Начнём с шутки юмора. Если бы долг и EBITDA были персонажами сериала, то у Совкомфлота это была бы история про «друзей, которые почти не пересекаются». Вот свежие спойлеры из финансового блокбастера 2024-2025:
Общий долг/EBITDA: 1.3x — или «Мы почти незнакомцы!»
На конец 2024 года общий долг компании составил $1,352 млн, а EBITDA — $1,041 млн. Поделив первое на второе, получаем скромный коэффициент 1.3x. Это как если бы вы заняли у соседа тысячу рублей, а зарабатываете 769 — в общем, сосед не станет бить окна. Для сравнения: в 2020 году этот показатель был 2.6x, так что прогресс налицо — компания явно решила, что долги должны быть как специи: в меру.
Чистый долг/EBITDA: 0.03x — «Долг? Какой долг?»
Совкомфлот КРАСАВЧИКИ мастерски балансирует с чистым долгом (долг минус денежные средства). На конец 2024 года он составил $28 млн при EBITDA $1,041 млн, что даёт соотношение 0.03x. Это уровень, при котором даже самые строгие кредиторы начинают аплодировать. Для контекста: в 2020 году коэффициент был 2.6x, так что компания явно перешла из категории «должник» в «финансового йога»
Санкции? Да мы только за!
Несмотря на санкционное давление, компания умудрилась сократить долговую нагрузку до рекордных минимумов. Как? Благодаря долгосрочным контрактам (66% выручки от них), высокой рентабельности EBITDA (74% в 20246) и поддержке государства, которому принадлежит 82.8% акций. Санкции тут — как злодей из мыльной оперы: много шума, но финал всё равно хэппи-энд.
А что в 2025? «Долг слегка подрос, но мы всё контролируем!»
В первом квартале 2025 года чистый долг вырос до $52 млн, но EBITDA за квартал составила $105 млн. Если экстраполировать на год (хотя это рискованно), соотношение останется комфортным — около 0.5x. Аналитики Sber CIB уже потирают руки: «Баланс крепкий, денег хватает, паниковать не будем»
Рейтинги: «Нам дали AAA — это как «Мишлен» для должников»
«Эксперт РА» присвоил компании рейтинг ruAAA со стабильным прогнозом, хваля низкую долговую нагрузку и ликвидность. Moody’s и S&P тоже не отстают — их оценки хоть и скромнее (Ba1 и BB+), но прогнозы позитивные. Видимо, кредитные агентства решили: «Если долг почти нулевой, зачем усложнять?»
Итог:
Совкомфлот демонстрирует мастер-класс по управлению долгом. Их отношение Debt/EBITDA напоминает диету после Нового года — всё под контролем, и даже есть место для манёвра. А если серьёзно: при таких показателях компания выглядит устойчивее, чем прогнозы Василия Олейника в «Деньги не спят» До скорой встречи!!! А Вам писал Ваш Тёмпсон!
P.S. Если вдруг захотите вложиться в акции — помните: чистый долг у них как чашка кофе у офисного работника — есть, но не мешает жить)))