Сегодня «Сбребанк» опубликовал отчетность по РПБУ за апрель и первые 4 мес. текущего года. Она интересна по двум причинам. Во-первых, «Сбер» - один из фаворитов в моем основном модельном портфеле (он доступен подписчикам на аналитику сроком от 6 мес.). Во-вторых, из-за значительности занимаемой доли в российском банковском секторе, по динамике кредитования «Сбера» можно судить о динамике кредитования в секторе в целом. А кредитование – один из самых важных факторов, который влияет на инфляцию и на денежно-кредитную политику.
Финансовые результаты.
▪Чистые процентные доходы в апреле выросли на 10,2% по сравнению с апрелем прошлого года. За 4 месяца они составили 942,4 млрд.руб (+13,8% г/г).
▪Чистые комиссионные доходы в апреле снизились на 3,6% относительно аналогичного периода прошлого года. За 4 месяца они составили 226,5 млрд.руб (+0,5% г/г).
▪Операционные расходы растут, но снижаются расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости. В результате чистая прибыль выросла, но динамика роста замедляется. В апреле итоговые результат прибавил 5,1% г/г, с начала года рост составил 9,5%.
Динамика кредитования
▪ Корпоративный кредитный портфель фактически не изменился. Выданные 1,7 трлн.руб. компенсировались погашениями.
▪ Кредитование физических лиц показало рост на 0,3%, в основном за счет ипотеки (где большая часть приходится на льготные программы). Кредитные карты также показали положительную динамику, а портфель потребительских кредитов продолжил сокращаться. При этом депозиты населения выросли на 3,4% за месяц.
Кредитование остается в подавленном состоянии. И это то,чего добивался ЦБ повышением ставки. Данные подтверждают, что рост денежной массы М2 в апреле был за счет сезонного бюджетного импульса.
Финансовые результаты соответствуют ожиданиям. Даже не в самых простых условиях «Сбер» работает в плюс и показывает высокую рентабельность собственного капитала (22,2%).
