инвесторов при IPO и размещении облигаций эмитентов на организованных торгах. Решение от Сбера: внести изменения в ст. 217 ч. 2 НК РФ и готово.

Кто виноват, искать, не будем, посмотрим, что делать.

Взгляд Минфина

Осенью 2024 г. Минфин говорил, что готов устранить казус, но итоговое решение не дал. Рассматривался вариант изменения НК, а также правки в нормативные акты.

Логика Минфина: расчет налога на матвыгоду начисляется, исходя из того, что цена бумаги при IPO не является сейчас рыночной, поэтому необходимо, сначала, перевыпустить старый приказ № 10-65/пз-н ФСФР.
Далее будут применены текущие нормы из НК. И вуаля, это означает, что такие доходы не будут облагаться матвыгодой. Решение на блюдечке, осталось сделать шаг 😁 Пока Минфин заявляет, что вопрос прорабатывается совместно с ЦБ.

А ЦБ что думает?

ЦБ: налогообложение относится к компетенции правительства, поэтому по вопросам изменения законодательства следует обращаться в Минфин. ЦБ разделяет позицию об исключении уплаты налога на матвыгоду, возникающей при IPO.
Казалось, алгоритм решения на ладони, но дело застопорилось🤔

Также были озвучены мнения АВО, НАУФОР и АРИ

АВО

АВО заявила, подобными казусами занимается ЦБ.
Поэтому для решения вопроса достаточно изменить порядок установления рыночных и расчетных цен без изменений в НК. 😅 Мяч в сторону ЦБ, решение гладко.

НАУФОР

А. Тимофеев: для признания цены IPO рыночной не нужно изменения НК, достаточно принять подзаконный нормативный акт. Порядок определения рыночной цены находится в компетенции ЦБ по согласованию с Минфином.

АРИ

Ассоциация розничных инвесторов тоже обращалась с этим вопросом в ЦБ и предлагают рассмотреть возможность установления положений, исходя из которых биржи будут учитывать сделки IPO при расчете рыночных цен акций.


Итак, аргументированные мнения 3 организаций, 3:0 в пользу того, чтобы ЦБ занялся и решил этот казус 😁. Ведь доверие инвесторов к рынку надо повышать, чтобы они чувствовали, что есть закон для защиты прав, а то 2/3 капитализации от ВВП к 2030 г. сами себя не сделают.

Ставьте👍

#обзор_рынка #новость
©Биржевая Ключница

Пока рынок выдохнул, подъехали свежие данные по финграмотности, освещу вам главное. Рассмотрим подробнее данные ЦБ.

Кого опрашивали❓️

Опрос проводился 3000 респондентов по выборке, участвовали россияне от 18 лет и 1000 молодых людей от 14 до 22 лет. Охват - 207 городов и сел большинства субъектов РФ.

Куда движется грамотность❓️

Индекс финграмотности в 2024 г. вырос до 55 баллов из 100 возможных и достиг своего максимума за время измерений. Однако, это хорошо, финграмотность повышается (как минимум, отлично, 😅ведь мало людей участвовали в IPO Джетленд).

Заметно увеличилась доля респондентов с высоким и выше среднего уровнем финансовой грамотности (до 43 против 34% в начале измерений) за счет сокращения тех, чей уровень можно определить как средний (снижение с 32 до 26%). При этом доля людей с уровнем ниже среднего сократилась незначительно (с 34 до 32%).

Нужно учитывать, что уровень финграмотности неоднороден и различается в зависимости от возраста, уровня образования и доходов и даже типа поселения. Немало параметров.

У кого выше❓️

Выше индекс финграмотности среди молодых людей до 30 лет, образованных, более обеспеченных, жителей Москвы, мегаполисов и крупных городов.
Люди старше 60 лет в целом хуже разбираются в финансовых вопросах, реже пользуются финансовыми услугами, ставят перед собой какие-либо цели и рефлексируют по поводу денежных тем. Всё же, ожидаемые результаты.

ЦБ отметил значимые изменения за годы измерений индекса:
1) Повысился уровень финансовых знаний;
2) Среди составляющих финансового поведения выросла осознанность;
3) Продолжает расти доля граждан, осознающих необходимость платить по кредитам 😁 Жаль, что осознанность их вообще не брать пока страдает)

Взращивается поколение грамотных - уровень финграмотности школьников и молодых людей 14-22 лет растет более высокими темпами, нежели у взрослых.

Также отмечено, молодежь стала лучше понимать:
1) суть инфляции и диверсификации;
2) правила защиты банковской карты;
3) понятие ссудного процента;
4) связь между высокой доходностью и высоким риском.
Вот последнее на бирже очень необходимо, краеугольный камень.

📊 Приведены данные и по инвестактивности, что любопытно.

Оказывается, инвестиционная активность за последние 2 года... заметно не изменилась: какие-либо инвестиционные операции совершали всего 13% россиян, что на 2 п.п. больше, чем в 2022 г. Самые популярные инструменты у инвесторов – российские акции (64%) и торговля валютой (33%); зарубежными акциями торговали 26% инвесторов (достаточно высокий показатель, при отсутствии прямых доступов к таким акциям).
За прошедшие 2 года инвесторы (как взрослые, так и молодые) стали лучше понимать специфику и рискованность инвестиционной деятельности. 😅Хм, а плечи берут сломя голову.

В 2024 г. уже более 80% осознавали, что стоимость акций и облигаций может как расти, так и падать, половина – что вложения на фондовом рынке сопряжены с большим риском, чем вклад.
Фух, хоть большая часть понимает, что иксы бывают не только положительные.

И финальное от ЦБ - среди молодежи становится популярнее ошибочное мнение, что деньги лучше не распылять, а вкладывать в акции одной-двух компаний. 😅 Нууу откуда такая идеология у юных спекулянтов нам тоже известно.
При этом у молодых инвесторов аппетиты к риску сократились – с 57 до 53% , а у взрослых выросли – 52% против 48%

Вывод сделать несложно: развивайте грамотность и мыслите самостоятельно, трезво и реалистично подходя к информации, особенно на фондовом рынке.

Ставьте👍

#обзор_рынка #исследование #новости
©Биржевая Ключница

⚠️Внимание, срочные изменения в расчете гарантийного обеспечения с 1 апреля 2025 года!

Начиная с 1 апреля 2025 года, срочный рынок ждет обновление правил маржинального кредитования, обусловленное Указанием Банка России № 6681-У. ( https://www.moex.com/n88979)

Это значит, что подход к гарантийному обеспечению претерпит существенные изменения.

Ключевая новация – категоризация клиентов по уровню риска. Брокерские компании будут классифицировать инвесторов по четырем группам:

🔹️КПУР– клиенты с повышенным риском
🔹️КСУР– клиенты со стандартным риском
🔹️КНУР– клиенты с начальным риском
🔹️КОУР– клиенты с особым риском

Национальный Клиринговый Центр (НКЦ) будет использовать эти категории для индивидуального расчета гарантийного обеспечения (ГО). Важно отметить, что для категорий КНУР и КСУР произойдет увеличение ставок риска, что, в свою очередь, сократит доступное кредитное плечо.

✔️ Ключевые моменты, о которых необходимо знать:

🔸️Новые ставки риска будут доступны 1 апреля в 08:50 на официальном сайте НКЦ. Будьте в курсе! (https://www.nationalclearingcentre.ru/catalog/030902 )
🔸️Участники клиринга могут оперативно передавать данные о категориях через сервис Единой регистрации клиентов или через Личный кабинет Участника.
🔸️Размер базового ГО с учетом присвоенной категории риска будет доступен для каждого инструмента на сайте Московской биржи и на странице ( https://www.moex.com/ru/derivatives/go_futures.aspx ) с текущими значениями гарантийного обеспечения.
🔸️Узнайте свою категорию риска у своего брокера прямо сейчас!

❗️Настоятельно рекомендую убедиться в достаточности средств на вашем брокерском счете до 1 апреля. Это поможет избежать неприятной ситуации, связанной с недостатком обеспечения и возможными принудительными закрытиями позиций.

Дополнение в комментариях в канале👇

Ставьте👍

#обзор_рынка #новости
©Биржевая Ключница

Что нужно, чтобы стать квалифицированным инвестором сейчас ❓️

Итак, вниманию предложены обновленные критерии для признания инвесторов квалифицированными. По крайней мере, на этот год 😅

Теперь могут быть как самостоятельные, так и комбинированные критерии признания. Рассмотрим методично, нас интересуют изменения критериев для физлиц.

1. Самостоятельные критерии

К таким критериям могут относиться образование и ученая степень. Будет учитываться высшее образование по программе специалитета «Финансы и кредит», либо по программам магистратуры «Финансы и кредит» или «Финансы», а также ученая степень кандидата или доктора экономических наук по научным специальностям «Финансы, денежное обращение и кредит» или «Финансы».

Еще критерий: физлицо может
быть признано квалифицированным инвестором, если оно имеет
квалификацию в сфере финрынков по профессиональным стандартам
«Специалист рынка ценных бумаг» или «Специалист по финансовому
консультированию», подтвержденную неистёкшим свидетельством о квалификации.

Другой самостоятельный критерий — средний доход за последние 2 года, предшествующие году, в котором физлицо подало заявление о признании его квалинвестором, должен быть не менее 20 млн руб. в год. Бюджетненько😁
Важное условие - деньги, полученные от продажи недвижимости, предлагается не учитывать. Это позволит минимизировать риски признания человека квалом при одноразовом поступлении в его распоряжение подобной суммы.

2. Комбинации критериев

Следующий вариант требует подходящего образования: комбо высшего образования по программам специалитета «Теоретическая экономика», «Экономическая теория», «Математические методы и исследование операций в экономике», «Мировая экономика», либо по программе магистратуры «Экономика» с критерием опыта совершения сделок, критерием дохода или имущественным критерием. Учиться, учиться, и ещё раз учиться (с)👩‍🎓
Другая вариация предполагает наличие ученой степени кандидата или доктора экономических наук по специальностям «Политическая экономия», «Экономическая теория», «Математические, статистические, инструментальные методы в экономике», «Региональная и отраслевая экономика» или «Мировая экономика».

В подобных комбинациях есть неплохой нюанс - скидка.

При таких сочетаниях предложено снизить критерий дохода и имущественный критерий до 6 млн руб. в год. При этом с 1 января 2026 г. имущественный критерий ­в такой схеме увеличится до 12 млн руб. в год.


Едем дальше. Усложненное тестирование для целей комбинирования с имущественным критерием или критерием дохода может проводиться в отношении инвестиционных паев закрытых и интервальных
паевых инвестиционных фондов, предназначенных для квалифицированных
инвесторов.


И животрепещущий вопрос - а как же критерий сделок, неужели ему кирдык?

Спешу успокоить. По опыту совершения сделок требования,
предусмотренные Указанием Банка России № 3629-У не меняются😁 А при
комбинировании с образовательным критерием или критерием ученой
степени предусмотрено понижение требований к минимальной
совокупной цене сделок с 6 до 4 млн руб. Даже такую скидку сделали.


Сохранен имущественный критерий — размер активов. Если сейчас это 12 млн руб., с 1 января 2026 г. будет уже 24 млн руб.
Предусматривается включение в расчет всех видов доходов
физлица в денежной форме, учитываемых при определении
налоговой базы по НДФЛ,
без учета полученных физлицом налоговых вычетов. Вот такие дела.

😅 Ну и ещё из последнего: Комитет НАУФОР по деятельности ЗПИФ на заседании 12.03 обсудил проект Указания ЦБ о «расквалификации» паевых фондов в фонды для любых инвесторов.

Фух, вроде разобрались в хитросплетениях, но нет гарантии, что в следующем году не поменяется😅

P. S. Чуть не забыла, ВАЖНО - Указание вступает в силу с 23.05.2025 г.

P. P. S. Появится отдельная когорта избранных - суперквалы. Пока эта категория инвесторов не закреплена законодательно, однако, критерии уже обозначены. 🫣Но об этом в другой раз.

Ставьте 👍

#новости #обзор_рынка
©Биржевая Ключница

📊 Кто отвечает за инвестиционные рекомендации? Мнение инвесторов

Недавнее исследование Аналитического центра НАФИ показало, что 67% российских инвесторов полагают, что брокеры должны нести ответственность за свои рекомендации. Несмотря на то, что 89% частных инвесторов обращались к советам профессионалов хотя бы раз за последний год, 58% из них не могут полностью доверять оказанным инвестиционным советам. Такие противоречия порождают негативный опыт, который часто приводит к отказу от услуг конкретного брокера (44%) или к поиску специалистов (31%). Тем не менее, 26% респондентов готовы попробовать сменить брокера в надежде найти более подходящего партнера.

Интерес россиян к инвестициям остается на стабильном уровне, и только 15% граждан имеют опыт инвестирования, что почти не изменилось в течение 2024 года. При этом рынок брокерских услуг остается высококонцентрированным: три крупнейших игрока обрабатывают около 69% клиентов.

Для чего инвесторы обращаются к брокерам❓️

Большинство инвесторов активно пользуются рекомендациями брокеров. 49% опрошенных заявляют, что ищут возможности минимизировать риски, в то время как 47% признались в недостатке знаний и нехватке уверенности в принятии собственных решений. 39% инвесторов ценят уникальную аналитическую информацию, которая может помочь в выборе инвестиционных инструментов.

Что влияет на выбор брокера❓️

При выборе брокера инвесторы ориентируются на проверенные и надежные компании. 46% респондентов отмечают успешный прошлый опыт сотрудничества как главный критерий. Сравнительно важными являются длительность работы брокера (45%) и наличие необходимых лицензий (39%). Отзывы о брокерах (34%) и их рейтинг (30%) также играют значительную роль. Лишь 21% инвесторов доверяют мнению друзей, и только 14% обращают внимание на советы блогеров.

🧐 Скепсис инвесторов к рекомендациям брокеров

Несмотря на популярность брокерских услуг, 58% частных инвесторов остаются скептически настроенными в отношении рекомендаций финансовых посредников, а каждый десятый (7%) вообще не доверяет таким советам. Это свидетельствует о необходимости повышения прозрачности и ответственности со стороны брокеров, чтобы укрепить доверие инвесторов.

При негативном опыте взаимодействия инвесторы заметно чаще (44%) предпочитают отказаться от рекомендаций конкретного брокера, а 37% инвесторов заявили, что советы брокеров приносили им как прибыль, так и убытки. Часть инвесторов в случае неудачных советов брокера готовы были бы написать жалобу в Центральный банк России и другие инстанции (26%), а также подать на брокера в суд (15%)

✍️ Вывод:
Инвестиции требуют бдительности и грамотного подхода. Важно помнить, что надежный брокер – это ещё не 100% результат. К сожалению, последние пару лет показывают, что брокеры порой предлагают пользователям сомнительные идеи. При этом мы прекрасно знаем, как можно обосновать любую сделку, даже если за ней стоит что-то большее. Будьте осторожны и принимайте решения на основе собственного анализа.



Ставьте👍

#обзор_рынка #исследование
©Биржевая Ключница