Рейтинг «Покупать» с целевой ценой 169 руб. на горизонте 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на >40%.
Эксперты отмечают, что объем страховых премий российских страховых компаний в 2024 году вырос на 62,8% по сравнению с 2023 годом и достиг 3,7 трлн руб. Отношение страховых премий к ВВП России увеличилось на 0,6 п. п. до 1,9%, что по-прежнему значительно ниже средних показателей по миру, где страхование занимает 6-7% от ВВП страны. Таким образом, российский рынок страхования находится в стадии развития и обладает значительным потенциалом роста.
Говоря о RENI, по их мнению, развитие продуктовой линейки, географическая экспансия через онлайн-каналы позволят компании поддерживать стабильные темпы роста страхового бизнеса.
Нестраховые проекты (маркетплейс медицинских услуг Bude, ориентированный на ментальное здоровье сервис «Просебя») позволяют компании усиливать лояльность клиентов и извлекать дополнительные доходы. Таким образом, «Ренессанс страхование» активно масштабирует свой бизнес за счет органического роста, посредством сделок M&A («Райффайзен Лайф», «ВСК — Линия жизни», компания рассматривает новые проекты с IRR выше 30%), что в сочетании с ростом инвестиционного портфеля и дивидендного потенциала формирует привлекательность акций компании.
По их оценкам, чистая прибыль Группы в 2025 году достигнет 13,9 млрд руб., что на 25% выше г/г.