📱 МТС — беда с чистой прибылью

Компания опубликовала отчёт за 4 квартал 2024 года. Проблем всё ещё много, разбираемся 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Выручка увеличилась на 13,8% г/г, достигнув 191,2 млрд рублей. Рост охватил практически все направления бизнеса — доходы от связи увеличились на 6%, рекламный бизнес показал мощный скачок на 54%, продажи устройств выросли на 20%, а банковские услуги прибавили 22% (хотя раньше этот сегмент рос еще быстрее, до 40%) 💡

OIBDA также выросла, но уже не так впечатляюще — +6,6% год к году, до 60,4 млрд рублей. Такая динамика объясняется тем, что быстрее всего растут направления с более низкой рентабельностью (например, реклама и финтех), в то время как высокомаржинальные телеком-услуги растут медленнее 📍

Однако главная проблема — чистая прибыль. Она снизилась на колоссальные 91,3%, составив всего 1,4 млрд рублей. Чуть больше, чем в прошлом квартале, но всё равно крайне мало. Главный фактор — процентные платежи по долгам. МТС вынуждена обслуживать значительные заемные средства, и стоимость этих обязательств давит на итоговый финансовый результат 🔽

На конец 2024 года чистый долг компании составил 477,1 млрд рублей (без учёта аренды, полный долг 672 млрд руб). При этом соотношение чистого долга к OIBDA остается на уровне 1,9x, но сама сумма долга остается весьма значительной и даже немного увеличилась (+8.2%). Проценты по кредитам в период высокой ставки слишком большие, о чём мы уже не раз говорили в разборах компании ⛔️

📊 Остальные показатели

Количество экосистемных клиентов компании за год выросло на 16%, достигнув 17,5 млн человек. Это подтверждает, что ставка на развитие цифровых сервисов, включая финтех, медиа и облачные решения, приносит свои плоды ✔️

Еще один интересный момент — снижение капитальных затрат на 8,6% (до 38,2 млрд рублей). В течение 2024 года компания придерживалась более сбалансированного подхода к инвестициям, особенно в развитии телеком-инфраструктуры. Хоть как то снизили нагрузку на чистую прибыль ✨

Также стоит отметить важную инициативу по внедрению отечественного оборудования. МТС стала первой российской компанией, запустившей в эксплуатацию 200 базовых станций стандарта LTE отечественного производства в 37 регионах России. В 2025 году планируется установка еще порядка тысячи таких станций. Это важный шаг в условиях ограниченного доступа к западным технологиям и постепенного перехода на собственные разработки ⭐️

🕯 Перспективы

В 2025 году МТС сфокусируется на повышении операционной эффективности, внедрении передовых технологий во всех сегментах бизнеса и повышении качества сервиса. Главные точки роста останутся прежними — финтех, цифровые сервисы, реклама и розничные продажи 🌐

Но компания всё ещё не может справится с «болезнью» долга, его влияние стало чересчур большим. Пока процентные платежи продолжают снижать прибыльность бизнеса, придется искать пути оптимизации расходов, повышения рентабельности новых направлений и, возможно, рефинансирования части долга на более выгодных условиях 💸

Кроме того, стоит учитывать, что сегмент банковских услуг, который долгое время был одним из самых быстрорастущих, уже начал замедляться. Это говорит о том, что компании придется искать новые точки роста, в том числе в технологическом секторе и IT-разработках ❗️

Глобально с прошлого отчёта ничего не поменялось — хороший бизнес, который пока стал заложником долга и высокой ставки. Тем не менее, дивиденды в привычные 35 рублей всё ещё планируется выплатить летом 🤝