Как узнать ожидаемую доходность через Шиллера? Достаточно просто: нужно 100 разделить на этот коэффициент. Для примера рассчитаем ожидаемую доходность для индекса Московской биржи #MOEX. Согласно данным 31.12.23 г. CAPE России составил 5,66. Делим 100 на 5,66 получаем 17,67% годовых. Это реальная ожидаемая доходность рынка российских акций на ближайшие 10 лет. Чтобы узнать номинальную доходность, нужно к этому числу прибавить еще и ожидаемый уровень инфляции. Например, средняя инфляция в России за последние 20 лет составила 8,4%. Итого ожидаемая номинальная доходность — это 26,07% годовых. Конечно, это не означает, что доходность на самом деле будет таковой. Такая оценка очень и очень неточная.
Также обратите внимание, что P/E Шиллера имел относительно хорошую предсказательную способность только на следующие 10 лет. Если ваш горизонт 30 лет, то не нужно думать, что все 30 лет доходность будет низкой. И наоборот. В действительности иногда можно смотреть на этот показатель, чтобы примерно понимать, чего ожидать в будущем. Хотя бы приблизительно, пусть и с большой погрешностью.