Недельная инфляция с 6 по 12 мая выросла до 0,06%, по сравнению с 0,03% в прошлом отчетном периоде. Однако, это существенно ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года. Тогда недельная инфляция составила 0,17%.По этой причине продолжила снижение годовая инфляция – с 10,2 до 10,1%. Еще одна неделя в пользу тезиса, что пик годовой инфляции остался позади.
Среднее значение недельной инфляции в аналогичном периоде с 2017 по 2021 год - 0,08%. Идем ниже этой траектории вторую неделю подряд. Помогает крепкий рубль – опять наблюдаем дефляцию в непродовольственных товарах. Но и в других категориях наблюдается замедление инфляции.
Кроме геополитической неопределенности, меня смущает на этом празднике дефицит бюджета и динамика роста денежной массы М2. Да, в апреле дефицит - это сезонный фактор, а рост денежной массы - следствие дефицита. Однако, как бы при текущих ценах на нефть сезонное явление не переросло постоянное. Пока у меня нет уверенности, что снижение ключевой ставки начнется уже этим летом.
