Привет, друзья! 👋 Сегодня научимся разбираться в финансовых отчетах, как профессионалы. Это ключевой навык для долгосрочного инвестора: вы сможете находить «жемчужины» среди сотен акций и избегать «мыльных пузырей». Всё на примерах Сбербанка, Лукойла и других гигантов РФ. Поехали!
1. Зачем это нужно?
Финансовые отчеты — это «рентген» компании. Они показывают:
✅ Прибыль и убытки — сколько зарабатывает бизнес.
✅ Долги — не потянет ли компания кредитное ярмо.
✅ Денежные потоки— есть ли деньги на дивиденды и развитие.
Пример: В 2024 году акции «РусГидро» упали на 30% после публикации отчёта с долгом в ₽1.8 трлн. Те, кто прочитал отчёт заранее, успели выйти из позиции.
2. Где искать отчеты?
- Сайт Мосбиржи → раздел «Раскрытие информации»
- Сайты компаний → раздел «Инвесторам» (у Лукойла, Газпрома, НЛМК есть подробные отчёты).
- Сервисы: «СПАРК», «СКРИН» (платные, но дают аналитику).
3. Чек-лист: 5 параметров, которые нужно проверить
1. Выручка и прибыль
- Что смотреть: Рост выручки и чистой прибыли за последние 3–5 лет.
- Норма: Минимум +10% в год.
- Пример:
— Сбербанк: Выручка выросла на 18% в 2024, чистая прибыль — на 22%.
— ММК: Выручка упала на 15% из-за снижения цен на сталь.
2. Долговая нагрузка
- Что смотреть: Отношение долга к EBITDA (долг/EBITDA).
- Норма: < 2 (для сырьевых компаний — < 1.5).
- Пример:
— Лукойл: долг/EBITDA = 0.3 → супер!
— РусГидро: долг/EBITDA = 4.5 → опасность.
3. Рентабельность
- Что смотреть: ROE (рентабельность капитала).
- Норма: > 15%.
- Пример:
— НЛМК: ROE = 25% → отлично.
— Аэрофлот: ROE = -8% → убытки.
4. Денежный поток (FCF)
- Что смотреть: Свободный денежный поток после всех расходов.
- Норма: FCF должен покрывать дивиденды.
- Пример:
— Татнефть: FCF = ₽150 млрд → дивиденды ₽120 млрд → запас прочности есть.
— Обувь России: FCF = -₽2 млрд → дивиденды под угрозой.
5. Дивидендная политика
- Что смотреть: Прописана ли доля выплат от прибыли (например, 50% от FCF).
- Пример:
— МТС: Гарантирует ₽35 на акцию до 2026 → надёжно.
— Газпром: Дивиденды зависят от одобрения правительства → риск.
4. Разбор на примере Лукойла
1. Выручка: ₽8.2 трлн (+12% за 2024).
2. Долг/EBITDA: 0.3 → почти нет долгов.
3. ROE: 18% → эффективное управление.
4. FCF: ₽1.1 трлн → хватит на дивиденды и новые проекты.
5. Дивполитика: 100% от FCF → прозрачность.
Вывод: Лукойл проходит все проверки.
5. Практическое задание
1. Выберите компанию: Сбербанк, Норильский никель, X5 Retail.
2. Найдите её отчёт на Мосбирже или сайте компании.
3. Проверьте по чек-листу:
— Выручка/прибыль,
— Долг/EBITDA,
— ROE,
— FCF,
— Дивполитика.
4. Напишите в комментариях:
— Название компании.
— Прошла ли она ваш анализ?
— Будете покупать её акции?
Пример комментария:
«Проверил X5 Retail: выручка +20%, долг/EBITDA=1.2, ROE=18%. Покупать буду!»
Итог: Почему это работает?
Все «голубые фишки» РФ (Лукойл, Сбер, НЛМК) десятилетиями следуют этим правилам. Учитесь читать отчёты — и вы сможете находить такие компании до того, как они станут популярными.
Следующий пост: «Дивидендные реинвестиции: как превратить ₽10 000 в ₽1 000 000 за 10 лет».
