Продолжаем дивидендные прожарки компаний на нашем фондовом рынке. Сегодня посмотрим на главного по удобрениям на российском, да и на мировом рынке тоже, конечно, про 🚜 ФосАгро.
Компания является крупнейшим европейским производителем фосфорных удобрений и мировым лидером в производстве фосфатного сырья. Продуктовая линейка включает 50 марок удобрений, которые реализуются в 100 странах по всему миру, ну, не хило так.
❗❗❗Ранее разбирал на дивиденды следующие компании:
💠 Алроса, 💠 Газпром, 💠 Газпром нефть, 💠 Интер РАО, 💠 Полюс,
💠 Ростелеком, 💠 Сбербанк, 💠 Татнефть, 💠 Лукойл, 💠 Мать и Дитя
📊 Цифры за 2024
● Выручка: 507,7 млрд ₽ (+15,3% г/г);
● Чистая прибыль: 84,6 млрд ₽ (-1,9% г/г);
● Свободный денежный поток 28,99 млрд ₽ (-58,7% г/г)
Раз уж мы тут с вами про дивиденды, то компания направила 171 ₽ за 2024 год в долг, по всем показателям, дивиденд должен был быть на уровне 112 ₽ на акцию, но видимо, в компании что-то знали и придерживались определенной тактики, в случае с ФосАгро, в принципе, как и всегда, ее хоронят за дивиденды в долг, а потом она как птица Феникс возрождается. Давайте посмотрим на финансовые результаты в 1 кв 2025 года.
📊 Цифры за 1 кв 2025
● Выручка: 159,4 млрд ₽ (++33,6%),
● Чистая прибыль: 47,7 млрд ₽ (рост в 2,5 раза),
● FCF: 34,8 млрд ₽ (рост в 19 раз)
📈 Дивидендная политика
Компания старается выплачивать дивиденды каждый квартал. Все зависит от соотношения долг/EBITDA, чем он ниже,тем выше дивиденд, при показателе долг/EBITDA меньше 1х на дивиденды направят свыше 75% от FCF, от 1х до 1,5х, на дивиденды 50-75% FCF, свыше 1,5х, на дивы менее 50% FCF. Запомнили, поехали дальше.
💰 Ожидаемый дивиденд
По прогнозам УК Доход, на ближайшие 12 месяцев ожидается 686 ₽ на акцию, что при текущей цене дает около 10,7% дивидендной доходности.
Компания вслед за финальной выплатой за 2024 год (171 ₽), рекомендовала дивиденд за 1 кв 2025 года в размере 201 ₽, в итоге держатели удобренных акций получат этим летом 372 ₽.
💰 Дивиденды за последние 5 лет
● 2020: 300 ₽ (10,5%)
● 2021: 558 ₽ (10,5%)
● 2022: 1098 ₽ (16,4%)
● 2023: 1020 ₽ (14%)
● 2024: 552 ₽ (9,9%)
📈 Что с ценой акций?
Цены на удобрения восстанавливаются, цена акций с ноября 2024 года выросла на 30%, на февральской эйфории цены уходили выше 7000 ₽, сейчас откатились к 6400 ₽. По мультипликаторам: P/E 6x, EV/EBITDA 6x.
☹️ Что еще?
Компания на месте не сидит и за три года инвестировала в развитие более 200 млрд ₽, а в 2024 году забабашила в развитие 75 млрд ₽. Не очень нынче популярная тема в мире в связи с зеленой повесточкой, а тут, ну когда молодцы, тогда молодцы.
Инвестиции в развитие дают свои плоды, за 1 кв 2025 года производственные показатели компании рекордные: 3,11 млн тонн агрохимической продукции, 2,37 млн тонн фосфорсодержащих удобрений.
На переговорах между РФ и США, которые проходили в Саудовской Аравии также обсуждали и судоходство в черном море, американцы обещали помочь с восстановлением экспорта сельхозпродукции и удобрений, убрать все трудности со страховкой и логистикой. Акционеров в компанию ФосАгро данный момент должен радовать.
😐 Заключение
Компания защищена от девальвации рубля, защита от санкций, так как удобрения нужны всем. У компании самая низкая себестоимость продукции из-за мощной ресурсной базы. Да, компания иногда платит в долг, но они завершили мощный цикл инвестпрограмм, а сейчас нацелены на снижение долговой нагрузки, поэтому дивиденды в ближайшее время могут быть не такими уж и высокими, но если справиться с долгами, то в перспективе это очень хорошо отразится на дивидендных выплатах.
Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.
